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《經(jīng)濟周期與大盤趨勢》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、經(jīng)濟周期與大盤趨勢股市與國民經(jīng)濟密切相關(guān)，國民經(jīng)濟狀況可以通過股市反映出來，股市的興衰反過來也影響著國民經(jīng)濟發(fā)展的好壞與快慢。投資者需要注意的是，從根本上看，國民經(jīng)濟的發(fā)展決定著股市的發(fā)展，而不是相反。因此，國民經(jīng)濟發(fā)展的狀況以及對國民經(jīng)濟發(fā)展有重要影響的一些因素都將對股市產(chǎn)生重要影響。所以投資者需要對這些因素多加分析，才能做出正確的投資決策。在影響股價變動的市場因素屮，宏觀經(jīng)濟周期的變動或稱景氣的變動，是最重要的因素之一，它對企業(yè)營運及股價的影響極大，是股市的大行情。因此經(jīng)濟周期與股價的關(guān)聯(lián)性是投資
2、者不能忽視的。經(jīng)濟周期也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟運行屮周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復(fù)的一種現(xiàn)象，是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，是國民收入或總體經(jīng)濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。1.經(jīng)濟周期對股市的影響不同的經(jīng)濟周期對股市的影響不同。由于國民經(jīng)濟運行的驅(qū)動因素不同，每輪經(jīng)濟周期的N涵不同，持續(xù)的時間通常會在2?10年不等。而且在不同時期，推動經(jīng)濟増長的觸發(fā)點不盡相同，因而經(jīng)濟周期對股市的影響也會T差萬別。不面可以看看美國證券市場屮經(jīng)濟周期對股市的影響：在20世紀(jì)6
3、0年代美國“電子狂潮”時期，投資者普遍追逐所有后綴為“trcms”的股票；70年代當(dāng)業(yè)績投資風(fēng)靡華爾街之時，石油股成為當(dāng)時的熱門股；80年代隨著生物工程和微電子領(lǐng)域新技術(shù)的口新月異，生物工程與微電子概念股一度成為激動人心的投資風(fēng)向標(biāo)；而在90年代后半期，由于互聯(lián)網(wǎng)的口益普及，市場上出現(xiàn)了以互聯(lián)網(wǎng)為代表的新經(jīng)濟概念股的“狂飆”。而這些事實都表明，不同的經(jīng)濟周期，市場的主流熱點板塊由于經(jīng)濟周期的“觸發(fā)點”不同而呈現(xiàn)明顯的周期性轉(zhuǎn)換規(guī)律。我國股市也出現(xiàn)丫和美國股市類似的現(xiàn)象，在1996?1998年的上漲行情
4、屮,消費服務(wù)類屮的家電行業(yè)曾輝煌一時，四川長虹股價上漲達到20倍；在1999?2001年的兩年牛市中，主流熱點板塊是科網(wǎng)類股票，清華同方等主流板塊的股票漲幅同樣巨大；2006年年初以來的主流板塊則是資源、消費、金融、地產(chǎn)等行業(yè)，至今仍然是市場關(guān)注的焦點；2010年年初開始的是區(qū)域經(jīng)濟板塊。1.利用經(jīng)濟周期來投資股票一個完整的經(jīng)濟周期括衰退、危機、復(fù)蘇和繁榮四個階段。經(jīng)濟周期中企業(yè)的表現(xiàn)為：當(dāng)經(jīng)濟開始袞退之后，企業(yè)的產(chǎn)品滯銷，利潤相應(yīng)減少，促使企業(yè)減少產(chǎn)量，從而導(dǎo)致股息、紅利也隨之不斷減少，持股的股東因
5、股票收益不佳而紛紛拋俜，使股票價格下跌。當(dāng)經(jīng)濟袞退己經(jīng)達到經(jīng)濟危機時，整個經(jīng)濟生活處于癱瘓狀況，大量的企業(yè)倒閉，股票持有者由于對形勢持悲觀態(tài)度而紛紛賣出手中的股票，從而使整個股市價格大跌，市場處于蕭條和混亂之中。經(jīng)濟周期經(jīng)過最低谷之后又出現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的勢頭，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，商品開始有一定的銷售量，企業(yè)又能開始給股東分發(fā)一些股息紅利，股東慢慢覺得持股有利可圖，于是紛紛購買，使股價緩緩回升；當(dāng)經(jīng)濟由復(fù)蘇達到繁榮階段時，企業(yè)的商品生產(chǎn)能力與產(chǎn)量大增，商品銷售狀況良好，企業(yè)開始大量盈利，股息、紅利相應(yīng)增多,
6、股票價格上漲至最高點。因此，在經(jīng)濟衰退時期，股票價格會逐漸下跌；到危機時期，股價跌至最低點；而經(jīng)濟復(fù)蘇開始時，股價又會逐步上升；到繁榮時，股價則上漲至最高點。投資者如果順應(yīng)經(jīng)濟周期做出合理的投資策略選擇，可以獲得更多的超額投資收益。如果在宏觀經(jīng)濟見頂信號出現(xiàn)之時，果斷岀售手中的股票，持有債券或者現(xiàn)金，那么可以避免大部分不必要的損失。相反，如果在宏觀經(jīng)濟恢復(fù)之前，買入股票將是最佳的投資策略。2.經(jīng)濟周期與股市的關(guān)系經(jīng)濟周期影響股價變動，但兩者的變動周期乂不是完全同步的。通常的情況是，不管在經(jīng)濟周期的哪一
7、階段，股價變動總是比實際的經(jīng)濟周期變動要領(lǐng)先一步。即在袞退以前，股價己幵始下跌，而在復(fù)蘇之前，股價已經(jīng)回升；經(jīng)濟周期未步入高峰階段時，股價已經(jīng)見頂；經(jīng)濟仍處于袞退期間，股市己開始從谷底回升。這是因為股市股價的漲落包含著投資者對經(jīng)濟走勢變動的預(yù)期和投資者的心理反應(yīng)等因素。這一規(guī)律可以從美國股市中得到驗證，美國第二次世界大戰(zhàn)后一共經(jīng)歷了U次經(jīng)濟衰退，其中9次道瓊斯工業(yè)指數(shù)在經(jīng)濟袞退之前到達峰值，僅有1980年和199O年的兩次經(jīng)濟袞退，股指峰值和經(jīng)濟周期峰值同步來臨。最近一次經(jīng)濟周期頂峰是2007年12月
8、，道瓊斯工業(yè)指數(shù)則在2007年10月達到14點最高峰。在第二次世界大戰(zhàn)后W次經(jīng)濟復(fù)蘇中，道瓊斯工業(yè)指數(shù)全部先于經(jīng)濟復(fù)蘇見底。股市峰值與經(jīng)濟周期峰值之間間隔時間為0?13個月不等，而股市低谷與經(jīng)濟周期低谷的間隔大部分時間分布在4?6個月之間，因此，股市低谷與經(jīng)濟周期低谷之間的關(guān)系更具有穩(wěn)定性和可預(yù)測性。更重要的是，從股市峰值到經(jīng)濟周期峰值的這段時間里，道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均下跌8%,而股市低谷到經(jīng)濟周期低谷的這段時間里，道瓊斯工業(yè)指數(shù)平均上漲了24%。如果等到
