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《國軒高科借殼上市的動因和財務(wù)績效研究》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、上海外國語大學(xué)碩士學(xué)位論文國軒高科借殼上市的動因和財務(wù)績效研究院系:國際金融貿(mào)易學(xué)院學(xué)科專業(yè):金融碩士姓名:趙一霞指導(dǎo)教師:許靜2018年5月ShanghaiInternationalStudiesUniversityStudyontheMotivationandFinancialPerformanceofGuoxuanHigh-TechCo.,Ltd.'sBack-doorListingAThesisSubmittedtoGraduateInstituteofSISUInPartialFulfillmentoftheRequirementsforThe
2、DegreeofMasterofFinanceByZhaoYixiaUndertheSupervisionogProfessorXuJingMay2018答辯委員會成員主席:原鐵忠成員:張瑾,張明倩致謝本文是在許靜老師細致、耐心地指導(dǎo)下完成的。從論文選題到最終完成,許靜老師及學(xué)院各位老師都給予了我很多的建議和幫助,讓我在完成論文的同時得到了很多學(xué)術(shù)上有益的經(jīng)驗。在此,我衷心感謝各位老師在論文完成過程中對我的支持。同時,我要感謝學(xué)校、學(xué)院和輔導(dǎo)員徐冰在這四年大學(xué)學(xué)習(xí)生活中對我的教導(dǎo)和幫助,讓我在收獲知識的同時,豐富了人生的閱歷,在此,我由衷地向所以幫助過我
3、的人表示感謝。2018年5月15日于上外校園I摘要近年來,隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展和城鎮(zhèn)化、工業(yè)化進程的加速推進,汽車普及化得到了進一步推動,其需求量保持了快速的增長勢頭。然而由此帶來的石油資源依存度高和污染問題逐漸突出,新能源汽車應(yīng)運而生,發(fā)展新能源汽車產(chǎn)業(yè)也符合國家戰(zhàn)略發(fā)展方向。因此,國務(wù)家出臺了一系列推廣新能源汽車的政策;同時,在行業(yè)內(nèi)部對資金的需求在不斷加大,諸如并購、借殼上市等各式各樣的投融資方式如火如荼,在這幾年得到了迅速的發(fā)展。2014年4月,主營業(yè)務(wù)輸配電設(shè)備的生產(chǎn)和銷售的上市公司東源電器發(fā)布停牌公告,并聲稱正在籌劃重大資產(chǎn)重組。五個月后,東源
4、電器正式發(fā)布文件,稱鋰電版塊行業(yè)龍頭國軒高科將通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)等系列操作借殼上市,正式登陸A股市場。此次借殼上市的動因是雙方在特定環(huán)境下的戰(zhàn)略合作訴求:對于主營業(yè)務(wù)缺乏成長性的東源電器來說,重組能明顯改善擴寬原有業(yè)務(wù)線,淘汰落后產(chǎn)能;對于借殼方國軒高科來說,借由新能源汽車蓬勃發(fā)展的東風(fēng),A股上市為其未來長期投融資、資本增值等方向鋪平了道路。此外,從績效方面來看,事件研究法和財務(wù)比率分析法的結(jié)論大體一致,均顯示事件為上市公司帶來的長短期的利好。但是在此基礎(chǔ)上針對資產(chǎn)負債率逐年升高這一問題,運用Z-score模型進一步剖析可以發(fā)現(xiàn),企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險正應(yīng)不斷
5、增長,且已靠近預(yù)警值,需及早做出應(yīng)對。相信未來隨著各國政府對新興產(chǎn)業(yè)的持續(xù)支持和金融市場不斷成熟,類似的朝陽企業(yè)也可以借鑒此次案例的方法,以保持長久的成長性和生命力。關(guān)鍵詞:借殼上市,新能源汽車,事件研究法,Z-score模型IIAbstractInrecentyears,alongwiththedevelopmentofoureconomyandtheaccelerationofurbanizationandindustrialization,thepopularizationofautomobilehasbeenfurtherpromoted,and
6、itsdemandhasmaintainedarapidgrowthmomentum.However,thehighdegreeofdependenceonoilresourcesandtheproblemofpollutionarebecomingincreasinglyprominent.Newenergyvehiclesemergeasthetimesrequire,andthedevelopmentofnewenergyvehicleindustryisalsoinlinewiththestrategicdirectionofnationalde
7、velopment.Therefore,thegovernmenthasintroducedaseriesofpoliciestopromotenewenergyvehicles;atthesametime,thedemandforfundsintheindustryisincreasing,suchasawidevarietyofinvestmentandfinancingmethods,suchasmergersandacquisitions,backdoorlisting,andsoon,hasdevelopedrapidlyintheseyear
8、s.InApril2014,JIANGSUDONGYUANELECTRICALG