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1、金融監(jiān)管體制改革：入世后繞不開的難題
2、第1 今年２月份召開的全國金融工作會議曾明確指出，加強(qiáng)監(jiān)管是金融工作的重中之重。我認(rèn)為，目前金融監(jiān)管體制所面臨的問題主要有三大類，第一類是中央銀行以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)與黨中央、國務(wù)院和人大的關(guān)系問題；第二類是中央銀行以及金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間的關(guān)系問題；第三類是中央與地方的關(guān)系問題。多年來我本人一直在強(qiáng)調(diào)加強(qiáng)中央銀行獨立性在穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)方面的極端重要性。國外的最新研究成果表明，不僅是中央銀行，而且金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)也同樣存在著如何保持相對獨立以減少政治干擾的問題。另一個新的因素就是入世以后，外資金融機(jī)構(gòu)的分支機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)來，外資入股國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的案例也在不斷增多。而世貿(mào)組
3、織的一個重要規(guī)則就是所謂透明度要求，首先是決策機(jī)制與決策程序的透明度。比如說，目前很少有人能夠說清楚，當(dāng)前我國的貨幣政策究竟是如何制訂的？究竟有誰參與了決策？倘若決策有誤又應(yīng)當(dāng)由誰來承擔(dān)責(zé)任？等等。如果真像有些同志在國際研討會上所說的那樣，連提高利率零點幾個百分點都還需要政治局常委們畫一圈圈圈的話，這種決策機(jī)制恐怕就很難適應(yīng)入世的要求。因此我認(rèn)為，還是應(yīng)當(dāng)從加強(qiáng)貨幣政策委員會入手，把它從一個政策咨詢機(jī)構(gòu)提升為決策機(jī)構(gòu)，以規(guī)范我們的貨幣政策決策機(jī)制和決策程序。這類問題又可以分為兩個，一是中央銀行的貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能要不要分離的問題；二是銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)與證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)、保險監(jiān)管機(jī)構(gòu)三者之間的
4、關(guān)系問題。首先，關(guān)于貨幣政策職能與銀行監(jiān)管職能要不要分離，盡管還存在著不同的看法，但是越來越多的人已經(jīng)意識到了二者之間存在著利益沖突。一般來講，貨幣政策需要十分靈活，而銀行監(jiān)管則需要堅定不移；將兩種不同的職能集中在中央銀行一家身上，往往會導(dǎo)致同步振蕩，一緊都緊，一松都松；更重要的是，中央銀行往往會從銀行監(jiān)管責(zé)任人的立場出發(fā)，更多地從維護(hù)銀行的利益和安全的角度出發(fā)來考慮貨幣政策的取向和進(jìn)行政策操作，從而容易在無意中忽略了其他金融機(jī)構(gòu)、其他產(chǎn)業(yè)以及整個國民經(jīng)濟(jì)全局的利益。舉一個眼前的例子，近年來商業(yè)銀行“惜貸”現(xiàn)象比較嚴(yán)重，許多商業(yè)銀行將富裕資金上存至中央銀行或購買國債，在這種情況下，如果從貨幣
5、政策的角度來說，就應(yīng)當(dāng)一方面，迅速下調(diào)直至取消存款準(zhǔn)備金利息、通過公開市場操作加大商業(yè)銀行購買國債的風(fēng)險；另一方面，加快利率市場化進(jìn)程等，也就是說，通過增大商業(yè)銀行發(fā)放貸款的“比較收益”、降低放貸的“比較風(fēng)險”，從而引導(dǎo)商業(yè)銀行將富裕資金更多地投放到發(fā)放貸款方面來。但是，如果站在銀行監(jiān)管者的立場上，由于前者會加重監(jiān)管者的責(zé)任，后者會減少監(jiān)管者的權(quán)力，因此會很不情愿。關(guān)于二者之間的利益沖突問題，目前在學(xué)術(shù)界已經(jīng)有研究，在實踐上也已經(jīng)有越來越多的國家，采取分離的模式，尤其是一些經(jīng)歷了重大金融事件和金融危機(jī)的國家，比如英國、日本和韓國，最近，據(jù)說德國也在醞釀此事。當(dāng)然，也有人以美國為例作為不變的依
6、據(jù)。但是有美國銀行家指出，第一，美國的銀行監(jiān)管為多重監(jiān)管，美聯(lián)儲只是四家監(jiān)管機(jī)構(gòu)之一；第二，在美聯(lián)儲內(nèi)部，貨幣政策與銀行監(jiān)管事實上是有著明確分工的。就我國而言，分離以后銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)究竟是繼續(xù)放在人民銀行里面，還是獨立出來與證監(jiān)會、保監(jiān)會并列，或者是干脆把三大監(jiān)管機(jī)構(gòu)合而為一，這主要取決于政治決斷，取決于高層領(lǐng)導(dǎo)對于分業(yè)與混業(yè)形勢的判斷。根據(jù)我國國情和發(fā)展階段，我個人是比較主張實行分業(yè)監(jiān)管的，但是我們也不能不看到入世以后所帶來的混業(yè)經(jīng)營壓力。有人曾問到當(dāng)前最大的風(fēng)險是什么，我認(rèn)為，最大風(fēng)險恐怕是下面的混業(yè)趨勢已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)重，而我們還以為現(xiàn)有的分業(yè)監(jiān)管體制完全能夠管得住。因此，必須選擇一種既有利于
7、提高專業(yè)監(jiān)管水平，又能夠有效防止出現(xiàn)監(jiān)管漏洞的新的綜合模式?？傊?，在金融監(jiān)管體制問題上，韓國金融危機(jī)前后的經(jīng)驗教訓(xùn)非常值得我們關(guān)注。金融監(jiān)管體制改革的意見早在韓國爆發(fā)金融危機(jī)以前就已經(jīng)提出來了，但因種種原因一直未能推行下去；金融危機(jī)爆發(fā)以后，韓國政府在金融領(lǐng)域干的第一件大事就是改革金融監(jiān)管體制，這不能不引起我們的深思。前兩年我們到地方進(jìn)行調(diào)研就已發(fā)現(xiàn)，在金融監(jiān)管部門實行垂直領(lǐng)導(dǎo)的同時，一些地方政府相繼成立了金融工作辦公室或金融管理辦公室之類的管理機(jī)構(gòu)，專門負(fù)責(zé)處理與防范金融風(fēng)險有關(guān)的工作事項。但由于是自發(fā)成立的管理機(jī)構(gòu)，因此，名稱不同，職能定位也不大相同。我們認(rèn)為，一方面，由于金融市場是統(tǒng)一
8、的，因此金融監(jiān)管的規(guī)則在全國也應(yīng)當(dāng)是統(tǒng)一的，否則將無法實現(xiàn)公平競爭，所以，金融監(jiān)管部門實行垂直領(lǐng)導(dǎo)是必須的；另一方面，由于各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不同，金融狀況各異，防范和處置金融風(fēng)險的工作又的確需要地方政府的參與，尤其是考慮到未來地方金融將會有大的發(fā)展，因此，在地方政府主要是省一級政府建立負(fù)責(zé)金融工作的辦事機(jī)構(gòu)恐怕也是需要的，問題是如何統(tǒng)一和規(guī)范名稱和職能，更重要的是如何定位，如何與金融監(jiān)管部門進(jìn)行分工與協(xié)調(diào)，這些
