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《我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行中存在的問(wèn)題及對(duì)策分析》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)行中存在的問(wèn)題及對(duì)策分析作者簡(jiǎn)介：劉彬惠（1991-），女，漢，北財(cái)經(jīng)津橋商學(xué)院（大連財(cái)經(jīng)學(xué)院），遼寧本溪，大學(xué)本科，研究方向：財(cái)務(wù)管理。摘要：近幾年，中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展顯然已成為中國(guó)高新技術(shù)發(fā)展的主要推動(dòng)力。在本文中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)存在的問(wèn)題進(jìn)行分析，根據(jù)國(guó)內(nèi)國(guó)外實(shí)例以及國(guó)家政策調(diào)整和企業(yè)管理者提高管理水平提出相關(guān)對(duì)策。關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資；中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)狀；問(wèn)題及對(duì)策研宄一、投資概述風(fēng)險(xiǎn)投資（venturecapital）
2、簡(jiǎn)稱是VC，風(fēng)險(xiǎn)投資廣義上主要是指均具有較高的潛在回報(bào)、高風(fēng)險(xiǎn)的投資；而狹義的風(fēng)險(xiǎn)投資是指以高新技術(shù)為基礎(chǔ)的密集型產(chǎn)品的投資。風(fēng)險(xiǎn)投資是由職業(yè)金融家投資新興的、迅速發(fā)展的、具有巨大競(jìng)爭(zhēng)潛力企業(yè)的股權(quán)資本。在投資行為方面，投資是隱藏高新技術(shù)的研究和開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的失敗風(fēng)險(xiǎn)，旨在盡快推動(dòng)高新技術(shù)成果商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化，以獲得一個(gè)高回報(bào)的投資流程。從運(yùn)作方式的角度來(lái)看，是根據(jù)投資中介投資的高科技企業(yè)組成的專門人員管理，尤其是在風(fēng)險(xiǎn)投資過(guò)程中具有潛力的高新技術(shù)企業(yè)，同時(shí)也是協(xié)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)投資家、技術(shù)專家、投資者的關(guān)系，實(shí)
3、現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享的一種投資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資公司，切實(shí)的把分管的資金投入具有豐厚利潤(rùn)回報(bào)潛力的高科技企業(yè)，并通過(guò)后者的上市或被并購(gòu)從而獲取高額資本回報(bào)的企業(yè)。除了客戶是在一些初創(chuàng)企業(yè)，而不是大公司外，風(fēng)險(xiǎn)投資公司在這點(diǎn)上類似于投資公司。對(duì)于那些缺乏經(jīng)驗(yàn)的初創(chuàng)公司，除了缺乏充足的資金還需要經(jīng)驗(yàn)豐富的經(jīng)營(yíng)企業(yè)的建議。風(fēng)險(xiǎn)資本家投資于一家新的企業(yè)，幫助管理團(tuán)隊(duì)將企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展到可以“上市”的程度，即將出售其股份給投資大眾。一旦實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，風(fēng)險(xiǎn)投資公司將售出其權(quán)益，轉(zhuǎn)向下一個(gè)新的企業(yè)。二、中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的現(xiàn)
4、狀分析無(wú)論在其他國(guó)家還是中國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)資本支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在創(chuàng)新和創(chuàng)新財(cái)富方面發(fā)揮著重要作用，因而使本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在中國(guó)于上世紀(jì)70年代末改革開(kāi)放時(shí)開(kāi)始萌芽，于80年代中期的“863火炬計(jì)劃，在一些部門、地區(qū)和一些高新技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)也相繼建立了一些各具特色的風(fēng)險(xiǎn)投資公司。近年來(lái)，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資公司大量成立，風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)在總投資額上大幅提升，上市公司、證?還?司等機(jī)構(gòu)也開(kāi)始看好風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，特別是以創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)作為主要退出渠道的風(fēng)險(xiǎn)投資正掀起熱潮。但中國(guó)的投資周期較長(zhǎng)，投資期限至少3年，大多數(shù)都
5、經(jīng)歷了種子期、導(dǎo)入期、成長(zhǎng)期、成熟期等幾個(gè)階段。風(fēng)險(xiǎn)投資一旦成功，將獲得的回報(bào)率很高。但是，當(dāng)其他產(chǎn)商的偽劣產(chǎn)品可以使風(fēng)險(xiǎn)投資達(dá)不到預(yù)期收益風(fēng)險(xiǎn)投資目標(biāo)失敗的全部損失和風(fēng)險(xiǎn)由投資者自行負(fù)責(zé)。這種不確定性加劇了完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)條件下，風(fēng)險(xiǎn)投資的成本收益的不對(duì)稱性投資專業(yè)化。風(fēng)險(xiǎn)投資不僅是一種投融資體系，而是一種集資金融通、企業(yè)管理、科技和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)是一個(gè)綜合性的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資領(lǐng)域的范圍是比較廣泛的，雖然風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)真正出現(xiàn)的時(shí)間并不長(zhǎng)久，但是由于中國(guó)的發(fā)展以及特殊的市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)的發(fā)
6、展非常的迅速，這其中很大的一個(gè)方面是風(fēng)險(xiǎn)投資公司中能夠看到這一個(gè)體現(xiàn)。中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能與國(guó)際慣例中的風(fēng)險(xiǎn)投資相比，雖然存在差距但是中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資確實(shí)世界級(jí)的。這種反差造成一些在中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資問(wèn)題。三、現(xiàn)有的風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)發(fā)展中的問(wèn)題1.風(fēng)險(xiǎn)投資的擴(kuò)大，小規(guī)模基金受到成熟大企業(yè)排擠從當(dāng)前我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的資金來(lái)源看，主要由政府機(jī)構(gòu)、國(guó)有商業(yè)銀行和一些大型國(guó)有企業(yè)出資。由于資金規(guī)模的限制，絕大多數(shù)風(fēng)投公司只能進(jìn)行投入少、低風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目投資，也很難設(shè)計(jì)有效投資組合以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。VC是一種更適合于傳統(tǒng)
7、融資方式。（1）風(fēng)險(xiǎn)投資具有較高風(fēng)險(xiǎn)性，投資項(xiàng)目是具有高成長(zhǎng)性，目的是獲得潛在的高收益。它著眼于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?jié)摿?，而不是資產(chǎn)負(fù)債狀況。傳統(tǒng)中小型企業(yè)開(kāi)發(fā)新項(xiàng)目，在技術(shù)研發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)化、產(chǎn)品試銷、擴(kuò)大生產(chǎn)等方面各環(huán)節(jié)都潛藏著巨大風(fēng)險(xiǎn)，銀行等金融機(jī)構(gòu)出于安全性考慮，往往不會(huì)提供貸款；（2）風(fēng)險(xiǎn)投資資金流動(dòng)性不高，是一個(gè)長(zhǎng)期投資，資金流供給穩(wěn)定。在中小型企業(yè)發(fā)展的早期階段，它能滿足技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)營(yíng)銷等各個(gè)環(huán)節(jié)和不同的階段發(fā)展對(duì)資金需求。銀行貸款都難以滿足這種少量多次的資金需求；（3）風(fēng)險(xiǎn)投資是
8、一種權(quán)益資本，投資者和企業(yè)是風(fēng)險(xiǎn)利益組合體，并會(huì)積極參與企業(yè)經(jīng)管理，為企業(yè)引進(jìn)先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和現(xiàn)代化的管理理念，明晰產(chǎn)權(quán)，為傳統(tǒng)中小企業(yè)向現(xiàn)代化企業(yè)的轉(zhuǎn)型有一定的指導(dǎo)作用完成向現(xiàn)代企業(yè)的轉(zhuǎn)型有指導(dǎo)作用。銀行貸款則只注重本金和利息，不參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理以及費(fèi)用。（4）風(fēng)險(xiǎn)投資嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)財(cái)務(wù)監(jiān)督的運(yùn)行機(jī)制，通過(guò)各種法規(guī)政策的規(guī)定執(zhí)行，可以調(diào)節(jié)中小企業(yè)的行為，保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，提高自主研發(fā)的能力。在我國(guó)資本市場(chǎng)主要是為國(guó)有大中型企業(yè)服務(wù)很難顧及規(guī)模較小、且一般為民營(yíng)的中小企業(yè)。從某種意義上說(shuō)
