從美國金融危機看金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管

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1、從美國金融危機看金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管：F832文獻標識：A：1009-4202（2011）03-066-02　　摘要美國作為世界金融的中心，對全球的金融環(huán)境有著至關重要的作用。自從2008年美國出現(xiàn)住房次貸危機，美國的金融危機演變成全球性的金融危機。危機并不可怕，可怕的是不能知錯而改。從這次次貸危機中，所暴露是金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管中所存在的問題，這二者是一對天生的孿生兄弟，金融危機的出現(xiàn)暴露了這二者間的深層矛盾，但是另一方面這二者是相互依存存在的。離開了金融監(jiān)管的金融創(chuàng)新是危險的，會帶來災難和不幸。我們應該以辯證的眼光來看這二者的關系。本文中對美國金融危機中所暴露的金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的矛盾和關系

2、作出分析，認為在鼓勵金融創(chuàng)新的同時，金融監(jiān)管不可懈怠，要注意加強?！　￡P鍵詞次貸危機金融創(chuàng)新金融監(jiān)管　　　　一、從美國金融危機看金融創(chuàng)新和金融監(jiān)管中的辨證關系　　美國金融危機的發(fā)生，源自于美國的住房次貸危機。金融創(chuàng)新產(chǎn)品在房地產(chǎn)領域的毫無節(jié)制地進行開發(fā)，是金融監(jiān)管如空氣，或者說金融監(jiān)管根本沒有發(fā)揮它的作用，最終導致房地產(chǎn)市場的畸形擴張，引發(fā)次貸危機。由此我們可以看出，金融監(jiān)管和金融創(chuàng)新二者是不可分割的，缺乏金融監(jiān)管的金融創(chuàng)新猶如離開水了的魚，是會導致災難的發(fā)生的。無論是從理論還是實踐來看，這二者的辯證而統(tǒng)一的關系是值得探究和深思的?！　?．金融監(jiān)管對金融創(chuàng)新具有促進各抑制的雙重作用　　金融監(jiān)

3、管對金融創(chuàng)新來說，并不是只起一個監(jiān)督和制約的作用，而是有這既促進又抑制的雙重作用的。金融創(chuàng)新是深化金融的突破口，所以對整個金融業(yè)的發(fā)展來說，金融創(chuàng)新必不可少，而如何這種創(chuàng)新促進金融業(yè)的發(fā)展而非抑制其發(fā)展，這與金融監(jiān)管的合理實施是分不開的。從20世紀70年代以來，人類的金融活動創(chuàng)新不斷，按照目的的不同這些金融創(chuàng)新大致可以分為三類：競爭性金融創(chuàng)新、合作性金融創(chuàng)新和監(jiān)管性金融創(chuàng)新。這三類目的性不同金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的需求當然也是有差別的?！　「偁幮越鹑趧?chuàng)新和合作性創(chuàng)新雖然創(chuàng)新的形式和目的有所不同，但都還是可以以常規(guī)的金融手段進行監(jiān)管的。而監(jiān)管性的金融創(chuàng)新則是直接挑戰(zhàn)了金融監(jiān)管的靈活性。金融監(jiān)管應該

4、根據(jù)金融市場的變化，在金融創(chuàng)新之前就應該制定出行之有效的監(jiān)管制度和法律，來規(guī)范監(jiān)管市場。這樣的金融監(jiān)管的創(chuàng)新性主要體現(xiàn)在三個方面：第一，在監(jiān)管的方式，不再是一種機構(gòu)監(jiān)管，而是應該過渡到功能監(jiān)管。在當前形勢下，以機構(gòu)作為監(jiān)管對象的監(jiān)管方式已出現(xiàn)了水土不服的狀況，應該采用的是以功能為對象進行監(jiān)管的方式。第二，在監(jiān)管的標準上，也發(fā)生著變化。監(jiān)管從單純的資本監(jiān)管發(fā)展成為全面性風險的監(jiān)管。傳統(tǒng)的資本監(jiān)管僅僅是針對次貸風險的。但是隨著金融創(chuàng)新的不斷出現(xiàn)，隨著而來也是各種風險的增加，比如信用風險、市場風險、流動性風險等，都是金融創(chuàng)新中會出現(xiàn)的風險。所以，現(xiàn)在的金融監(jiān)管已經(jīng)往全面性的風險監(jiān)管發(fā)展了。第三，在

5、內(nèi)部制度的控制上，在傳統(tǒng)的監(jiān)管制度中，主要的的著力點都在外部，對于金融本身內(nèi)部的監(jiān)管有所欠缺?，F(xiàn)在的金融創(chuàng)新對金融監(jiān)管的內(nèi)部控制也提出了創(chuàng)新性的要求，需要一個健全的、有效的金融內(nèi)部監(jiān)管制度來規(guī)范金融創(chuàng)新?！　慕鹑诘膭?chuàng)新，映射到金融監(jiān)管的創(chuàng)新。既是為了在一定程度上抑制金融上一些不合理的創(chuàng)新。也是為了給科學的金融創(chuàng)新活動保駕護航?？傊鹑诒O(jiān)管對金融創(chuàng)新具有促進和一直的雙重作用，二者之間是一種動態(tài)的博弈過程?！　?．金融創(chuàng)新導致金融監(jiān)管主體重疊與缺位并存　　金融創(chuàng)新中不可避免的會出現(xiàn)一些交叉性的業(yè)務。對于這樣的金融創(chuàng)新，經(jīng)常會出項兩者監(jiān)管結(jié)果：一是監(jiān)管重復，二是監(jiān)管缺位。無論是哪一種，都是我們

6、不愿意看到的，重復監(jiān)管浪費的是監(jiān)管成本，監(jiān)管缺位則是監(jiān)管工作中不應該出現(xiàn)的。那么，對于這樣的金融創(chuàng)新我們就不接受了呢？這顯然是因噎廢食，不可取的。我們不應該禁止這類的金融創(chuàng)新，而是從金融監(jiān)管的手段上進行調(diào)整，在防范和化解系統(tǒng)性金融風險的能力上進行加強?！　〗鹑诒O(jiān)管和金融創(chuàng)新這一對孿生兄弟，是一種看似相互矛盾，卻又相互依存、相輔相成同時還相互制約的辯證關系。社會要進步，金融業(yè)的發(fā)展是必須的，而這些發(fā)展又有賴于金融創(chuàng)新，但這種創(chuàng)新又不能是毫無節(jié)制不符合市場規(guī)律的，這時就需要金融監(jiān)管來出面干涉，在最大程度上保證金融創(chuàng)新的安全性。目前國內(nèi)與國際上的關于金融危機的解決方式不同，國內(nèi)是放松監(jiān)管，而國際上

7、是加強監(jiān)管，二者手段不同目的卻是一樣的。都是為了規(guī)范金融市場，確立新的合適的金融競爭秩序，解決目前的金融危機。這說明，國內(nèi)與國際上遇到金融危機的原因是不同的，國內(nèi)是監(jiān)管過度，所以需要適當?shù)姆潘?；國際上是監(jiān)管不力，所以需要適當?shù)募訌姳O(jiān)管力度?！　〗鹑趧?chuàng)新是經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)物，也是金融業(yè)內(nèi)部創(chuàng)造性變革的結(jié)果。金融創(chuàng)新在導致金融監(jiān)管主體重疊和缺位的同時，也促進著金融市場的發(fā)展，同時也促進世界經(jīng)濟的發(fā)展?！　《?、關于我國