《財(cái)務(wù)分析比率》word版

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1、財(cái)務(wù)分析比率財(cái)務(wù)分析比率，包括短期償債能力比率、長期償債能力比率、資產(chǎn)管理比率、盈利能力比率、市價(jià)比率。一、短期償債能力比率償債能力的衡量方法有兩種：一種方法是比較可償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量；另一種方法是比較經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金。比較可償債資產(chǎn)與債務(wù)的存量可償債資產(chǎn)的存量，是指資產(chǎn)負(fù)債表中列示的流動(dòng)資產(chǎn)年末余額。負(fù)債的存量，是資產(chǎn)負(fù)債表中列示的流動(dòng)負(fù)債年末余額。流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的存量比較有兩種方法：一種是差額比較，兩者相減的差額稱為凈營運(yùn)資本，另一種是比率比較，兩者相除的比率稱為短期債務(wù)的存量比率。凈營運(yùn)資本，是指流動(dòng)資

2、產(chǎn)超出流動(dòng)負(fù)債的部分。凈營運(yùn)資本=凈營運(yùn)資本/（流動(dòng)資本-流動(dòng)負(fù)債）總結(jié)：凈營運(yùn)資本越多，流動(dòng)負(fù)債的償還越有保障，短期償債能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。短期債務(wù)的存量比率，包括流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率=1/(1-凈營運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn))流動(dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)都可用于償還流動(dòng)負(fù)債，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少流動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障。流動(dòng)比率是對短期償債能力的粗略估計(jì)。速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)和各種應(yīng)收、預(yù)付款項(xiàng)等，可以在比較短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。速動(dòng)比率假設(shè)速動(dòng)

3、資產(chǎn)都是可償債資產(chǎn)，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障?，F(xiàn)金比率=（貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)）/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)中，流動(dòng)性最強(qiáng)，可直接用于償債的資產(chǎn)稱為現(xiàn)金資產(chǎn)（包括貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)）現(xiàn)金比率假設(shè)現(xiàn)金資產(chǎn)是可償債資產(chǎn)，表明1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償債保障。比較經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量是可償債現(xiàn)金流流動(dòng)負(fù)債所需現(xiàn)金是償還短期債務(wù)所需的現(xiàn)金現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/流動(dòng)負(fù)債經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量，通常使用現(xiàn)金流量表中的“營運(yùn)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額”，它代表企業(yè)自發(fā)創(chuàng)造現(xiàn)金的能力，已經(jīng)扣除

4、了經(jīng)營活動(dòng)自身所需的現(xiàn)金流出，是可以用來償債的現(xiàn)金流量。流動(dòng)負(fù)債，通常使用資產(chǎn)債務(wù)表中，“流動(dòng)負(fù)債”的年初與年末的平均數(shù)?，F(xiàn)金流量比率，表明每1元流動(dòng)負(fù)債的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量保障程度。二、衡量長期償債能力的財(cái)務(wù)比率，也分為存量比率和流量比率。存量比率包括資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和長期資本負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率=總負(fù)債/總資產(chǎn)*100%資產(chǎn)負(fù)債率，反映總資產(chǎn)中有多少比例是通過負(fù)債取得的。它可以衡量企業(yè)清帳是對債權(quán)人利益的保護(hù)程度。資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障，貸款越安全，舉債越容易。產(chǎn)權(quán)比率=總負(fù)債/股東權(quán)益產(chǎn)權(quán)比率表明每1元

5、股東權(quán)益借入的債務(wù)額。權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)/股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)表明每1元股東權(quán)益擁有的資產(chǎn)額。長期資本負(fù)債率，是指非流動(dòng)負(fù)債占長期資本的百分比。長期資本負(fù)債率=非流動(dòng)負(fù)債/（非流動(dòng)負(fù)債+股東權(quán)益）*100%流量比率1、利息保障倍數(shù)，是指息稅前利潤對利息費(fèi)用的倍數(shù)。利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用=（凈利潤+利息費(fèi)用+所得稅費(fèi)用）/利息費(fèi)用長期債務(wù)不需要每年還本，卻需要每年付息。利息保障倍數(shù)，表明每1元債務(wù)利息有多少倍的息稅前利潤作保障。它可以反映債務(wù)政策的風(fēng)險(xiǎn)大小。利息保障倍數(shù)越大，公司擁有的償還利息的緩沖資金越多。1、現(xiàn)金流量保障

6、倍數(shù)，是指經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量對利息費(fèi)用的倍數(shù)?，F(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/利息費(fèi)用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)，是現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)，表明每1元利息費(fèi)用有多少倍的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量作保障。2、現(xiàn)金流量債務(wù)比，是指經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量與債務(wù)總額的比率。經(jīng)營現(xiàn)金流量債務(wù)比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額*100%三、資產(chǎn)管理比率資產(chǎn)管理比率，是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的財(cái)務(wù)比率。常見的有，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈營運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是銷售收入與應(yīng)收賬款的比率。它有三種表

7、示形式：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/(銷售收入/應(yīng)收賬款)應(yīng)收賬款與收入比率=應(yīng)收賬款/銷售收入應(yīng)收款周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中應(yīng)收款周轉(zhuǎn)的次數(shù)或者說明每1元應(yīng)收賬款投資支持的銷售收入。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，也稱為應(yīng)收帳款收現(xiàn)期，表明從銷售開始到回收現(xiàn)金，平均需要的天數(shù)。應(yīng)收賬款與收入比，則表明每1元銷售收入需要的應(yīng)收賬款投資。2、存貨周轉(zhuǎn)率，是銷售收入與存貨的比率，也有三種計(jì)量方式：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/（銷售收入/存貨）存貨與收入比=存貨/銷售收入3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，是銷售

8、收入與流動(dòng)資產(chǎn)的比率，也有三種計(jì)量方式：流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/（銷售收入/流動(dòng)資產(chǎn)）=365/流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比=流動(dòng)資產(chǎn)/銷售收入、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，表明1年中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)，或者說明每1元流動(dòng)資產(chǎn)支持