ipo審核的非財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)

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1、IPO審核的非財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)審核及案例分析■公司法■證券法■股票發(fā)行與交易管理暫行條例（尚未重新修訂）√IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)—部門規(guī)章和規(guī)范性文件■信息披露規(guī)則—招股說(shuō)明書(shū)、上市公告書(shū)、銀行、證券、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)行業(yè)編報(bào)規(guī)則；■有關(guān)通知—98年259號(hào)文、2003年116號(hào)文；■其他政府部門的規(guī)章—股份有限公司國(guó)有股權(quán)管理暫行辦法、股份有限公司土地使用權(quán)管理暫行規(guī)定、關(guān)于設(shè)立外商投資股份有限公司若干問(wèn)題的暫行規(guī)定等等。IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)—審核備忘錄■業(yè)績(jī)連續(xù)計(jì)算—第3、10、15號(hào)；■控股股東能否獨(dú)立生存—第6號(hào)

2、；■國(guó)有股權(quán)確認(rèn)—第7號(hào)；■報(bào)告期內(nèi)未分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù)的公司是否符合法定發(fā)行條件—第9號(hào)；■內(nèi)部職工股—第11號(hào)；■對(duì)外投資比例—第12號(hào)；■關(guān)于稅收減免與返還、政府補(bǔ)貼、財(cái)政撥款的會(huì)計(jì)處理—第13號(hào)；■對(duì)關(guān)聯(lián)交易的補(bǔ)充披露要求—第14號(hào)；■籌資額基數(shù)的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)—第17號(hào)。IPO的審核重點(diǎn)—法定發(fā)行上市條件■三年連續(xù)盈利；■最近三年無(wú)重大違法行為，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告無(wú)虛假記載（重大違法行為的界定見(jiàn)后）；■前次發(fā)行的股份已經(jīng)募足并間隔一年以上；■公眾股比例達(dá)25%或15%以上；■發(fā)起人認(rèn)購(gòu)不低于35%，發(fā)行后

3、的股本總額達(dá)3000萬(wàn)元以上，即發(fā)行前股本總額不低于1050萬(wàn)元即可，但發(fā)行前過(guò)低的股本不利于融資和導(dǎo)致融資后大比例攤薄收益；如企業(yè)凈資產(chǎn)折合的股份不能達(dá)到最低股本額的，建立增資不要導(dǎo)致超過(guò)30%以上的重大資產(chǎn)或60%以上的股權(quán)變化，主要是為了規(guī)避證監(jiān)會(huì)對(duì)首發(fā)公司最近36個(gè)月內(nèi)資產(chǎn)、股權(quán)重大變化事項(xiàng)的審核而延緩受理上市申請(qǐng)材料（見(jiàn)《首次公開(kāi)發(fā)行股票公司改制重組指導(dǎo)意見(jiàn)》第9章的內(nèi)容）?！錾a(chǎn)經(jīng)營(yíng)符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；■發(fā)行前一年末，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中所占比例不高于20%（土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖、采礦權(quán)除外

4、）；■發(fā)行后的資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%（特殊行業(yè)除外）。IPO的審核重點(diǎn)—公司財(cái)務(wù)狀況■公司最近三年內(nèi)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件是否存在虛假記載；■所申報(bào)的財(cái)務(wù)資料是否合規(guī)，是否充分、完整、準(zhǔn)確地反映公司的財(cái)務(wù)信息；■公司是否存在重大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。IPO的審核重點(diǎn)—資產(chǎn)負(fù)債率■發(fā)行后的資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%（特殊行業(yè)除外）。比如馳宏鋅鍺，發(fā)行前1年資產(chǎn)負(fù)債率為72.74%，發(fā)行后則符合了要求；■發(fā)行前資產(chǎn)負(fù)債率有底線。沒(méi)有明確要求，但尚未發(fā)現(xiàn)有發(fā)行前低于30%的先例。比如，南京港發(fā)行前1期資產(chǎn)負(fù)債率較低，只有31.4

5、4%。IPO的審核重點(diǎn)—持續(xù)盈利能力■發(fā)行人產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品銷量以及主要產(chǎn)品毛利率的變化趨勢(shì)；■發(fā)行人是否擁有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所必需的商標(biāo)、專利、專有技術(shù)的所有權(quán)或使用權(quán)；對(duì)外資股份公司的境外發(fā)起人確實(shí)無(wú)法將上述甩有權(quán)投入的，公司應(yīng)在證明不存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或利益沖突的前提下?lián)碛芯硟?nèi)獨(dú)占使用權(quán)；■發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、盈利模式、經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有無(wú)重大不利影響；■發(fā)行人是否具有持續(xù)的產(chǎn)品制造能力和研發(fā)能力；■發(fā)行人是否存在嚴(yán)重依賴單一客戶的風(fēng)險(xiǎn)。IPO的審核重點(diǎn)—股份公司設(shè)立的合法性：

6、設(shè)立方式■募集設(shè)立；以該方式設(shè)立的外資股份公司，至少有1個(gè)發(fā)起人有3年連續(xù)盈利的記錄；■發(fā)起設(shè)立；■有限責(zé)任公司變更；需要注意的是，商務(wù)部要求非公司制企業(yè)一般不能直接申請(qǐng)變更為外資股份公司；■由于實(shí)行輔導(dǎo)制度，目前申請(qǐng)發(fā)行上市的企業(yè)只能采取發(fā)起設(shè)立或有限責(zé)任公司變更的方式。IPO的審核重點(diǎn)—股份公司設(shè)立的合法性：發(fā)起人■發(fā)起人要具備法定資格：■（1）工會(huì)和職工持股會(huì)不能作為發(fā)起人；■（2）關(guān)聯(lián)人士不宜作為股份有限公司的發(fā)起人（這主要是從公司治理角度考慮，《首次公開(kāi)發(fā)行股票公司改制重組指導(dǎo)意見(jiàn)》規(guī)定：

7、單個(gè)發(fā)起人持股、關(guān)聯(lián)出資合并持股及一致行動(dòng)人持股占公司總股本的比例不得超過(guò)80%。但主發(fā)起人不得聯(lián)合直接或間接控股的公司共同出資組建公司?？偣杀静怀^(guò)4億元的可申請(qǐng)適當(dāng)豁免。但實(shí)際執(zhí)行中未明顯禁止）；■（3）一般情況下，高校可以用為發(fā)起人。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)10號(hào)，事業(yè)單位作為發(fā)起人出資時(shí)應(yīng)提供有權(quán)處理相關(guān)資產(chǎn)的有效證明；若未依法辦理企業(yè)法人登記并取得企業(yè)法人登記證明，應(yīng)提供事業(yè)單位投入股份公司的資產(chǎn)實(shí)行企業(yè)化經(jīng)營(yíng)的依據(jù)。比如馳宏鋅鍺的主要發(fā)起人之一昆明大學(xué)具有云南省機(jī)構(gòu)編制委員會(huì)頒發(fā)的事業(yè)單位法人證書(shū)，可以

8、用國(guó)家授權(quán)的事業(yè)單位經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)對(duì)外投資，開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)；■（4）對(duì)外資股份公司的發(fā)起人要求半數(shù)以上在國(guó)內(nèi)有住所，至少1個(gè)為外國(guó)股東；對(duì)境內(nèi)設(shè)立的外商投資性公司作為公司股東時(shí)其視為境外發(fā)起人（見(jiàn)《<關(guān)于外商投資舉辦投資性公司的暫行規(guī)定>的補(bǔ)充規(guī)定(二)》）。根據(jù)暫行規(guī)定和有關(guān)外匯管理等規(guī)定，中國(guó)自然人不能作為外資股份公司的股東和發(fā)起人，但對(duì)于原境內(nèi)公司持股1年以上的中國(guó)自然人可以在改改制時(shí)作為發(fā)起人和股東?！霭l(fā)起人要具備法定資格：■（1）以前法律對(duì)發(fā)起人的上限沒(méi)有規(guī)定，但