擔保投資的運行模式與未來趨勢發(fā)展設計研究

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1、WORD文檔下載可編輯擔保投資的運行模式及未來趨勢發(fā)展研究中科智集團陳劍濤引言信用擔保是伴隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展而產(chǎn)生的中介活動，其具有重要的經(jīng)濟杠桿作用。2000年底，全國范圍內(nèi)30個省市共建擔保機構200個，從業(yè)人員4000人。我國現(xiàn)階段，擔保市場不十分完善，缺乏健全的信用制度、信用體系。一、中國投資擔保業(yè)務運作的環(huán)境背景1、中國中小企業(yè)融資艱難，其發(fā)展受到嚴重的資金制約。中小企業(yè)超過1000萬家，占全部注冊企業(yè)的99%中小企業(yè)每年創(chuàng)造的工業(yè)總產(chǎn)值、實現(xiàn)利稅、出口總額、創(chuàng)造就業(yè)等占整個國民經(jīng)濟的60%、40%、60%、75%中小企業(yè)與金融機構之間信息不對稱是融資難的重要原因

2、。信息不對稱導致逆向選擇、道德風險等問題。⑴央行準備金利率、同業(yè)存款利率偏高，利率浮動幅度偏低，銀行放款利率收益較低，放款積極性偏低。⑵中小企業(yè)自身信用狀況低下。2、中小企業(yè)間互保風險大、作用有限相互擔保為01模式，非此即彼。不是成功就是失敗。3、政府擔保行政色彩濃厚，不可能長期占據(jù)主導地位。日本韓國每年財政收入2%列入中小企業(yè)擔?；?。專業(yè)技術資料分享WORD文檔下載可編輯政府擔保操作復雜、輻射面有限1、商業(yè)擔保，符合市場發(fā)展需求，但盈利模式單一打破01模型，采取大數(shù)定理。即通過大面積適當比率的擔保費收入來彌補小概率代償損失。主要靠貸款融資擔保收入1—3%5、缺乏理想反擔

3、保物，難以完全規(guī)避風險。三、擔保投資的重要作用、概念、含義1、作用科技型、成長型企業(yè)與金融市場的矛盾。金融市場有大量的資金，但天然有回避風險的需求；高成長企業(yè)產(chǎn)品更新?lián)Q代，需要投入大量資金，但天然有風險。二者連接起來需要金融工具：⑴擔保⑵風險投資擔保：貨幣市場與企業(yè)的橋梁風險投資：資本市場與企業(yè)的橋梁2、擔保投資的概念、含義以擔保為手段，以保費或擔保資金進行風險投資。金融工程在投資和擔保領域內(nèi)的綜合應用。把貸款、擔保、投資三種業(yè)務巧妙的融合在一起。貨幣市場、資本市場、高成長企業(yè)之間的有機結合。3、擔保投資的典型特征⑴投資對象：成長期的風險企業(yè)⑵專業(yè)技術資料分享WORD文檔下

4、載可編輯投資模式：債權模式、股權模式的結合。融資與投資的結合。直接融資與間接融資，信用資本與權益資本的有機結合。四、擔保投資功能1、投資放大功能2、風險控制功能擔保人資格、投資人資格雙重身份。期權、可轉換債權、分紅權、股權3、盤活固定資產(chǎn)功能標準的風險基金，須為現(xiàn)金或貨幣資金擔保投資不需要全額先進或貨幣資金五、擔保投資的經(jīng)濟學機理1、在擔保層面上的杠桿原理和大數(shù)定理現(xiàn)代金融作用原理是杠桿化的，資金運行是建立在明顯乘數(shù)基礎上的。在擔保操作上，通過擔保的杠桿原理，信用擔保機構可以實現(xiàn)3—10倍的放大，同時遵循一個百分位的大數(shù)定理。在杠桿原理和大數(shù)原理共同作用下，整體上看，被擔保

5、支持過的企業(yè)的總收入將大于損失。這是擔保公司得地生存的根本理由。2、投資層的小數(shù)定理信用擔保與風險投資的結合，遵循小數(shù)定理。六、主要模式1、債轉股模式承擔被擔保企業(yè)的或有負債，獲得股權。2、直接期權、股權、分紅權運作模式專業(yè)技術資料分享WORD文檔下載可編輯個案講，不能保證每個企業(yè)成功，為此，選擇成長性好的企業(yè)要求未來較高的風險補償。根據(jù)信用擔保業(yè)務具體承擔的風險程度，以及雙方的談判結果和擔保機構對擔保項目的前景判斷，擔保機構可以在運作初期即向被擔保企業(yè)提供以某種代價占有被擔保企業(yè)或運營項目的一定股權、期權、分紅權的要求。3、直接的風險投資運作模式4、擔保基金運作模式將擬直

6、接投資的擔保投資資金部分轉為擔保基金。利用擔保的放大功能，擴大投資面，降低、分散風險。以項目企業(yè)或項目所有人的無限責任為保證，由擔保機構擔保使項目獲得貸款，以此投入項目企業(yè)，融資成本有擔保機構承擔，到期后項目方歸還本金，支付擔保投資收益。1、戰(zhàn)略聯(lián)盟運作模式以擔保業(yè)務為平臺，在廣泛領域與其他企業(yè)形成戰(zhàn)略合作關系，通過擔保獲得更多商機和優(yōu)勢。七、主要運作模式—期權選擇企業(yè)前提⑴預計能上市企業(yè)⑵企業(yè)股權能在交易市場交易⑶確定有買家持股后難以變現(xiàn)、退出的不能應用。專業(yè)技術資料分享WORD文檔下載可編輯判斷企業(yè)有較好成長性，且持有股份有推出渠道，可向企業(yè)要求一份期權。擔保結束，如失

7、敗，企業(yè)無收益，擔保公司有期權在手，但不必行權；若成功，價值增長，可擇機行權進入企業(yè)，將來伺機退出（上市、兼并、收購、重組）也可設回購條款。八、擔保投資基本特點1、以融資擔保的形式將項目企業(yè)設定為第一債務人，并以項目企業(yè)和投資人的權益作為保證，可有效化解風險。承擔全部或部分資金成本。2、操作形式上，符合目前國家有關法規(guī)。3、項目及項目企業(yè)的選擇在投資期間的管理，是使用該方法的關鍵。九、擔保投資的退出與收益的實現(xiàn)退出企業(yè)方式1、上市最佳場所2、股份轉讓3、公司清算僅能收回投資總額的64%十、擔保投資適用范圍、目前選擇