金價暴漲及美元危機(jī)

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1、金價暴漲與美元危機(jī)金價暴漲與美元危機(jī)2009年10月17日01:00證券時報(bào)【大中小】【打印】共有評論0條金巖石金價暴漲，美元下跌，導(dǎo)火線是一則傳聞：石油輸出國組織可能不再用美元計(jì)價。一則謠傳會使金價風(fēng)生水起，說明市場投資人很在乎未來用什么貨幣進(jìn)行國際結(jié)算。如果說，全面否定美元是革命，局部替代美元就是改革，改革的基本方向是在繼續(xù)支持美元的前提下創(chuàng)造區(qū)域貨幣。無可否認(rèn)，歐元模式已經(jīng)獲得了全球的承認(rèn)，歐洲人能做到的事情，亞洲人應(yīng)該也能做到。同時拓展本幣的國際化，這就是一個“三足鼎立”的國際貨幣制度。人們喜歡黃金的理由很多，

2、但從中國的收藏理念看，金價暴漲卻不是好兆頭，因?yàn)椋骸笆⑹朗展哦?，亂世藏黃金”，金價暴漲是亂世之兆。在“十一”長假期間，國際黃金價格在一周內(nèi)有兩次單日上漲每盎司十幾美元，三次刷新歷史紀(jì)錄，漲勢異常兇猛。雖然此前筆者曾多次講過金價看漲，主要依據(jù)是全球性的“發(fā)票票”必將引發(fā)通貨膨脹，但在這次金價暴漲之際，卻還沒有看到通貨膨脹急劇惡化的征兆，金價暴漲的原因究竟是什么呢？供求：決定金價上漲的三大需求俗話說：大炮一響，黃金萬兩！由此演繹，當(dāng)今國際局勢中可被定義為“戰(zhàn)爭”的有兩二：一是反恐戰(zhàn)，二是貿(mào)易戰(zhàn)。反恐戰(zhàn)爭與金價波動的關(guān)聯(lián)不大

3、，所以判斷，金價暴漲可能起貿(mào)易戰(zhàn)的升級，以及由此引發(fā)的美元危機(jī)。美元的霸權(quán)地位已經(jīng)動搖了，除了美國的高額赤字和高額外債之外，本次G-20會議宣告“G-8時代”的終結(jié)，也是美元霸權(quán)地位動搖的原因之一。G-7即七國首腦會議是以美國為核心的富國俱樂部，后來蘇聯(lián)加入使G-7變成G-8。本次金融海嘯襲來，富國集團(tuán)首次求助于新興經(jīng)濟(jì)體，G-20取代G-8，而在G-20成員國中有11個是新興經(jīng)濟(jì)體國家，遲早是要挑戰(zhàn)美元霸權(quán)地位的。美元地位不穩(wěn)給全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇投下了新的變數(shù)，使兩個不確定性同時上升：一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性，二是美元匯率

4、的不確定性。黃金價格的走勢在技術(shù)面上又適逢千元關(guān)口，所以把當(dāng)前的不確定性和未來的通貨膨脹演繹為金價的破位上升。不確定性+通貨膨脹+技術(shù)突破，從這三個層次來解讀金價的突發(fā)性暴漲，意味著金價還將再創(chuàng)新高。黃金價格的變動首先是超前反應(yīng)通貨膨脹，這已是老生常談；其次，由于黃金和石油都是用美元計(jì)價的大宗商品，所以在美元成為國際結(jié)算貨幣之后，金價和油價都與美元指數(shù)呈反向互動，美元指數(shù)下跌，金價油價上漲，美元指數(shù)上升，金價油價則下跌；第三，黃金作為資源類的大宗商品，同時受制于黃金的生產(chǎn)和消費(fèi)，這就有了“上不著天，下不著地”的價格走勢

5、。所謂“天價”，是指黃金價格難以突破國際生產(chǎn)成本4倍的壓力線，歷史上幾乎沒有發(fā)生過國際市場金價高于現(xiàn)金生產(chǎn)成本4倍的現(xiàn)象。所謂“地價”，是指黃金的生產(chǎn)成本，由于美元貶值等因素，黃金生產(chǎn)成本在過去三年內(nèi)顯著上升，這也是金價暴漲的原因之一。計(jì)算黃金的生產(chǎn)成本有兩個統(tǒng)計(jì)口徑：總成本和現(xiàn)金成本?？偝杀景ń鸬V的勘探與早期采掘性投資的折舊等一次性支出，一般高于現(xiàn)金成本25%左右。黃金和其他資源品一樣，價格調(diào)節(jié)市場供求，暴利調(diào)節(jié)勘探采掘，所以就價格波動而言，現(xiàn)金成本更代表黃金的“地價”。黃金的現(xiàn)金生產(chǎn)成本以馬里最低，中國最高，按照

6、國際平均成本計(jì)算：每盎司黃金的美元成本2007年在300-350美元區(qū)間；2008年在350-400美元區(qū)間；2009年預(yù)計(jì)將在400-450美元區(qū)間。以此3年現(xiàn)金成本的上下限來計(jì)算4倍的“天價”，黃金價格有可能上漲到1200-1800美元區(qū)間。以現(xiàn)金生產(chǎn)成本計(jì)算金價波動區(qū)間的道理也很簡單：金價落地，生產(chǎn)者不開采了；金價上天，消費(fèi)者不消費(fèi)了。盡管黃金價格與美元和通脹有很大的相關(guān)性，其價格走勢直接受黃金儲備與市場交易的總量決定，但最終還要回歸經(jīng)濟(jì)學(xué)的供求定律。面對黃金市場的不同需求，全球已開發(fā)上市的黃金總量共有16萬多噸

7、，其中約一半是消費(fèi)品，一半是投資品。作為投資品的黃金需求來自于儲備和交易，因此決定金價趨勢的供求機(jī)制最終還是來自于黃金市場的三大需求，即消費(fèi)需求，儲備需求和交易需求。美元危機(jī)：金本位與“超主權(quán)貨幣”馬克思當(dāng)年講過：金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀。金銀的天然屬性是體積小，易于分割并便于攜帶，所以被人類選擇為貨幣。后來是由于貨幣流通的需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了金銀的可供數(shù)量，金銀才逐漸退出貨幣流通，主要作為保值性的儲備和投資工具，其天然不是貨幣的消費(fèi)需求卻始終存在。金銀的消費(fèi)需求來自于人的心理行為，持有黃金會產(chǎn)生漂亮的感覺和安全的感

8、覺，漂亮的感覺現(xiàn)在有了鉆石等飾品的替代；安全的感覺呢？若逢戰(zhàn)亂或天災(zāi)，你雖有家財(cái)萬貫，但是在跑出家門的一瞬間你會帶什么呢？抓一塊金子在手里心就不慌了，因?yàn)槟阒烙悬S金就有安全感，黃金隨時可以變現(xiàn)當(dāng)錢用。從這個意義上說，金本位從未真正退出過歷史舞臺，因?yàn)辄S金的貨幣屬性一直存留在人們的心里。黃金能隨時變現(xiàn)當(dāng)錢用！這個需求的上升，意味著