發(fā)達(dá)國家綠色金融的發(fā)展及對我國的啟示

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1、發(fā)達(dá)國家綠色金融的發(fā)展及對我國的啟示文／郭沛源蔡英萃摘要綠色金融概念最早是為規(guī)避因環(huán)境污染問題所造成的金融風(fēng)險(xiǎn)而提出的，后來逐步從商業(yè)銀行擴(kuò)展到其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。近年來，綠色金融開始被引入主流金融機(jī)構(gòu)。本文研究了發(fā)達(dá)國家在金融產(chǎn)品、金融政策、核算體系等領(lǐng)域的創(chuàng)新與進(jìn)展，并結(jié)合我國實(shí)際提出鼓勵(lì)促進(jìn)環(huán)境保護(hù)的金融創(chuàng)新、加大對金融機(jī)構(gòu)探索綠色金融的扶持力度、加強(qiáng)環(huán)境執(zhí)法使環(huán)境成本內(nèi)部化等建議。.jyqkentalResponsepensationandLiabilityAct，簡稱CERCLA)，并

2、建立名為TheHazardousSubstanceResponseTrustFund的基金，由于數(shù)額龐大，該基金被稱為超級基金，該法案也被戲稱為超級基金法案。該法案最具威懾力的地方是認(rèn)定環(huán)境責(zé)任具有可追溯性，極大增加了商業(yè)企業(yè)的環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)如果貸款或投資此類企業(yè)，可能會(huì)血本無歸，甚至因?yàn)槌袚?dān)連帶責(zé)任而背負(fù)清償污染的費(fèi)用。1990年，美國FleetFinancial公司因接受其貸款客戶抵押的治污設(shè)備，被法院認(rèn)為“有削減客戶環(huán)境保護(hù)能力從而導(dǎo)致環(huán)境污染的傾向”，最終被處以罰金。發(fā)達(dá)國家的銀行關(guān)

3、注環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)正是從這一時(shí)期開始的。隨著越來越多的銀行關(guān)注環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)，人們關(guān)注的焦點(diǎn)逐漸從規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)向管理風(fēng)險(xiǎn)，探索建立更系統(tǒng)性的金融機(jī)構(gòu)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)防控體系。世界銀行及國際金融公司是這類金融機(jī)構(gòu)中的佼佼者。1998年，世界銀行開始制定《污染預(yù)防與消除手冊》，完善環(huán)境評價(jià)程序。2002年，國際金融公司在倫敦組織了一次金融機(jī)構(gòu)環(huán)境、社會(huì)影響評估的研討會(huì)。會(huì)后，與會(huì)代表都積極支持籌建一個(gè)關(guān)于項(xiàng)目融資中環(huán)境、社會(huì)影響評估的框架平臺，赤道原則(theEquatorPrinciples)因此應(yīng)運(yùn)而生。2003

4、年6月，花旗銀行、荷蘭銀行等7個(gè)不同國家的10家銀行正式達(dá)成協(xié)議推動(dòng)赤道原則。赤道原則根據(jù)國際金融公司的政策和指南制定，使用了參照國際金融公司的環(huán)境和社會(huì)篩選程序建立的篩選過程。至今，赤道原則已經(jīng)歷三次改版，成為被商業(yè)銀行最廣泛認(rèn)可的環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)管理工具。從銀行到更廣泛的金融機(jī)構(gòu)接受綠色金融環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)并不止于銀行。其他非銀行金融機(jī)構(gòu)，如保險(xiǎn)公司、基金公司也會(huì)面臨環(huán)境方面的問題。隨著人們對綠色金融了解的深入，綠色金融的實(shí)施主體從早期的商業(yè)銀行逐步延展為更廣泛的金融機(jī)構(gòu)。這從UNEPFI（聯(lián)合國環(huán)境

5、署金融計(jì)劃，也稱金融行動(dòng)機(jī)構(gòu)）的發(fā)展歷程可見一斑。1992年，里約環(huán)境會(huì)議前夕，聯(lián)合國環(huán)境署聯(lián)合知名銀行在紐約共同發(fā)布了《銀行業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》，標(biāo)志著聯(lián)合國環(huán)境署銀行計(jì)劃(UNEPBI)的正式成立。1995年，聯(lián)合同環(huán)境署將該計(jì)劃延伸到保險(xiǎn)業(yè)，與瑞士再保險(xiǎn)等公司發(fā)布《保險(xiǎn)業(yè)關(guān)于環(huán)境和可持續(xù)發(fā)展的聲明書》。1997年，聯(lián)合國環(huán)境署保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)計(jì)劃(UNEPIII)正式成立。同年，為適應(yīng)金融行業(yè)的發(fā)展態(tài)勢，聯(lián)合國環(huán)境署銀行計(jì)劃對聲明書的內(nèi)容進(jìn)行適當(dāng)修正，從單一銀行業(yè)務(wù)擴(kuò)展到一般性金融服務(wù)

6、，其后銀行計(jì)劃更名為金融機(jī)構(gòu)計(jì)劃(UNEPFII)。2003年，在UNEPIII和UNEPFII的聯(lián)合年會(huì)上，保險(xiǎn)計(jì)劃和金融計(jì)劃正式合并為金融計(jì)劃，簡稱UNEPFI，工作范圍覆蓋全部類型的金融機(jī)構(gòu)。后來，隨著基金公司成員的不斷增加，以及基金行業(yè)在綠色金融中發(fā)揮的作用越來越大，UNEPFI在2006年與另外一家聯(lián)合國機(jī)構(gòu)全球契約(UNGlobalpact)發(fā)起成立了聯(lián)合國責(zé)任投資原則組織(UNPRI)。UNPRI是一個(gè)以基金公司等資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)為核心會(huì)員的組織，倡導(dǎo)會(huì)員機(jī)構(gòu)遵循責(zé)任投資的各項(xiàng)原則。近

7、幾年，UNPRI發(fā)展迅猛，會(huì)員已有摩根、美林、花旗等1300多家機(jī)構(gòu)，會(huì)員管理的資產(chǎn)總額達(dá)45萬億美元。綠色金融逐步融入主流金融機(jī)構(gòu)步入21世紀(jì)，綠色金融開始被引入更多的主流金融機(jī)構(gòu)，從小眾思維變成大眾潮流。早在1999年，知名指數(shù)公司道瓊斯就率先推出了道瓊斯可持續(xù)發(fā)展指數(shù)(DJSI)，該指數(shù)不僅考察上市公司的財(cái)務(wù)績效，也考察上市公司的環(huán)境績效，因?yàn)樗麄兿嘈啪哂懈铆h(huán)境績效的上市公司具有更強(qiáng)的持續(xù)發(fā)展能力。2001年，另一家知名指數(shù)公司富時(shí)指數(shù)也迅速跟進(jìn)，推出了富時(shí)社會(huì)責(zé)任指數(shù)(FTSE4GOO

8、D)。此后數(shù)年，約翰內(nèi)斯堡證券交易所、圣保羅證券交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所、恒生指數(shù)公司也先后發(fā)布了類似指數(shù)。2006年，高盛集團(tuán)旗幟鮮明提出了ESG（環(huán)境、社會(huì)與公司治理）投資理念，這一理念以綠色金融為核心．?dāng)U展了綠色金融的外延，將投資者最關(guān)注的公司治理因素也納入進(jìn)來，比較容易得到主流金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。因此，這一理念一經(jīng)推出便在金融市場上引起極大關(guān)注，標(biāo)志著綠色金融融入主流。在這一理念的引領(lǐng)下，綠色金融的市場規(guī)模迅速擴(kuò)大。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011年底，歐洲綠色金融的資產(chǎn)總額達(dá)到6.76萬億歐