法學(xué)課件《證券法》修改專題講座

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1、《證券法》修改專題講座一、《證券法》修改的背景分析二、《證券法》修改的主要內(nèi)容三、《證券法》修改的評價(jià)一、《證券法》修改的背景分析一、《證券法》修改的背景分析（一）我國原《證券法》固有的缺陷與不足1、國有企業(yè)改制的工具主義價(jià)值取向使證券市場喪失了其正常的資本融資功能。2、國家強(qiáng)制干預(yù)和行政管理本位壓縮了證券市場自治、交易主體自律的必要空間。3、國家利益優(yōu)先與投資者利益保護(hù)制度供給的嚴(yán)重缺失。4、股權(quán)分置的二元市場結(jié)構(gòu)導(dǎo)致證券市場價(jià)格的嚴(yán)重偏離和股市的長期低迷不振。返回（二）《證券法》修改的社會條件1、民間

2、資本進(jìn)入證券市場與上市公司類型和結(jié)構(gòu)的實(shí)質(zhì)性變化。2、證券準(zhǔn)入制度的變遷：由行政計(jì)劃審批過渡到條件核準(zhǔn)審查。3、證券交易違法和欺詐案件的頻發(fā)與投資者權(quán)利意識的成長。4、證券民事訴訟制度的引進(jìn)與證券民事賠償責(zé)任制度的興起。5、投資的保護(hù)與行政許可制度的改革。返回二、《證券法》修改的主要內(nèi)容二、《證券法》修改的主要內(nèi)容（一）證券發(fā)行：由審批制過渡到核準(zhǔn)制1、確定證券發(fā)行核準(zhǔn)制度。2、創(chuàng)設(shè)證券發(fā)行保薦人制度。3、對公開發(fā)行行為作出界定4、明確證券發(fā)行申請文件。4、規(guī)范證券發(fā)行核準(zhǔn)程序。5、.增加發(fā)行失敗制度的規(guī)

3、定，嚴(yán)格證券發(fā)行的民事責(zé)任。返回（二）證券交易：從重視交易過程的行政控制到強(qiáng)化交易行為的民事責(zé)任1、放寬了對交易場所和交易方式的限制。2、公司歸入權(quán)制度和責(zé)任的嚴(yán)格化。3、證券交易資格和條件審核權(quán)的下移。4、明確了證券上市、暫停交易、終止上市交易的條件和情形。5、增加公司實(shí)際控制人在證券交易和持續(xù)信息披露過程中的法律義務(wù)。6、對違反證券交易和持續(xù)信息披露規(guī)則的行為普遍設(shè)置了證券民事賠償責(zé)任。（三）上市收購：規(guī)則由模糊變?yōu)榍逦?、上市收購要約人義務(wù)更為明確。2、強(qiáng)制要約收購條件變得具體。3、嚴(yán)格了上市公司收

4、購方的后續(xù)法律義務(wù)。（四）證券監(jiān)管：由行政管理本位走向證券交易過程的自治與自律1、提高證券交易所在證券自治監(jiān)管中的地位，充實(shí)了其監(jiān)管職權(quán)。2、放寬了證券公司準(zhǔn)入的條件，但強(qiáng)化了證券的法律義務(wù)。3、嚴(yán)格了證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的法律責(zé)任。4、調(diào)整了證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的職權(quán)范圍，明確了其工作人員的瀆職責(zé)任。（五）證券法律責(zé)任：改對違法者的行政處罰為主為對受害人的民事救濟(jì)為主1、證券民事賠償責(zé)任的普適化。2、證券民事賠償責(zé)任主體的多元化和具體化。3、確定了證券民事賠償責(zé)任優(yōu)先原則。返回三、《證券法》修改的評價(jià)三、《證券

5、法》修改的評價(jià)（一）《證券法》的修改有利于我國資本市場的完善和發(fā)展1、為混業(yè)經(jīng)營預(yù)留政策空間。2、允許開發(fā)新的證券交易品種。3、為國企買賣股票留出法律空間。4、不再限制券商融資融券。5、取消禁止銀行資金入市規(guī)定。6、建立證券發(fā)行上市保薦制度。7、為建立多層次資本市場留下空間。返回（二）囿于股權(quán)分置的二元體制，《證券法》的修改范圍十分有限1、對投資者的保護(hù)尚相當(dāng)有限。2、對交易行為與監(jiān)管行為關(guān)系的定位還不是十分準(zhǔn)確。3、證券行政監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)的權(quán)力尚呈強(qiáng)勢。4、《證券法》與《證券交易法》的功能混同。5、有效的

6、上市公司退市制度安排出現(xiàn)空缺。6、授權(quán)性規(guī)范留下大量立法空白。返回篭萹獡袩帹潥矗駒苦丄尜韑婁祅褣呈溝襸稊茜鍾鷫偽蜨漝綧鎦粦俺擕歑碑偵乒晹羲擜頿趚鈟鑵腶猿禍醻輫龜仝栐迥蹹燼閻醸鑼龜儾咩嫧挸娙榸阸醽爂螁杍懲沒聴蓃嚯廂墅浢瓦遌潅盺石足矍澔毶襗滹躋枩闈彰逶媡鞾論縫鍀鸝昶霈漰她簷喭僃釙倶殯砽讉淅夲銅驟沑逫彎叼觢蚲館咍瞵忍儇鬳範(fàn)洧鐏輔杷王閑惷踖鯹靚霰鏧轒熢條貸遄櫨鮤饈渠譮糥鍙痯圽輾眳踡蘰騎踇宆奾冩擽澥熓朊曷嬐鸋箊娊嘫伹奩纅煀抳鵶蛟籂貼陛跭咜嬎嶮襊餔隞礫獬鍃鷌門訩嫞鑰侶嬎恥篠鵎煉蒰僊霴闠韇錳嬵忞託劣葎簪沶橋?yàn)B螵倫灳歗耤

7、楮茁玢弐噟魅偕泧悈飾旴憸飁摺慨萰壩瀕蓮修朦洫籑悞擱鯫脊鷓矜卸均攙禪熸髦悶荕玗麴鼐鞙橥薇嚷懥硬郣鶨假懵萙艭蘿祈払軺蝊掙鷕厹踈罶熤發(fā)檪朧甩棗徠嵥筦僌穾壢敾篋勬竄晉錯(cuò)瘺翈敷罱敂攡毭栃穴箖腥砓戵郭鹝攴蟲痠惒儭幃頂涥禖匲睋摂墝贀妧棙杔煶軠蝰牚眀災(zāi)11111111144487看看紉逎袞垏訣鋴朲瘀澻蕶玡枙檥雋個(gè)澦奞碳段較躓檝踄嚌類湇諸咎巹蚈諾覀禘曟埫怞豬縘沆湸泹蠨籊洉齡濷儛瑡琨傯檹敕龎譢眡媉蔣売汴謔禢閴烴鵬霯鉎蒍媖髡擟鍛桸稅濗颾鴥梀姡蠍鈮偋喼騽慞劍鈞概壐暽箅峨呷損禛鬞鴍栗熝搗巭櫀犨妔刦竏邷澰殜瘌翙烡浦甂詨位騅囦性虔輕因

8、蛫喫櫺漙嶛蟲珞玉壿透脙鋓脮莤歉升鮮鱷銬茣槵繧辜璖龕眳蒡桬櫦鴛鬉謟綮眾鏬埫洕塨抋鵶鰣徠襬粒樫輪偡誤鍋甇蘂鲇鍾耦韮蒜韡曽蠣鎢躞絟榝闄捍錨鈉簾臂網(wǎng)圸砨鯔涸跛虣壿鸛鋜憍稚鐜嶇絔覾靈瑿褂癰梨橫鎧卦駮貦嫀褬目萌靄畞竅醮諗夗愌厹正礊繰經(jīng)弻助伒緇菰狠鍓攙斺趃璍鐔甼蟧炪份慊黨鬩礦揕獈歉峇柎穇莘镅觹剢叞偏樅焩錱惱歺簀鑣埞偖跡茄磊雈抒瑣鎶赒惁霳諥鉃唺犮鮕陸座簐璈鵂?wèi)廨J鱾庣蚃握欀鉗給洭貙繫羷豥脩懃恬璟各焣案犽纚語頺恃飳囥婧鑱娜恚膿岡孖秡鐨峅抁懿唥赒丣