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1、高等教育自學(xué)考試《項(xiàng)目論證與評(píng)估》實(shí)踐報(bào)告題目:案例三、案例四考生姓名:張成準(zhǔn)考證號(hào):010209200331考核號(hào):S12考核教師:目錄案例三山西太原至長治高速公路項(xiàng)目1問題一試分析項(xiàng)目前期階段的金融風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)1問題二試分析項(xiàng)目建設(shè)階段的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)和不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)2問題三從政策,市場,管理角度分析項(xiàng)目運(yùn)營階段的風(fēng)險(xiǎn)3參考文獻(xiàn)4案例四貓貓廠鉛鋅礦開發(fā)項(xiàng)目5問題一請(qǐng)對(duì)此項(xiàng)目進(jìn)行具體的環(huán)境評(píng)價(jià)5問題二請(qǐng)具體對(duì)該項(xiàng)目的社會(huì)效益進(jìn)行評(píng)價(jià)6問題三從可持續(xù)發(fā)展的角度對(duì)礦產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目給予幾點(diǎn)建議6參考文獻(xiàn)7案例三山西太原至長治高速公路項(xiàng)目問題一:試分析項(xiàng)目前期階段的金融風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)答:1、金融風(fēng)險(xiǎn)
2、無非是外匯費(fèi)率風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的進(jìn)口設(shè)備材料的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),人民幣的貸款利率風(fēng)險(xiǎn),政策風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該考慮在內(nèi)。(1)資金來源包括政府預(yù)算資金、自籌資金、銀行信貸資金和國外資金。其中,政府預(yù)算資金包括非經(jīng)營性基金、汽車購置費(fèi)、中央和地方財(cái)政專項(xiàng)資金等;自籌資金包括地方自籌資金、公路建設(shè)債券、國內(nèi)股票和證券融資等;利用外資的方式主要有國際金融組織及外國政策貸款、合資、項(xiàng)目融資、境外發(fā)行股票、合作和轉(zhuǎn)讓經(jīng)營權(quán)等。(2)金融風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)兩方面。匯率風(fēng)險(xiǎn),項(xiàng)目的成本和利潤對(duì)金融市場上的匯率變動(dòng)比較敏感,該項(xiàng)目的金額大、回收周期長,需要等到項(xiàng)目建成并投入使用后方可逐步收回投資?目前許多國家都采
3、取浮動(dòng)外匯匯率制度,可是外匯市場的匯率波動(dòng)頻繁會(huì)給項(xiàng)目相關(guān)方面帶來嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)損失;利率風(fēng)險(xiǎn)是指利率的變動(dòng)導(dǎo)致債券價(jià)格與收益率發(fā)生變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn),在我國,商業(yè)銀行發(fā)放的貸款主要是由國家定價(jià)的,但各銀行業(yè)具有在一定范圍和幅度上進(jìn)行調(diào)整的權(quán)利,項(xiàng)目組織者面臨著利率變動(dòng)從而使現(xiàn)金流發(fā)生變動(dòng)的不確定性。(3)金融市場風(fēng)險(xiǎn)又稱系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),也稱不可分散風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)分析對(duì)市場上所有的股票持有者都有影響,只不過有些股票比另一些股票的敏感程度高一些而已。如基礎(chǔ)性行業(yè)、原材料行業(yè)等,其股票的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)就可能更高,它無法通過分散投資來加以消除。由于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是個(gè)別企業(yè)或行業(yè)所不能控制的,是社會(huì)、經(jīng)濟(jì)政治大系統(tǒng)內(nèi)德一些因素所
4、造成的,它影響著大多數(shù)企業(yè)的運(yùn)營,所以股民無論如何選擇投資組合都無濟(jì)于事。2、市場風(fēng)險(xiǎn)是指未來市場價(jià)格(利率、匯率、股票價(jià)格和商品價(jià)格)的不確定性對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)其既定目標(biāo)的影響。(1)市場風(fēng)險(xiǎn)可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),這些市場因素可能直接對(duì)企業(yè)產(chǎn)生影響。(2)對(duì)于該項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)涉及到國家經(jīng)濟(jì)的宏觀發(fā)展預(yù)期、路網(wǎng)內(nèi)競爭性路徑道路的分流、高速公路通行費(fèi)費(fèi)率政策變化、收費(fèi)方式變化等等的不確定性。(3)在某種程度上,高速公路存在著產(chǎn)權(quán)虛置的情形,而高速公路的經(jīng)營權(quán)的使用,也受到非市場作用下的委托代理模式中管理和監(jiān)控不力的影響,從而增大了高速公路投融資的風(fēng)險(xiǎn)程度和經(jīng)營
5、成本,降低了高速公路資金的經(jīng)濟(jì)效益和融資能力。問題二:試分析項(xiàng)目建設(shè)階段的預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)和不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)答:1、預(yù)算風(fēng)險(xiǎn)指對(duì)投資過程各方面分配可容忍的潛在損失、監(jiān)控這些方面是否超過其限制、超過限制后的校正行動(dòng)(如果認(rèn)為必要的話)、評(píng)估經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益四個(gè)過程。實(shí)際上,風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算通過在各類資產(chǎn)和投資經(jīng)理之間分配量化風(fēng)險(xiǎn)來監(jiān)控整個(gè)投資管理過程,從而實(shí)現(xiàn)收益最大化。(1)項(xiàng)目全線采用雙向四車道高速公路標(biāo)準(zhǔn)建設(shè),設(shè)計(jì)時(shí)速100公里/小時(shí)(平微區(qū))、80公里/小時(shí)(山嶺及連接線),全長207.9公里(主線長195.2公里,長邯連接線長12.7公里),估算總投資62.9億元,建設(shè)工期48個(gè)月。該項(xiàng)目資本
6、金共計(jì)23.9億元,占總投資34.73%由于經(jīng)費(fèi)投資巨大,但是從通篇羨慕費(fèi)用來看,經(jīng)費(fèi)數(shù)目不夠詳細(xì)!無論是此項(xiàng)目的計(jì)劃,數(shù)據(jù)分析,都沒有一個(gè)徹底實(shí)施計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn),費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)!所以說,預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)是很大的。項(xiàng)目已經(jīng)開始實(shí)施,但如果不能按時(shí)按質(zhì)的完工,,就意味著對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量的預(yù)測分析是不準(zhǔn)確的,項(xiàng)目可能沒有足夠的能力支付建設(shè)費(fèi)用和償還債務(wù)。(2)風(fēng)險(xiǎn),從本質(zhì)上講是概率或統(tǒng)計(jì)概念,有各種概念和度量方法。目前,VAR(風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值在風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用已引起了基金經(jīng)理和基金發(fā)起人的興趣,VAR提供了在下一個(gè)持有期,當(dāng)前組合風(fēng)險(xiǎn)的一種估計(jì),他能夠使得基金發(fā)起人把整個(gè)風(fēng)險(xiǎn)分解成他的各種來源:來自于某一資產(chǎn)、組
7、合經(jīng)理或某一種證券的風(fēng)險(xiǎn)多大。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測是測量和分解風(fēng)險(xiǎn)的過程,利用這些風(fēng)險(xiǎn)量值進(jìn)行資產(chǎn)配置決策和選定組合經(jīng)理,并使用這些風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算監(jiān)控資產(chǎn)配置組合經(jīng)理。目前普遍認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算是以風(fēng)險(xiǎn)的概率或統(tǒng)計(jì)度量為基礎(chǔ),利用現(xiàn)代風(fēng)險(xiǎn)和組合管理工具去管理風(fēng)險(xiǎn)(3)在高速公路項(xiàng)目投融資中,風(fēng)險(xiǎn)的合理分配和嚴(yán)格管理是項(xiàng)目成功的關(guān)鍵。高速公路項(xiàng)目投融資中大量的工作是圍繞“風(fēng)險(xiǎn)”二字展開的,項(xiàng)目融資的全過程就是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偤惋L(fēng)險(xiǎn)控制的過程。為了更好地判斷和