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1、中國經(jīng)濟(jì)回暖或比預(yù)期更快 近期，商品市場和歐美股市都表現(xiàn)積極，這緣于美聯(lián)儲宣布大量購買長期國債注入流動性以及美財(cái)政部宣布剝離銀行毒資產(chǎn)計(jì)劃。中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示出一定的復(fù)蘇跡象。不過，人們擔(dān)心，政府大量注入流動性后是否會導(dǎo)致惡性通貨膨脹?中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇是可持續(xù)的還是曇花一現(xiàn)的?下載論文網(wǎng) 還會看到更糟糕的情況 “通脹要比市場預(yù)期來得快?！眰惗亟鹑诜?wù)公司CanonburyGroup總裁PhilippaMalmgren博士在“信心決勝未來――2009嘉實(shí)基金中國投資論壇”上表示，“未來6個月，我們將會聽到非常不好的消息，
2、工業(yè)化國家失業(yè)率攀升至10％，甚至高于10％也不足為奇，消費(fèi)信貸違約、刷爆信用卡等更糟糕的情況也將出現(xiàn)。” PhilippaMalmgren博士曾任職美國白宮，擔(dān)任總統(tǒng)經(jīng)濟(jì)政策特別助理。她認(rèn)為，不僅消費(fèi)者違約，大型企業(yè)也會開始違約，甚至還有政府層面上出現(xiàn)的違約?！叭绻霈F(xiàn)這些情況我一點(diǎn)也不會感到驚奇，但這還是會造成整個市場的信心重挫”?！ 〉乱庵俱y行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家MichaelSpenser博士表示，從全球GDP和CPI的預(yù)期來看，短期全球?qū)⒚媾R嚴(yán)峻的衰退期，這一波的衰退可能要到2010年才能結(jié)束。這一次景氣衰退的原因主要是
3、來自房地產(chǎn)的泡沫。美國和歐洲市場的房產(chǎn)價(jià)格在前期達(dá)到歷史高點(diǎn)后回落，泡沫破滅導(dǎo)致了金融危機(jī)。不但企業(yè)信用面臨了50年以來最大的壓力，個人信用的緊縮也非常明顯。而在信用緊縮、消費(fèi)不振的情況下，對美國、歐洲等以消費(fèi)為火車頭的經(jīng)濟(jì)體非常不利，而歐美兩大經(jīng)濟(jì)體本身又是帶動亞洲經(jīng)濟(jì)成長的主要動力。因此，原本以出口為經(jīng)濟(jì)重心的亞洲國家也開始步入衰退?！ ⊥浕驎淼煤芸臁 澳壳柏?cái)政政策的刺激，將可以力促美國2010年GDP的增長，但也會造成美國政府負(fù)債的進(jìn)一步上升，而美國財(cái)政赤字的惡化對美國的經(jīng)常賬也會造成不良的影響?！盨pense
4、r博士說，“美聯(lián)儲未來的動向?qū)⑹侵档藐P(guān)注的重點(diǎn)。要促進(jìn)長期穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決金融危機(jī)是必要的手段。通過資金的注入，以及賤價(jià)的資產(chǎn)重整來恢復(fù)金融程序，但在經(jīng)濟(jì)手段之外，白宮和國會緊張的政治關(guān)系將使救市計(jì)劃的實(shí)施更加困難，奧巴馬總統(tǒng)將可能訴諸大眾民意來解決這一難題?！薄 ∠鄬τ诿绹瑲W洲央行的態(tài)度和作為顯得落后和保守，兩者的不同將會影響兩大經(jīng)濟(jì)體未來的復(fù)蘇表現(xiàn)?！ almgren博士說，各國政府在通過制造通貨膨脹來擺脫當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，食品價(jià)格的上升、資源價(jià)格的上漲，通脹將會比市場預(yù)計(jì)的來得更快。從歷史經(jīng)驗(yàn)看，政府雖然作出種種承諾試
5、圖拯救經(jīng)濟(jì)，但最后往往沒有兌現(xiàn)承諾。事實(shí)告訴我們，沒有哪一個人能夠解決市場存在的問題，市場只有靠自身才能找到成功之路。不過，她樂觀判斷“最好的交易往往是在最差的狀況下發(fā)生的，盡管未來6個月還可能見底，但股票的收益率正在上升，長期投資機(jī)會開始出現(xiàn)”。 對于2009年全球經(jīng)濟(jì)，MichaelSpenser博士預(yù)計(jì)，今年二季度或下半年，美國經(jīng)濟(jì)在政府救援下，GDP增長可能為1％，復(fù)蘇也是相當(dāng)緩慢。2010年財(cái)政刺激政策會逐漸減弱，隨著赤字的增加，對美元形成壓力，到年底通脹將達(dá)到1％。到中期，美國增長率將達(dá)到％，也只是以前增長率的一半。
6、長期看，相比上世紀(jì)70年代的日本，美國還不會那么糟糕，未來出口仍然樂觀。歐洲經(jīng)濟(jì)在年中、年底會有通縮風(fēng)險(xiǎn)，未來2―3年也不會出現(xiàn)通脹。不僅美國，歐洲的零利率政策也會保持2～3年。而5年以后，最大的風(fēng)險(xiǎn)來自于美國、歐洲的財(cái)政赤字政策，這會導(dǎo)致非常高的通脹?！ 爸挥兄袊恰疄踉坪竺娴囊稽c(diǎn)亮光’，今年GDP有望增長7％?！边@位經(jīng)濟(jì)學(xué)家?！ ≈袊?jīng)濟(jì)回暖前所未有 北京大學(xué)教授宋國青也對中國經(jīng)濟(jì)回暖充滿信心。他說：“一些跡象顯示，3月份中國經(jīng)濟(jì)可能已在非常強(qiáng)勁地回升，其回升的速度在過去的30年內(nèi)前所未有，成功幾率在7成以上?！薄?/p>
7、 宋國青的判斷依據(jù)是，從中電聯(lián)獲得的數(shù)據(jù)顯示，3月份前20天發(fā)電量與去年同比持平。現(xiàn)在的情況下只要不下跌就已經(jīng)是好消息。去年3月份經(jīng)濟(jì)是高峰期，如果發(fā)電量同比零增長，有70％的可能是中國經(jīng)濟(jì)正以比以往任何時(shí)候都更快的速度在回升?！ ⊥瑫r(shí)，過去3個月企事業(yè)單位的活期存款大增，無論是月環(huán)比還是3個月的增長率，在2月份都達(dá)到了2002年以來的最高水平。而企事業(yè)單位的活期存款大增，可能的解釋是企業(yè)計(jì)劃的投資在增加。這也進(jìn)一步顯示，有8成的可能預(yù)示中國經(jīng)濟(jì)已在非常強(qiáng)勁地回升，這一趨勢最遲將在今年四季度出現(xiàn)。 宋國青說，在過去的4個月，中國
8、出口出現(xiàn)暴跌，從每月出口額1300億美元跌到了900億美元，平均每月跌億美元。但這樣的情況不可能持續(xù)，一旦出口跌速減緩，對工業(yè)生產(chǎn)來講將是一大利好消息?！ ∨袛嘟?jīng)濟(jì)回升的一個重要指標(biāo)是工業(yè)生產(chǎn)的回升，對此，宋國青指出，工業(yè)生產(chǎn)已出現(xiàn)3個月的回升。相
