股指與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

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1、股指與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系摘要：股票市場(chǎng)發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們爭(zhēng)論的熱點(diǎn)，隨著時(shí)代的發(fā)展，股票價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系越來(lái)越緊密，股票價(jià)格指數(shù)在許多地方都被當(dāng)做宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的重要預(yù)測(cè)性指標(biāo)。本文借用了凱恩斯的空中樓閣理論，從分析市場(chǎng)預(yù)期的角度簡(jiǎn)要地分析了股票價(jià)格指數(shù)與宏觀經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系以及股票價(jià)格指數(shù)作為宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)指標(biāo)的原因，并給出了相應(yīng)的歷史證據(jù)。　　關(guān)鍵詞：市場(chǎng)出清；市場(chǎng)預(yù)期；期望收益　?。篎27：A：1006-4117（2011）04-0154-02　　　　一、股票價(jià)格指數(shù)與市場(chǎng)預(yù)期之間的關(guān)系　　股票市場(chǎng)發(fā)展帶動(dòng)了資本配置效率的提高，是人們

2、的資金有了更多的去處，為企業(yè)提供了一個(gè)除銀行之外，另外的一種融資途徑。使投資人在利益的驅(qū)使下，將資金注入了效益好效率高，具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)中。為經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來(lái)了不可磨滅的貢獻(xiàn)。股票價(jià)格指數(shù)時(shí)時(shí)受到宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的影響。股票價(jià)格的波動(dòng)來(lái)反映出人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)信息的掌握，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)期的波動(dòng)。從而了解到每一個(gè)投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)事態(tài)的看法，從而可以對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)走向起到一個(gè)大致預(yù)測(cè)的作用?！　∫罁?jù)凱恩斯的空中樓閣理論，在股票投資中，人類受知識(shí)經(jīng)驗(yàn)所限，對(duì)長(zhǎng)期預(yù)期的準(zhǔn)確性缺乏信心，加上人生短暫造成的短期行為，使大眾用一連串短期預(yù)期取代長(zhǎng)期預(yù)期。專業(yè)人士要想在

3、股票投資中只能遵循一般投資大眾的思維，并采取順應(yīng)的策略。一只股票對(duì)于投資者具有一定的心理價(jià)值。如果一個(gè)投資者對(duì)一只股票進(jìn)行購(gòu)買，那么他一定預(yù)期會(huì)有人以更高的價(jià)格購(gòu)買這支股票。短期交易的投資者并不關(guān)心在長(zhǎng)期中股票會(huì)給自己帶來(lái)多少的長(zhǎng)期收益，而是關(guān)心股票在其他投資者心目中的價(jià)值是不是高于現(xiàn)在股票的票面價(jià)格。股票的短期買賣變成了不同投資者之間的博弈?！　⊥顿Y者對(duì)股票價(jià)值的預(yù)期在一定程度上受到各種經(jīng)濟(jì)信息的影響。其中股票的基本面可以將股價(jià)為穩(wěn)定在一定范圍之內(nèi)，而對(duì)于股票的各種消息影響人們對(duì)于一只股票的心理價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，基本面多確定的股票的內(nèi)在價(jià)值是比較穩(wěn)定的

4、，而心理價(jià)值受到各方面的影響，從而使得整個(gè)股票市場(chǎng)的股價(jià)不斷波動(dòng)?！　∮捎谕顿Y者對(duì)于股票價(jià)格的心理預(yù)期會(huì)因樂(lè)觀或悲觀的市場(chǎng)信息而發(fā)生劇烈變化?？梢蕴崆邦A(yù)知市場(chǎng)信息的人可以更早地進(jìn)行股票操作，先發(fā)制人，從而賺取豐厚的回報(bào)。但是獲取信息是有成本的，每個(gè)投資者都會(huì)受到一定的預(yù)算約束，花一部分資金去獲取足夠的信息并不一定對(duì)于每個(gè)投資者都是最優(yōu)選擇。　　假設(shè)投資者受到的預(yù)算約束為I，提前獲取信息的花費(fèi)為e，購(gòu)買的股票數(shù)量為k。那么獲取的期望收益便是股票數(shù)量與信息的函數(shù)，記為