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1、我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)的順周期性研究 ：金融危機(jī)后，各國(guó)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)開(kāi)始反思傳統(tǒng)監(jiān)管政策存在的問(wèn)題，并一致認(rèn)為應(yīng)當(dāng)對(duì)銀行監(jiān)管的理念和方式進(jìn)行改革。加強(qiáng)逆周期監(jiān)管理論的實(shí)踐與探索是各國(guó)銀行監(jiān)管的主要發(fā)展趨勢(shì)。作為銀行傳統(tǒng)監(jiān)管手段的內(nèi)部評(píng)級(jí)法同樣具有順周期性。緩解我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)法的順周期性可以通過(guò)擴(kuò)大違約率計(jì)算的時(shí)間區(qū)間、開(kāi)展壓力測(cè)試和引入杠桿率指標(biāo)等途徑。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；順周期性；內(nèi)部評(píng)級(jí)法；違約率；資產(chǎn)收益率；信用評(píng)級(jí)；壓力測(cè)試；杠桿融資比率：F832.33：A：1007-2101（2014）02-0063-06一、文獻(xiàn)綜述為
2、了更好地適應(yīng)日益復(fù)雜的銀行監(jiān)管環(huán)境，巴塞爾協(xié)議Ⅱ提出了更加多樣和靈活的風(fēng)險(xiǎn)衡量方法。其中，最主要的創(chuàng)新之一就是提出了計(jì)算信用風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部評(píng)級(jí)法，強(qiáng)調(diào)建立銀行內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)體系，并鼓勵(lì)有條件的銀行建立和開(kāi)發(fā)內(nèi)部評(píng)級(jí)模型及相關(guān)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)。然而，內(nèi)部評(píng)級(jí)法應(yīng)用所帶來(lái)的順周期效應(yīng)，成為廣泛爭(zhēng)議的焦點(diǎn)（巴曙松，2011）。Pata等（2009）認(rèn)為，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升階段，借款人的財(cái)務(wù)狀況得到改善，評(píng)級(jí)上調(diào)，導(dǎo)致違約概率（PD）、違約損失率（LGD）、違約風(fēng)險(xiǎn)暴露（EAD）等風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)降低，因而資本要求也隨之降低。資本要求的降低使銀行可以繼續(xù)擴(kuò)張信貸，
3、從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步繁榮。相反，經(jīng)濟(jì)處于下降階段，內(nèi)部評(píng)級(jí)法下的評(píng)級(jí)結(jié)果將會(huì)使經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步惡化。Gordy和Hodash;2002年間資產(chǎn)組合的違約概率，結(jié)果表明，據(jù)此得出的資本要求比標(biāo)準(zhǔn)普爾模型計(jì)算出的資本要求高出一倍，說(shuō)明內(nèi)部評(píng)級(jí)法具有很強(qiáng)的順周期性。Goodhart和Segoviono（2004）分別使用標(biāo)準(zhǔn)法和內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)算美國(guó)、挪威、墨西哥等國(guó)對(duì)基準(zhǔn)資產(chǎn)組合的資本要求，發(fā)現(xiàn)利用內(nèi)部評(píng)級(jí)法計(jì)算的資本要求方差均大于在標(biāo)準(zhǔn)法下計(jì)算出的結(jié)果。鹿波（2009）采用KMV模型計(jì)算19912006年我國(guó)287家上市公司的平均違約概率，并在此基
4、礎(chǔ)上得出結(jié)論：在我國(guó)，內(nèi)部評(píng)級(jí)法的順周期性并不明顯。但這一結(jié)論是根據(jù)19912006年的樣本數(shù)據(jù)得出的，并不能說(shuō)明2006年之后內(nèi)部評(píng)級(jí)法是否具有順周期性，這也是本文要解決的問(wèn)題之一。二、我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)的順周期效應(yīng)及其表現(xiàn)（一）我國(guó)商業(yè)銀行內(nèi)部評(píng)級(jí)的順周期效應(yīng)根據(jù)中國(guó)人民銀行西安分行課題組（2010）對(duì)內(nèi)部評(píng)級(jí)順周期模式的定義，筆者認(rèn)為內(nèi)部評(píng)級(jí)的順周期性實(shí)際上是內(nèi)部評(píng)級(jí)、信貸周期和實(shí)體經(jīng)濟(jì)周期三者之間相互作用的產(chǎn)物。因此，筆者根據(jù)內(nèi)部評(píng)級(jí)順周期模式的定義繪制了內(nèi)部評(píng)級(jí)法順周期效應(yīng)模式圖（如圖1），旨在更好地說(shuō)明內(nèi)部評(píng)級(jí)法順周期效
5、應(yīng)的傳導(dǎo)機(jī)制及其對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的影響。如圖1所示，當(dāng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，借款人或貸款企業(yè)的收入狀況良好，其資產(chǎn)價(jià)值也隨之上升。在這種情況下，商業(yè)銀行提高對(duì)借款人的評(píng)級(jí)，進(jìn)而導(dǎo)致基于內(nèi)部評(píng)級(jí)的監(jiān)管資本要求下降。又由于商業(yè)銀行對(duì)未來(lái)前景擁有過(guò)于樂(lè)觀(guān)的預(yù)期，因此便開(kāi)始放寬信貸標(biāo)準(zhǔn)。信貸總量的增加帶動(dòng)了企業(yè)的發(fā)展以及生產(chǎn)要素的投入，從而對(duì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)起到了放大的作用。相反，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于蕭條時(shí)期，債務(wù)人的收入狀況惡化，銀行便降低對(duì)其評(píng)級(jí)并收縮信貸。而信貸的緊縮又會(huì)加劇經(jīng)濟(jì)的下滑。（二）內(nèi)部評(píng)級(jí)的順周期效應(yīng)表現(xiàn)1.GDP增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)，銀行盈利增加，不良貸款比
6、率下降。20042007年期間，我國(guó)GDP增長(zhǎng)率保持著持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，從2004年的10.1%提高到2007年的14.2%，這期間商業(yè)銀行的平均資產(chǎn)收益率得到大幅提升，不良貸款比率逐年下降。以工商銀行為例，其年平均資產(chǎn)收益率由2004年的0.65%上升到2010年的1.32%，增長(zhǎng)了100%；而不良貸款比率從2004年的21.16%下降到2010年的2.29%，其中2008年的不良貸款比率達(dá)到最低值。以上數(shù)據(jù)說(shuō)明：在GDP增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)時(shí)期，商業(yè)銀行會(huì)提高對(duì)借款人的內(nèi)部評(píng)級(jí)結(jié)果，這在一定程度上會(huì)導(dǎo)致銀行盈利能力的進(jìn)一步增加，以及不良貸
7、款比率的下降。除此之外，根據(jù)表1，交通銀行的平均資產(chǎn)收益率和不良貸款率也具有與工商銀行幾乎相同的變動(dòng)趨勢(shì)。2.經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，商業(yè)銀行提高對(duì)借款人的評(píng)級(jí)結(jié)果，違約率趨于下降。圖2為20052007年某銀行法人客戶(hù)信用等級(jí)分布圖，圖中曲線(xiàn)上的點(diǎn)表示在某一信用等級(jí)以上的客戶(hù)占全部客戶(hù)的比例。從圖2中可以看出，代表2005年的曲線(xiàn)位于三條曲線(xiàn)的最下方，代表2006年的曲線(xiàn)位于三條曲線(xiàn)的中間，而代表2007年的曲線(xiàn)位于三條曲線(xiàn)的最上方。這說(shuō)明，2007年高信用等級(jí)的客戶(hù)占比較2005年和2006年有所提高。因此我們可以得出結(jié)論，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的繁榮導(dǎo)
8、致商業(yè)銀行提高了對(duì)客戶(hù)的信用評(píng)級(jí)。3.抵押品市值的波動(dòng)在一定程度上增強(qiáng)了內(nèi)部評(píng)級(jí)的順周期性。如果按照擔(dān)保方式對(duì)貸款種類(lèi)進(jìn)行劃分，那么抵押貸款在各類(lèi)貸款中所占比例最大，因而抵押品的價(jià)值也將成為影響借款人信用評(píng)級(jí)結(jié)果的一個(gè)重
