《財富預(yù)言》經(jīng)典財富著作

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1、《財富預(yù)言》作者：高鴻序言Ⅰ中國冠軍分析師的投資預(yù)測作者：吉姆?奧尼爾能夠?yàn)椤蹲C券市場周刊》“水晶球獎”賣方分析師冠軍得主共同撰寫的證券投資指南《財富預(yù)言》作卷首語，我感到非常榮幸。首先，祝賀那些獲獎的中國優(yōu)秀證券分析師們。這是我從事資本市場分析的第27個年頭了。如何才能成為優(yōu)秀分析師？非常難說。勤奮、有毅力、有創(chuàng)造性、好的運(yùn)氣、想象力和誠實(shí)，這些都是優(yōu)秀分析師不可或缺的。如果讓我來對這些優(yōu)秀品質(zhì)排序的話，我很難根據(jù)它們的重要性來排序。但是我認(rèn)為，最重要的，可能也是別人看來最不富激情的--誠實(shí)，是最重要的品德。有些人可能認(rèn)為誠實(shí)并

2、不是一個分析師所必須具備的、非常重要的品質(zhì)，但是我則堅(jiān)持我的看法。我們生活在一個節(jié)奏很快、變化迅速的世界里，信息和知識的變化也都非?？臁Ｒ虼?，我們對于市場的了解一定是有限的，事實(shí)上，市場對于情況的變化比絕大多數(shù)分析師掌握的要全面，當(dāng)然，其中也包括新興市場。讓我來舉個例子吧。關(guān)于中國，我們今年提出的一個重要概念就是，“中國重新掛鉤”。在2006和2007年兩年里，中國經(jīng)濟(jì)連續(xù)和發(fā)達(dá)國家脫鉤。如果按照這個理論，中國和一些發(fā)展中國家，尤其“金磚四國”的其他三個國家，即使在美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)減速的時候，也能夠繼續(xù)支撐起世界經(jīng)濟(jì)。作為這一理論的信

3、徒，我現(xiàn)在開始認(rèn)識到：中國經(jīng)濟(jì)很難擺脫國際環(huán)境的影響，也難以忽略美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的影響，尤其是中國現(xiàn)在正處于政策緊縮之中。問題是，中國經(jīng)濟(jì)和美國重新掛鉤對于市場來說究竟是好事還是壞事呢？最近我和不少業(yè)界人士說起過這個問題，我的答案都是--“我不確定”。許多人告訴我，“你不能這么說?！钡俏蚁耄瑸榱苏\實(shí)，我必須這么回答，正直和誠實(shí)是最重要的。在我真的能夠把握市場方向的時候，我想我會告訴別人。在自己都不是非常確定的時候，為什么要糊弄別人呢？說完了誠實(shí)之后，我來談?wù)勄趭^和毅力的作用。有些熟人問我，為什么你要這么賣命工作？當(dāng)然，我也知道許

4、多不錯的分析師離開了之前的工作，轉(zhuǎn)而加盟對沖基金，認(rèn)為新的工作會更“簡單”。但是，目前，他們中的絕大多數(shù)還在對沖基金中苦苦掙扎，職業(yè)生涯走了下坡路。因此，我懷疑，對沖基金工作其實(shí)并不輕松，可能比分析師還辛苦。我們的市場競爭性非常激烈，同時市場提供的一些東西雖然看起來很有用，但可能只是花架子，所以你必須更加辛苦地工作來弄懂它。之前，我花去了職業(yè)生涯的很大一部分時間來研究外匯市場。在我看來，這個市場非常巨大，而且富有競爭性，因此，我稱之為世界上最大的“蔬菜和水果攤”。外匯成交量每天高達(dá)3萬億美元，要在這樣的市場發(fā)現(xiàn)價值，除了辛勤工作之

5、外，幾乎沒有出路。毅力是和勤奮同樣重要的品質(zhì)，因?yàn)樽约旱挠^點(diǎn)不可能永遠(yuǎn)都是正確的。事實(shí)上，我認(rèn)為正確率達(dá)到50%都非常困難。我為頂級分析師設(shè)定的標(biāo)準(zhǔn)是，其職業(yè)生涯中60%的時間應(yīng)該是正確的。不用擔(dān)心做錯，錯誤總會發(fā)生，繼續(xù)堅(jiān)持做下去。重要的是，你應(yīng)該從錯誤中學(xué)到些什么。創(chuàng)造性，就是嘗試著從常規(guī)以外考慮問題。很多時候，我們中的許多人都在關(guān)注同樣的問題。想想那些可憐的老客戶，他們被迫在看一些老調(diào)重談的觀點(diǎn)，更不要說那些因?yàn)槲覀円獙懳恼?，而被砍掉拿去造紙的樹，這簡直就是浪費(fèi)?？蛻魝兘?jīng)常根本不讀我們寫的任何東西，因?yàn)樗麄兎浅Ｃ?。我們自己?/p>

6、可以反思一下，你會認(rèn)真閱讀你桌面上的每一份文件嗎？正是因?yàn)槲医?jīng)常念及于此，所以才覺得分析師應(yīng)該有創(chuàng)造性?！敖鸫u四國”序言Ⅱ確實(shí)是我職業(yè)生涯最值得稱道的發(fā)現(xiàn)之一，但在2001年我剛剛提出的時候，并沒有夢想到它能夠成為如此轟動的概念。那個時候，我確實(shí)因?yàn)槌蔀楦呤⒔?jīng)濟(jì)研究的新帶頭人而受到鼓舞。當(dāng)時我想，能否做出點(diǎn)與眾不同的事情來呢？作為一個研究團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)頭人，我還希望做什么？這就是為什么我能夠創(chuàng)造出“金磚四國”這樣的概念。千萬不要用你撰寫的報告有多少，發(fā)言又多么地頻繁，來衡量你對機(jī)構(gòu)做出的貢獻(xiàn)。在很多時候，少而精的成果反而比求量不求質(zhì)更有

7、意義。其中的區(qū)別，取決于你什么時候提出觀點(diǎn)，什么時候這些觀點(diǎn)最有意義。在這里，我想和讀者分享一個我經(jīng)常在我的部門里提到的觀點(diǎn)：“Q×A=E”。我在從事管理工作時悟出了這個觀點(diǎn)，它具有一定的普適性，對于證券分析師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家來說都適用。Q指的是某種觀點(diǎn)的質(zhì)量；A則代表可接受性，或者可以說是，這個觀點(diǎn)是否具有賣出價值；而它們的乘積E，則是這種觀點(diǎn)的有效性。假想一下，某個觀點(diǎn)Q值為10，非常有質(zhì)量，但是卻難以被市場接受，A只有0，那么其有效性當(dāng)然也是0。我認(rèn)識的許多分析師都非常聰明，但是他們卻在其職業(yè)生涯中難獲成功。有些時候，這可能是因?yàn)?/p>

8、他們陳述的信息過于復(fù)雜，或者他們的觀點(diǎn)很難恰當(dāng)?shù)貍鲗?dǎo)給客戶。其實(shí)，只要想想你自己希望如何獲取信息，就知道應(yīng)該怎么做了。我想，如果分析師能夠完美地具備上述品德，那么，他們對于客戶就是有價值的，客戶當(dāng)然樂于為他們獲得的信息付費(fèi)。文章的最后，我再次恭喜那