中外銀行并購(gòu)動(dòng)機(jī)比較分析及啟示

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1、中外銀行并購(gòu)動(dòng)機(jī)比較分析及啟示中外銀行并購(gòu)動(dòng)機(jī)比較分析及啟示中外銀行并購(gòu)動(dòng)機(jī)比較分析及啟示中外銀行并購(gòu)動(dòng)機(jī)比較分析及啟示中外銀行并購(gòu)動(dòng)機(jī)比較分析及啟示中外銀行并購(gòu)動(dòng)機(jī)比較分析及啟示　　一、國(guó)際銀行業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)分析　　筆者將國(guó)際銀行業(yè)并購(gòu)的主流動(dòng)機(jī)分為三類(lèi)：　　(一)逐利性商業(yè)動(dòng)機(jī)分析　　這是最普遍的一類(lèi)動(dòng)機(jī)。商業(yè)銀行作為金融企業(yè)、其一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的根本動(dòng)機(jī)就在于利潤(rùn)最大化，并購(gòu)作為一種直接投資行為當(dāng)然也不例外。在世界經(jīng)濟(jì)迅速走向自由化、全球化、各國(guó)金融當(dāng)局日　　益放松管制的背景下、金融競(jìng)爭(zhēng)空前激烈。在追逐利潤(rùn)的商業(yè)沖動(dòng)下，商業(yè)銀行為了在較短時(shí)間內(nèi)提高自身競(jìng)爭(zhēng)力，都傾向于利用并購(gòu)的手

2、段。因?yàn)橥ㄟ^(guò)并購(gòu)，可以：　　1、降低市場(chǎng)進(jìn)入成本。競(jìng)爭(zhēng)的　　加劇使商業(yè)銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)規(guī)模萎縮，利潤(rùn)下降、迫使其積極尋求新的投資機(jī)會(huì)。業(yè)務(wù)開(kāi)拓有兩條途徑：一是內(nèi)部發(fā)展。二是并購(gòu)。除了創(chuàng)新業(yè)務(wù)之外，銀行一般都不愿意采用內(nèi)部發(fā)展的辦法。因?yàn)橐弧　》矫媸袌?chǎng)容量有限，作為后發(fā)者難以獲得優(yōu)勢(shì)；另一方面銀行業(yè)務(wù)對(duì)技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)的要求甚高，而積累這種技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)往往需要較長(zhǎng)時(shí)間。因此，收購(gòu)一家經(jīng)營(yíng)目標(biāo)業(yè)務(wù)的老牌金融機(jī)構(gòu)更易讓人接受，成　　本相對(duì)降低，成功的可能性更大。例如，德意志銀行收購(gòu)摩根·建富，荷蘭ING集團(tuán)收購(gòu)LAMBERT銀行，都是為了向投資銀行領(lǐng)域擴(kuò)張?！　?、實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)?！?/p>

3、而言，銀行是具有顯著規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的。通過(guò)并購(gòu)，不僅可以節(jié)省大量的技術(shù)費(fèi)用和網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)費(fèi)用，取消某些重復(fù)的業(yè)務(wù)設(shè)置并相應(yīng)地裁減員工，更為重要的是，　　銀行可能獲得管理上的協(xié)同效應(yīng)(管理資源的充分利用)與財(cái)務(wù)上的協(xié)同效應(yīng)(現(xiàn)金流量的充分利用)，使成本收入比降低，資產(chǎn)回報(bào)率提高。據(jù)所羅門(mén)兄弟對(duì)美國(guó)50家大銀行調(diào)查，從1992年—1997年，合　　并后銀行的平均資產(chǎn)回報(bào)率從1％提高到％。股東收益率從％提高到％。在獲取規(guī)模效應(yīng)的同時(shí)，并購(gòu)也使一些相關(guān)金融產(chǎn)品的交叉銷(xiāo)售成為可能。商業(yè)銀行成為“金融超市”創(chuàng)造了更多銷(xiāo)　　售機(jī)會(huì)，提高了經(jīng)營(yíng)效率與盈利能力，達(dá)到了范圍經(jīng)濟(jì)的效果。　　3、追求競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)

4、勢(shì)的轉(zhuǎn)移。當(dāng)銀行試圖獲得另一家金融機(jī)構(gòu)在某一方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)時(shí)，單純地學(xué)習(xí)與模仿常常是徒勞的，因?yàn)檫@種優(yōu)勢(shì)往往產(chǎn)生于這家機(jī)構(gòu)幾十年乃至上百年經(jīng)營(yíng)積累的組織資本與組　　織經(jīng)驗(yàn)、外部競(jìng)爭(zhēng)者難以復(fù)制。這時(shí)，并購(gòu)的動(dòng)機(jī)就在于通過(guò)與目標(biāo)機(jī)構(gòu)的融合，達(dá)到轉(zhuǎn)移競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的目的。而且這種轉(zhuǎn)移可能是雙向的，會(huì)創(chuàng)造出新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。例如，日本三菱銀行擅長(zhǎng)于日本本土　　和零售業(yè)務(wù)，而東京銀行作為外匯專(zhuān)業(yè)銀行其國(guó)際業(yè)務(wù)和批發(fā)業(yè)務(wù)居日本各銀行之首，兩者的合并可以相得益彰，形成更強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力?！　?二)化解危機(jī)性動(dòng)機(jī)分析　　伴隨著金融競(jìng)爭(zhēng)加劇，不確定性因素增多，商業(yè)銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。但作為經(jīng)營(yíng)貨幣信用的特

5、殊企業(yè)、某家銀行一旦爆發(fā)危機(jī)，很可能會(huì)誘發(fā)擠兌風(fēng)潮，產(chǎn)生骨牌效應(yīng)，沖擊整個(gè)金融體系的　　穩(wěn)定。因此，化解危機(jī)有時(shí)也成為銀行并購(gòu)的一種動(dòng)機(jī)。對(duì)于并購(gòu)方而言、這一方面保護(hù)了危機(jī)銀行的存款人利益，避免了因銀行破產(chǎn)引發(fā)的金融恐慌給自身經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的不利影響；另一方面。盡管危機(jī)　　銀行暫時(shí)失去了償付能力，但其仍可能擁有相當(dāng)可觀的價(jià)值，特別是無(wú)形的“商譽(yù)”價(jià)值與傳統(tǒng)的專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，這些都是長(zhǎng)期積累的財(cái)富，倘若不是因?yàn)槲C(jī)外部競(jìng)爭(zhēng)者難以獲得，這為并購(gòu)方提供了　　一個(gè)商機(jī)。荷蘭IMG集團(tuán)對(duì)巴林銀行的收購(gòu)是個(gè)很好的例子。但是在西方，純粹為化解危機(jī)、維持金融秩序而由當(dāng)局安排下的被動(dòng)性并購(gòu)并個(gè)多見(jiàn)，更多

6、的是從商業(yè)銀行自身商業(yè)利益出發(fā)的一種主動(dòng)性投　　資行為，所以這種動(dòng)機(jī)實(shí)質(zhì)上是具有外部效應(yīng)的逐利性商業(yè)動(dòng)機(jī)。　　(三)代理人個(gè)人動(dòng)機(jī)分析　　西方商業(yè)銀行基本上都采取股份公司形式、內(nèi)部人控制問(wèn)題在所難免。商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)者作為所有者的代理人、要面臨為人(所有者)還是為已的道德選擇。—般認(rèn)為，從個(gè)人效用最大化角度出發(fā)，　　經(jīng)營(yíng)者都傾向于銀行規(guī)模擴(kuò)大，因?yàn)閺闹兴色@得物質(zhì)上與精神上更大的滿(mǎn)足。很難測(cè)定在銀行并購(gòu)活動(dòng)中到底滲入了多少代理人個(gè)人動(dòng)機(jī)，但不可否認(rèn)這種動(dòng)機(jī)確實(shí)存在，甚至在某些時(shí)刻發(fā)揮關(guān)鍵作　　用。我國(guó)銀行并購(gòu)活動(dòng)中同樣存在這類(lèi)動(dòng)機(jī)影響，但本文對(duì)此不做進(jìn)一步的探討。　　二、我國(guó)銀行

7、業(yè)并購(gòu)動(dòng)機(jī)的特色與成因　　我國(guó)銀行業(yè)開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)的歷史不長(zhǎng)，但與國(guó)際比較，并購(gòu)動(dòng)機(jī)特色鮮明：即以行政安排的化解危機(jī)性動(dòng)機(jī)為主，自主的逐利性商業(yè)動(dòng)機(jī)嚴(yán)重不足?！　o(wú)論是大型國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行，還是新興的股份制商業(yè)銀行，其有限的幾次并購(gòu)活動(dòng)大多數(shù)不是銀行的自主性投資行為，而是政府安排下的對(duì)—些經(jīng)營(yíng)陷入困境、資產(chǎn)套現(xiàn)能力差、不能支付到期債　　務(wù)而陷入支付危機(jī)的金融機(jī)構(gòu)的挽救性行為。如廣東發(fā)展銀行收購(gòu)中銀信托投資公司，海南發(fā)展銀行接手海南72家信用社，中國(guó)工商銀行兼并海南發(fā)展銀行等。并購(gòu)本身不取決于這