《峭壁邊緣》word版

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1、<峭壁邊緣>第一章接管“兩房”接管“兩房”（1）■2008年9月4日，星期四“他們知道我們的計(jì)劃嗎，漢克？”布什總統(tǒng)問(wèn)我?！翱偨y(tǒng)先生，”我說(shuō)，“我們要快速行動(dòng)，讓他們大吃一驚。我們必須打他們一個(gè)措手不及?！边@是2008年9月4日，星期四的早晨，我們正在白宮橢圓形辦公室里討論陷入麻煩的兩大住房金融巨頭——房利美和房地美的命運(yùn)。為了國(guó)家的利益，我建議我們掌握這兩家公司的控制權(quán)，解雇它們的老板，然后準(zhǔn)備向兩家各注資1000億美元。我擔(dān)心，如果我們不立即行動(dòng)，房利美和房地美會(huì)把整個(gè)金融系統(tǒng)和全球經(jīng)濟(jì)拖下水。我是一個(gè)直來(lái)直去的人。我喜歡與人坦誠(chéng)相見(jiàn)。但我知道，

2、對(duì)于房利美和房地美，我們必須發(fā)動(dòng)突然襲擊。我們不能給它們喘息的空間。我們總不能大大咧咧地直接跟房利美的丹尼爾·馬德或是房地美的理查德·塞隆說(shuō)：“關(guān)于拯救你們的事，我們是這么想的。何不由我們來(lái)接管你們，把你們倆炒掉，保護(hù)納稅人的利益，坑慘你們的股東?！边@樣一來(lái)，消息就會(huì)泄露，他們就會(huì)拼死抗?fàn)?。他們?huì)求助于國(guó)會(huì)山上的那幫位高權(quán)重的朋友們，或是訴諸于法庭，而因此導(dǎo)致的延誤將在市場(chǎng)中制造恐慌。我們反而會(huì)引發(fā)我們竭力想要避免的大災(zāi)難。我是只身一人來(lái)到白宮的，此前，我剛剛于早晨8點(diǎn)在財(cái)政部與美聯(lián)儲(chǔ)主席本·伯南克和聯(lián)邦住房金融局局長(zhǎng)吉姆·洛克哈特開(kāi)了一個(gè)會(huì)。伯南克

3、與我有同樣的擔(dān)心，聯(lián)邦住房金融局則是“兩房”的主要監(jiān)管者。為了推敲行動(dòng)方案和相關(guān)文件，財(cái)政部的很多職員都已經(jīng)工作了一個(gè)通宵——在整個(gè)夏天，還有剛剛過(guò)去的那個(gè)勞工節(jié)勞工節(jié)（LaborDay），在美國(guó)和加拿大為9月的第一個(gè)星期一?！幷咦⒌闹苣覀兠刻斓墓ぷ鲿r(shí)間都是以18小時(shí)計(jì)的。我們的工作仍未完成，但是求得總統(tǒng)正式批準(zhǔn)的時(shí)候到了。我們想在那個(gè)周末將房利美和房地美置于接管程序下，以確保趕在周日晚亞洲市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)之前把所有問(wèn)題妥善解決。在我向總統(tǒng)和他的頂級(jí)顧問(wèn)們陳述我們的計(jì)劃時(shí)，現(xiàn)場(chǎng)氣氛異常陰郁。在場(chǎng)的顧問(wèn)包括白宮幕僚長(zhǎng)喬舒亞·博爾滕，副幕僚長(zhǎng)喬爾·卡普蘭

4、，經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)委員會(huì)主席愛(ài)德華·拉齊爾，國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)主任基思·亨尼西，還有管理及預(yù)算辦公室主任吉姆·奈索（JimNussle）。就在前一天晚上，阿拉斯加州州長(zhǎng)薩拉·佩林剛剛在明尼蘇達(dá)州圣保羅市舉行的共和黨全國(guó)大會(huì)上以一段鼓舞人心的演說(shuō)接受了共和黨副總統(tǒng)候選人的提名，但在橢圓形辦公室中卻壓根兒沒(méi)人提起這件事。圣保羅，就像是在另一個(gè)星球上一樣。總統(tǒng)和他的顧問(wèn)們深知形勢(shì)的嚴(yán)重性。在不到兩星期之前，我已經(jīng)在白宮西翼通過(guò)秘密視頻會(huì)議給遠(yuǎn)在得克薩斯州克勞福德農(nóng)場(chǎng)中度假的總統(tǒng)做過(guò)簡(jiǎn)報(bào)，解釋了我的想法。像他一樣，我也是一個(gè)自由市場(chǎng)主義的堅(jiān)定信徒，我來(lái)到華盛頓當(dāng)然不是為

5、了把政府的錢(qián)注入私營(yíng)部門(mén)。但房利美和房地美本身就是國(guó)會(huì)特許的嚴(yán)重依賴(lài)于隱形政府支持的企業(yè)，而到了8月份，我和伯南克都得出了同樣的結(jié)論：為了避免大災(zāi)難，保持住房抵押貸款融資的可用性，穩(wěn)定市場(chǎng)，保護(hù)納稅人，最好的辦法就是接管這兩家公司?？偨y(tǒng)同意我的看法。“兩房”對(duì)于美國(guó)市場(chǎng)的重要性是不言而喻的。它們共持有或擔(dān)保著超過(guò)5萬(wàn)億美元的住宅抵押貸款或住宅抵押貸款支持證券（mortgagebackedsecurity，MBS）——差不多占據(jù)了美國(guó)的半壁江山。為了給房貸業(yè)務(wù)融資，它們成了全世界最大的發(fā)債者之一：合計(jì)接近17萬(wàn)億美元。它們是市場(chǎng)中的常客，有時(shí)候一星期之

6、內(nèi)就要借入200億美元之多。但投資者們正在對(duì)“兩房”失去信心——而理由也很充分。2008年截止當(dāng)時(shí)，它們合計(jì)已經(jīng)凈虧損55億美元。它們的普通股的價(jià)格已經(jīng)一瀉千里——房利美當(dāng)日的股價(jià)是732美元，而短短一年之前還是66美元。此前一個(gè)月，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾兩次調(diào)低了兩家公司的優(yōu)先股的評(píng)級(jí)。投資者們開(kāi)始躲避它們的產(chǎn)品，提高它們的借款成本，這令現(xiàn)存?zhèn)鶆?wù)的持有人也越來(lái)越緊張。到8月底，兩家公司都已無(wú)力在私人投資者中或公開(kāi)市場(chǎng)上獲得股權(quán)融資。另外，整個(gè)金融市場(chǎng)也越來(lái)越不穩(wěn)定。商業(yè)銀行和投資銀行的股票都承受著沉重壓力，我們也在緊張萬(wàn)分地關(guān)注著幾家舉步維艱的金融機(jī)構(gòu)的

7、狀況，包括美聯(lián)銀行、華盛頓互助銀行和雷曼兄弟公司。在3月份，我們已經(jīng)目睹了貝爾斯登的交易伙伴們（也就是借給它錢(qián)或者購(gòu)買(mǎi)它的證券的其他銀行和投資公司）突然之間棄它而去。我們熬過(guò)了那一劫，但房利美和房地美不一樣，它們的崩潰將是災(zāi)難性的。小銀行、大銀行、外國(guó)央行、貨幣市場(chǎng)基金……似乎世界上的每一個(gè)人都持有這“兩房”或是它們的交易伙伴的票據(jù)。投資者的損失將以百億計(jì)，外國(guó)人將對(duì)美國(guó)喪失信心。這也許會(huì)引發(fā)美元資產(chǎn)的擠兌。像往常一樣西裝革履的總統(tǒng)全神貫注，認(rèn)真思考著我們的戰(zhàn)術(shù)。他坐在他的藍(lán)黃條紋扶手椅上，向前探出身子。我坐在他右側(cè)的扶椅上，其他人擠在周?chē)纳嘲l(fā)上。

8、我告訴總統(tǒng)，我們打算在次日下午召集“兩房”的最高管理層與伯南克、洛克哈特和我開(kāi)一個(gè)會(huì)。我們會(huì)宣布我們的決定，