“盧卡斯批判”，以及批判的批判

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1、“盧卡斯批判”，以及批判的批判　　“盧卡斯批判”，以及批判的批判　　“盧卡斯批判”，以及批判的批判　　“盧卡斯批判”，以及批判的批判　　“盧卡斯批判”，以及批判的批判盧卡斯(RobertE.Lucas)及"理性預(yù)期"學(xué)派的工作,于1995年得到諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎委員會的承認(rèn).記得海耶克在接受1974年諾貝爾獎時警告人們,任何知識都只是局部有效的,諾貝爾獎帶來的危險是使社會盲目崇拜某一種局部有效的知識從而助長其濫用權(quán)利(感謝后現(xiàn)代主義批判家們,我們現(xiàn)在知道了知識就是權(quán)利,"話語"的權(quán)利).我欣賞伍迪．艾侖(

2、atheicgroicJournal(December1964年).以上的討論造成了盧卡斯所受教育的第一個大背景.(2)投資與市場信號的關(guān)系,尤其是從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)承傳下來的所謂"加速度原理"(即認(rèn)為投資總額正比例依賴于總收入的增長額),在戰(zhàn)前的經(jīng)濟(jì)研究中已經(jīng)傳統(tǒng)地被認(rèn)為是造成"生產(chǎn)能力過剩"型經(jīng)濟(jì)周期的主因.道理很簡單:當(dāng)總收入增長時,不論是價格信號,邊際利潤,利率信號(有爭論),還是按照收入減去習(xí)慣消費所剩余的可供投資的基金,都相應(yīng)增長,于是投資者為追求利潤而增加投資.但是增加了的投資,按照凱恩斯的解

3、釋,進(jìn)入總需求,產(chǎn)生了"乘數(shù)效應(yīng)"(即初始的需求誘致初始的供給,但是供給同時產(chǎn)生了對投入品的需求,這第二層需求又誘致第二層供給,如此無限推引,如果所有這些需求加在一起是收斂的,那么就存在一個大于1的實數(shù),它是每一單位增加的需求在這個無限過程中所創(chuàng)造出來的新的收入),也就是進(jìn)一步增加了總收入.這個加速的運動會一直進(jìn)行,直到整個經(jīng)濟(jì)膨脹遇到某種資源(或者貨幣供給)限制為止.一旦擴(kuò)張停止,利潤率下降,投資就會縮減,并且形成反向的加速運動,一直到整個經(jīng)濟(jì)下降被某種"底線"阻擋住(例如資本品自然消耗殆盡,又例如

4、出現(xiàn)了新的市場和外來的需求增長).然后開始新的循環(huán).在這個傳統(tǒng)觀念的主導(dǎo)下,投資問題就成了經(jīng)濟(jì)波動研究的核心問題,另一方面,波動與經(jīng)濟(jì)信號的不確定性給投資理論提出了新的問題.事實上,以艾茲涅爾(RobertEisner)為首的企業(yè)投資與推廣了的加速度原理研究給了盧卡斯早期研究很大的影響.(3)投資問題的時間特征要求使用遠(yuǎn)比由薩謬爾遜在四十年代后期完善了的阿爾佛萊德.馬歇爾的靜態(tài)分析方法復(fù)雜的動態(tài)方法.試想一個簡單的故事:你用第一個月節(jié)約下來的午餐錢在第一個月的第一天買了將在下個月到期的銀行存款證(ba

5、nkCD).你的最優(yōu)決策應(yīng)當(dāng)是比較以下兩件事,首先,你放棄了一些午餐,也就是一些"幸福",這叫做"成本",如果你不投資,你原本可以享受那些幸福的.其次,你所放棄的午餐幸福,在第二個月給你帶來了一定的利息收入,也就是增加了你將來可以享受的幸福,這叫做"收益".你的決策是使收益減去成本在某種投資策略下達(dá)到最大值,你的任務(wù)是找到那種最優(yōu)的投資策略.在靜態(tài)分析中,這個最優(yōu)策略是保證你從未來利息所得到的"邊際效用"(即利息帶給你的最后那一單位的幸福)等于你所放棄的午餐所帶走的"邊際效用"(即你放棄的最后那一單位

6、的幸福)的那個策略.實踐起來,你可以先通過你自己的價值判斷實驗地畫出一組"無差異曲線"(問你自己當(dāng)你正在享受某一定量的現(xiàn)在幸福和未來幸福時,你打算放棄多少眼下的幸福來換取一個單位未來的幸福,這就是你正在享受的幸福所對應(yīng)的那個無差異曲線在對應(yīng)于現(xiàn)在幸福與未來幸福量處的斜率,你將能夠在現(xiàn)在幸福和未來幸福的平面直角坐標(biāo)系中畫出一組曲線在每一個點處的斜率),然后在你目前正享有的現(xiàn)在與未來幸福的那一點上,問你自己,為了換取利息帶來的一個單位幸福,你愿意放棄多少單位的現(xiàn)在幸福?把這個答案與和它相等的那個無差異曲線

7、的斜率重合起來,你就找到了一個靜態(tài)最優(yōu)策略.現(xiàn)在我們把這個故事稍微變化一下:假設(shè)你每一天存入銀行的午餐費都按照復(fù)利計算到下個月?lián)Q取利息.現(xiàn)在你的問題復(fù)雜的多,因為較早存入銀行的午餐費產(chǎn)生較多的利息,另一方面,較早存入銀行也較早地放棄了享受午餐的幸福.所以為了比較,你應(yīng)當(dāng)把所有距離今天不同時間的幸福按照某種折現(xiàn)率貼現(xiàn)到今天,然后尋找投資策略使總的現(xiàn)值計算的收益減去成本達(dá)到最大值.從原理上說,上面講的靜態(tài)方法仍然可以用于這種情況,但非常麻煩.所以我們通常使用動態(tài)方法,它只需要用一個貼現(xiàn)值計算公式把每一項成

8、本和收益結(jié)合進(jìn)去,形成一個所謂"凈現(xiàn)金流(cashfloetricpolicyevaluation:acritique,"in,Carnegie-RochesterConferenceSeriesonPublicPolicy.North-Holland,1976年).在這篇論文中,他批判了凱恩斯主義企圖把市場經(jīng)濟(jì)當(dāng)做一架機(jī)器來調(diào)節(jié)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策.從現(xiàn)代博奕論角度看,盧卡斯的觀點以及他在其他文章里的思想(參見Lucas,1972年,"expectation