信托與私募基金

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1、----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方信托與私募基金目錄信托與私募基金1一、信托同私募基金之間的關(guān)系探討1二，中國私募基金發(fā)展現(xiàn)狀2三，私募基金的問題4四，中國私募基金的建設(shè)意見。5五參考文獻(xiàn)：6摘要：私募基金本質(zhì)上屬于信托，我國的私募基金發(fā)展迅速，是我國信托業(yè)的更高層次阿發(fā)展，然而，我國的私募基金俄發(fā)展存在了很多問題，受到了許多限制。本文所討論的就是私募基金的現(xiàn)狀和未來發(fā)展問題。一、信托同私募基金之間的關(guān)系探討信托，含有相信而托付和信任委托之意，是委托人基于信而托?！靶拧敝感湃?，委托人基

2、于信任將自己的財(cái)產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)交受托人掌握，而“托”指委托人將財(cái)產(chǎn)通過合同形式托付給受托人，受托人按照委托人意愿，以自己的名義全權(quán)管理和處理這些財(cái)產(chǎn)，而為雙方事先商定好的指定的受益人謀取信托財(cái)產(chǎn)的收益。信托按照財(cái)產(chǎn)形式的不同，可以分為實(shí)物信托和金融信托。私募基金的定義是采取非公開方式面向特定投資者募集基金發(fā)售的基金。所以與私募基金相聯(lián)系的是金融信托。雖然投資基金形態(tài)各異，有公司型，契約型，有限合伙型；有開放型，封閉型；有產(chǎn)業(yè)投資基金，證券投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等，但就投資基金的本質(zhì)上來說，都體現(xiàn)著信托關(guān)系，現(xiàn)實(shí)生活中的投資基金運(yùn)作也無不體現(xiàn)著信托關(guān)系與信托特征。投

3、資基金產(chǎn)生于信托行為，各國的投資基金立法基本是以信托法為依據(jù)的，現(xiàn)實(shí)生活中的投資基金是根據(jù)信托機(jī)理構(gòu)建的。因此，私募基金也體現(xiàn)著信托的性質(zhì)。私募基金屬于投資基金的一種，正如投資基金在本質(zhì)上體現(xiàn)了信托關(guān)系一樣，私募基金在本質(zhì)上仍體現(xiàn)著信托關(guān)系，是采取基金形式的信托，但是，私募基金又不等同于一般意義上的信托。即使與一般的投資基金相比，私募基金也有自己的特色。但是應(yīng)該指出的是，雖然私募基金所體現(xiàn)出的信托關(guān)系具有特殊性，但是以下列出的特殊性并滅有改變私募基金的信托屬性，其在本質(zhì)上仍屬于信托。首先，私募基金的設(shè)立目的，私募基金由于定向募集，而且投資者為數(shù)較少，因此，基金

4、經(jīng)理人可以與投資者進(jìn)行充分協(xié)商，根據(jù)投資者的要求確定投資目的，而不像一般的基金，投資目的是基金經(jīng)理人事先根據(jù)設(shè)想中的投資者投資需求擬定的。這一點(diǎn)充分體現(xiàn)出信托目的的多樣性。----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方----------專業(yè)最好文檔，專業(yè)為你服務(wù)，急你所急，供你所需-------------文檔下載最佳的地方其次，是私募基金獨(dú)特的報(bào)酬方式，一般信托中的受托人只能獲得信托費(fèi)用，而不能根據(jù)所管理財(cái)產(chǎn)的收益水平取得業(yè)績報(bào)酬，但私募基金的基金經(jīng)理往往根據(jù)絕對(duì)收益率取得業(yè)績報(bào)酬。最后是私募

5、基金對(duì)管理的連續(xù)性要求，私募基金的投資對(duì)象往往是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)較高且不易分散的產(chǎn)品，如未上市公司的股票，運(yùn)用各種金融衍生工具構(gòu)造組合進(jìn)行套利等?；鸾?jīng)理的投資技能對(duì)私募基金的運(yùn)作績效影響巨大，而投資者參與私募基金，更多的也是出于對(duì)基金經(jīng)理個(gè)人能力的信任，因此，基金經(jīng)理的離任或因其他原因而離職，往往導(dǎo)致私募基金的解散，也正是由于這個(gè)原因，私募基金比起公募基金，往往給予基金管理人更多的權(quán)限而使其能充分發(fā)揮才能。因此，私募基金是我國信托業(yè)的更高層次發(fā)展結(jié)果。作為證券投資信托的代表，本文將對(duì)私募基金的發(fā)展情況進(jìn)行探討及問題做出自己的意見。所以，下面首先讓我們來看一下中國私

6、募基金的發(fā)展情況。二，中國私募基金發(fā)展現(xiàn)狀中國私募基金的發(fā)展情況是前景比較樂觀的。近年來,我國私募基金的規(guī)模隨著證券市場的逐步發(fā)展不斷擴(kuò)大。2000年3月,《證券時(shí)報(bào)》首次對(duì)我國私募基金作相關(guān)報(bào)道,估計(jì)當(dāng)時(shí)的規(guī)模為1000億元左右。而2001年6月,中國人民銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管司司長夏斌在一個(gè)研討會(huì)上發(fā)表了《中國“私募基金”報(bào)告》，該報(bào)告中稱“目前我國代客理財(cái)?shù)囊?guī)模大約在7000億元左右”，接近于滬深兩市市場流通市值的一半,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過此前業(yè)內(nèi)人士的估計(jì)。2002年以后,由于證券市場不景氣,私募基金規(guī)模有所收縮,但總規(guī)模仍在6000億至7000億元之間。2005

7、年后,隨著我國證券市場的高速發(fā)展,私募基金規(guī)模也急劇擴(kuò)大。據(jù)深圳金融顧問協(xié)會(huì)不完全統(tǒng)計(jì),2007年深圳市規(guī)模以上的私募基金平均繳納稅收超過3000萬元,直接納稅總額超過150億元,間接創(chuàng)造稅收超過800億元。而中央財(cái)經(jīng)大學(xué)的一份研究報(bào)告顯示，在中國，私募證券投資基金占投資者交易資金的比重達(dá)到30%-35%，資金總規(guī)模在6000到7000億元之間，整體規(guī)模超過公募基金一倍。據(jù)私募排排網(wǎng)研究中心統(tǒng)計(jì)，截止至2010年，全國私募基金的規(guī)模在1.1萬億元左右，其中信托私募證券基金規(guī)模在400億元左右。股指期貨及融資融券推出后，我國私募基金管理機(jī)構(gòu)五年內(nèi)將達(dá)5000家，

8、信托私募管理規(guī)模將突破千億元。在近6個(gè)