國際金融學(xué)考試重點(diǎn)new

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1、第一章開放經(jīng)濟(jì)下的國民收入賬戶與國際收支賬戶1、國際收支是一國居民與外國居民在一定時期內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)交易的貨幣價值總和。2、國際收支賬戶分為兩大類：經(jīng)常賬戶（貨物、服務(wù)、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移）、資本與金融賬戶（資本賬戶包括資本轉(zhuǎn)移和非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收買或放棄；金融賬戶包括一經(jīng)濟(jì)體對外資產(chǎn)和負(fù)債所有權(quán)變更的所有權(quán)交易，分為直接投資、證劵投資、其他投資、儲備資產(chǎn)四類項(xiàng)目。）其中，儲備資產(chǎn)包括貨幣當(dāng)局可隨時動用并控制在手的外部資產(chǎn)。它可分為貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)、（包括貨幣、存款和

2、有價證券）和其他債權(quán)。3、國際收支平衡表是反映一定時期一國同外國的全部經(jīng)濟(jì)往來的收支流量表。它是對一個國家與其他國家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)技術(shù)交流過程中所發(fā)生的貿(mào)易、非貿(mào)易、資本往來以及儲備資產(chǎn)的實(shí)際動態(tài)所作的系統(tǒng)記錄，是國際收支核算的重要工具。通過國際收支平衡表，可綜合反映一國的國際收支平衡狀況、收支結(jié)構(gòu)及儲備資產(chǎn)的增減變動情況，為制定對外經(jīng)濟(jì)政策，分析影響國際收支平衡的基本經(jīng)濟(jì)因素，采取相應(yīng)的調(diào)控措施提供依據(jù)，并為其他核算表中有關(guān)國外部分提供基礎(chǔ)性資料?！　H收支平衡表是一種統(tǒng)計(jì)表，它以特定的形式記錄、分類

3、、整理一個國家或地區(qū)國際收支的詳細(xì)情況。4、國際收支的記賬規(guī)則：運(yùn)用的是復(fù)式記賬法，即每筆交易都是由兩筆價值相等、方向相反的賬目表示。根據(jù)復(fù)式記賬的慣例，不論是對于實(shí)際資源還是金融資產(chǎn)，借方表示該經(jīng)濟(jì)體資產(chǎn)（資源）持有量的增加，貸方表示資產(chǎn)（資源）持有量的減少。詳細(xì)參見p11。5、國際收支賬戶分析：l貿(mào)易賬戶余額是指包括貨物與服務(wù)在內(nèi)的進(jìn)出口之間的差額。l經(jīng)常賬戶是指對實(shí)際資源國際流動行為進(jìn)行記錄的賬戶。l資本與金融賬戶是指對資產(chǎn)所有權(quán)國際流動行為進(jìn)行記錄的賬戶。l綜合賬戶差額使之經(jīng)常賬戶和資本與金

4、融賬戶將儲備資產(chǎn)賬戶剔除后的余額。綜合賬戶差額＝經(jīng)常賬戶差額＋資本與金融賬戶差額＋錯誤與遺漏余額－儲備資產(chǎn)賬戶差額如果綜合賬戶差額為逆差，其外匯的收入將小于外匯的支出，匯率會變。為維持匯率穩(wěn)定，貨幣管理當(dāng)局就必須以官方儲備填補(bǔ)外匯市場上的外匯需求缺口。第二章開放經(jīng)濟(jì)下的國際金融活動1、國際費(fèi)雪效應(yīng)美國費(fèi)雪認(rèn)為：每一國家的名義利率等于投資者所要求的實(shí)際利率與預(yù)期的通貨膨脹率之和。兩國的利率之差等于兩國的通貨膨脹率之差，稱為費(fèi)雪方程式。費(fèi)雪方程式可用于預(yù)測浮動匯率制下的即期匯率，即國際費(fèi)雪效應(yīng)。國際費(fèi)雪

5、效應(yīng)認(rèn)為：浮動的即期匯率會隨著兩國的名義利率差別而改變，改變的幅度和利率差別一樣，但方向相反。2、、實(shí)際匯率：名義匯率在剔除貨幣因素后所得的實(shí)際匯率。實(shí)際匯率=e*P*/Pe是名義匯率；P*是以外幣表示的外國商品價格；P是以本幣表示的本國商品價格。2、兩角套匯，即利用某一匯率在不同市場上的公開的差異獲利。案例某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價如下：倫敦市場:￡1=＄1.7200/1.7210紐約市場:￡1=＄1.7215/1.7225根據(jù)上述市場條件如何套匯？若以1000萬美元套匯，套匯利潤是多少？（不

6、計(jì)交易成本）分析：按賤買貴賣原理，套匯者應(yīng)在倫敦市場上以￡1=＄1.7210的價格賣出美元，買進(jìn)英鎊，同時在紐約市場以￡1=＄1.7215價格賣出英鎊，買進(jìn)美元，每一英鎊可得0.0005美元的套匯利潤，若以1000萬美元套匯可得5萬美元的套匯利潤。3、三角套匯，利用某一匯率與通過套算后得出的相應(yīng)匯率之間的差異中獲利：案例：某日在倫敦和紐約兩地的外匯牌價如下：倫敦市場為：￡1=＄1.50，紐約市場為：＄1=RMB7.0，而在中國上海市場上的外匯牌價為：￡1=RMB12.0。請計(jì)算：（1）英鎊與人民幣之

7、間的交叉匯率為多少？（2）如果一個投資者有2000萬美元，請問該投資者應(yīng)該如何套匯才能獲利？能夠獲利多少（不計(jì)交易成本）？（1）基本匯率計(jì)算出來的交叉匯率為：1.5×7.0=10.5即￡1=RMB10.5。該匯率與上海市場匯率不相同，故有套匯機(jī)會。（2）先將2000萬美元在倫敦市場換成英鎊，得到英鎊為：2000÷1.5=1333.3333萬英鎊再將1333.3333萬英鎊在上海市場換成人民幣，得到：1333.3333×12.0=16000萬人民幣最后將16000萬人民幣在紐約市場換成美元，得到：16

8、000÷7.0=2285.714萬美元從而獲利為：2285.714－2000=285.714萬美元第一章開放經(jīng)濟(jì)下的商品市場、貨幣市場與經(jīng)常賬戶1、馬歇爾－勒納條件四個假設(shè)l貿(mào)易商品的供給彈性幾乎為無窮大。l不考慮資本流動，貿(mào)易收支等同于國際收支。l其他條件（包括收入、其他商品價格、偏好等）不變。l貶值前貿(mào)易帳戶處于均衡狀態(tài)，即出口等于進(jìn)口。本國貨幣貶值未必會改善進(jìn)出口貿(mào)易狀況。本幣貶值→出口增加（數(shù)量）和進(jìn)口減少（數(shù)量）→？貿(mào)易收支改善通過貶值本幣實(shí)現(xiàn)貿(mào)易賬戶凈差額