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《節(jié)后最有可能井噴飆漲十大板塊(附股》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關內容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、節(jié)后最有可能井噴飆漲的十大板塊(附股中銀國際樂宇坤投資者有可能對近期河北武安鋼廠的復產表示出擔憂，因為這可能影響中國淘汰落后產能政策的有效性。雖然我們認為國內鋼產量可能在近期內小幅反彈，但鋼價在4季度這一傳統(tǒng)旺季應該保持穩(wěn)定上升。我們對H股鋼鐵板塊維持中立評級，但建議投資者選擇有產能增長潛力的優(yōu)質股。我們認為，行業(yè)整合應是長期趨勢，這將有利于中國主要的鋼企。我們對鞍鋼股份、首長國際及寶鋼股份維持買入評級，對馬鋼股份維持持有評級。支撐評級的要點雖然我們注意到鋼廠復產在短期內帶來的風險，但我們相信政府對本輪的產能削
2、減采取了嚴肅謹慎的態(tài)度，因此能夠保證政策的有效執(zhí)行。雖然市場比較關注供應問題，但主要的下游鋼鐵行業(yè)正在顯示出復蘇的跡象，包括汽車、家電及造船。鋼鐵股估值具有吸引力。首選買入鞍鋼股份、寶鋼股份及首長國際。有色金屬：大金屬的春天是否到來了呢？東莞證券劉卓平投資要點：基本金屬大幅反彈，春天到了？。全球經濟復蘇不確定性、貨幣寬松或二次啟動、美元大幅貶值，這些因素推動金屬價格大幅反彈。9月27日LME鋁價2282美元/噸比上月同期上漲了14.27%，成為9月漲幅最大的金屬，其他金屬銅、鉛鋅價格分別反彈了6.05%、11.
3、99%、9.15%。我們判斷由流動性推動的金屬價格上漲行情或再次重演，特別是在美元不斷貶值的大背景下，金屬價格或將呈現(xiàn)"易漲難跌"的行情。小金屬價格堅挺。9月稀土價格基本持平，銻價大幅上漲10.7%，鎢、鉭價格分別上漲2.08%、4.14%，其他金屬大多平穩(wěn)運行。黃金再創(chuàng)歷史新高。9月黃金繼續(xù)強勢上漲，9月28日COMEX金價1306.6美元/盎司，比月初大幅上漲4.8%，首次突破1300美元兌關口，再次創(chuàng)下了歷史新高。9月COMEX均價為1268.51美元/盎司，比8月份上漲4.2%。中期金價有望達到1300
4、－1500美元/盎司。維持謹慎推薦，關注風格轉化后大金屬的交易機會。我們認為后市有色金屬的風格轉化或將出現(xiàn)，一方面大金屬價格或將進入"流動性推動的易漲難跌行情"，而前期大金屬的股價一直相對低迷，因而補漲的概率較大；另一方面，小金屬相對大金屬的估值溢價已經很高，累計風險逐漸增加，后續(xù)繼續(xù)大幅上漲的空間縮小。我們認為后市應該重點關注風格轉換后的大金屬的交易機會，對于小金屬則應防范短期的回落風險。建議重點關注大金屬，如銅陵有色、江西銅業(yè)（權證行權風險釋放后，江銅依然是估值較低、基本面較好的銅業(yè)龍頭）、中金嶺南、焦作萬
5、方；以及受益白銀價格上漲的豫光金鉛。當然黃金股中期繼續(xù)看好。汽車行業(yè)：關注具有長期成長價值的龍頭股廣發(fā)證券楊華超乘用車景氣略好于商用車，市場結構出現(xiàn)分化季節(jié)性因素以及政策推動決定了乘用車景氣略好于商用車，2010年8月乘用車銷售101.90萬輛，環(huán)比增長7.69%；商用車銷售30.33萬輛，環(huán)比1.83%。同時，個性化需求推動了消費結構的逐步轉變，也意味著貼近市場需求的產品與企業(yè)將在競爭中充分受益，在狹義乘用車市場的大眾系與通用系的市場份額提升明顯，2010年8月上海大眾、一汽大眾、上海通用的市場份額達到了28
6、.90%，相對去年提升了3.73個百分點。行業(yè)庫存合理，"金九銀十"將如期而至目前8月份汽車庫存周期為57天，其中，乘用車庫存周期為58天。我們認為目前行業(yè)庫存情況處于合理狀態(tài)，且隨著8月份的廠家設備檢修，市場升溫過程中庫存有望維持穩(wěn)定。日前第三批"節(jié)能產品與惠民工程"節(jié)能汽車推廣目錄已經公布我們認為隨著政策的進一步引導，自主品牌的銷售情況將進一步好轉。同時，在國內消費升級的推動下，中高端市場的需求熱情有望保持。我們認為乘用車市場"金九銀十"將如期而至。同時，我們判斷在市場需求升溫的過程中，市場價格將有望維持穩(wěn)
7、定。關注具有長期成長價值的龍頭股我們對行業(yè)的投資邏輯分為三個階段：第一個階段是中期策略時基于行業(yè)8倍左右的PE估值給予對行業(yè)估值修復、業(yè)績提供安全邊際的判斷，將行業(yè)評級由"持有"調整為"買入"；第二階段，基于我們對市場終端銷售情況的跟蹤，判斷補貼政策的切入將帶動行業(yè)由估值修復到景氣向上；目前行業(yè)處于第三階段，我們認為財富效應能否繼續(xù)推動行業(yè)產品結構優(yōu)化，從而帶來業(yè)績的超預期增長是我們重點關注的問題，而財富效應則與國內的股市、地產等密切相關。我們根據(jù)對行業(yè)各細分市場結構變化以及行業(yè)政策引導的分析，仍然選擇具有安全
8、邊際以及存在事件驅動的公司，主要包括在乘用車市場受益于行業(yè)以及具有新能源和收購題材的華域汽車；在乘用車市場份額逐步提升的上海汽車等。風險提示：市場的系統(tǒng)性風險和政策的引導作用低于我們的預期。家電行業(yè)：關注“下鄉(xiāng)”與結構變化帶來機會廣發(fā)證券惠毓倫四季度行業(yè)投資思路在國家政策的外生刺激，以及產業(yè)升級的內生作用下，行業(yè)在未來3年內有望維持穩(wěn)定的增長態(tài)勢。這是我們長期內看好行業(yè)的最基本邏輯。結
