關(guān)于中美兩國(guó)證券的監(jiān)管制度比較分析

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1、關(guān)于中美兩國(guó)證券的監(jiān)管制度比較分析摘要：證券市場(chǎng)擁有高風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的特征，還具有跨境波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性，因此成為金融領(lǐng)域的重點(diǎn)監(jiān)管部分。本文主要是從證券市場(chǎng)中的股票市場(chǎng)、證券投資基金以及期貨市場(chǎng)來(lái)比較分析中美兩國(guó)的證券監(jiān)管制度，以期從美國(guó)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的證券監(jiān)管領(lǐng)域，吸收經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，完善我國(guó)的證券監(jiān)管制度?！　￡P(guān)鍵詞：證券監(jiān)管；制度分析；股票市場(chǎng)　　中圖分類號(hào)：F830.91文獻(xiàn)識(shí)別碼：A　　關(guān)于中美兩國(guó)證券的監(jiān)管制度比較分析摘要：證券市場(chǎng)擁有高風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的特征，還具有跨境波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性，因此成為金融領(lǐng)域的重點(diǎn)監(jiān)管部分

2、。本文主要是從證券市場(chǎng)中的股票市場(chǎng)、證券投資基金以及期貨市場(chǎng)來(lái)比較分析中美兩國(guó)的證券監(jiān)管制度，以期從美國(guó)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的證券監(jiān)管領(lǐng)域，吸收經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，完善我國(guó)的證券監(jiān)管制度?！　￡P(guān)鍵詞：證券監(jiān)管；制度分析；股票市場(chǎng)　　中圖分類號(hào)：F830.91文獻(xiàn)識(shí)別碼：A　　關(guān)于中美兩國(guó)證券的監(jiān)管制度比較分析摘要：證券市場(chǎng)擁有高風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的特征，還具有跨境波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性，因此成為金融領(lǐng)域的重點(diǎn)監(jiān)管部分。本文主要是從證券市場(chǎng)中的股票市場(chǎng)、證券投資基金以及期貨市場(chǎng)來(lái)比較分析中美兩國(guó)的證券監(jiān)管制度，以期從美國(guó)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的證券監(jiān)管領(lǐng)

3、域，吸收經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，完善我國(guó)的證券監(jiān)管制度?！　￡P(guān)鍵詞：證券監(jiān)管；制度分析；股票市場(chǎng)　　中圖分類號(hào)：F830.91文獻(xiàn)識(shí)別碼：A　　關(guān)于中美兩國(guó)證券的監(jiān)管制度比較分析摘要：證券市場(chǎng)擁有高風(fēng)險(xiǎn)、高流動(dòng)性的特征，還具有跨境波動(dòng)聯(lián)動(dòng)性，因此成為金融領(lǐng)域的重點(diǎn)監(jiān)管部分。本文主要是從證券市場(chǎng)中的股票市場(chǎng)、證券投資基金以及期貨市場(chǎng)來(lái)比較分析中美兩國(guó)的證券監(jiān)管制度，以期從美國(guó)擁有豐富經(jīng)驗(yàn)的證券監(jiān)管領(lǐng)域，吸收經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，完善我國(guó)的證券監(jiān)管制度。　　關(guān)鍵詞：證券監(jiān)管；制度分析；股票市場(chǎng)　　中圖分類號(hào)：F830.91文獻(xiàn)識(shí)別碼：A

4、：1001-828X（2016）003-000-01　　引言　　2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)席卷全球，美國(guó)首當(dāng)其沖，當(dāng)時(shí)在任的美國(guó)總統(tǒng)小布什發(fā)布了關(guān)于金融監(jiān)管體系改革的計(jì)劃，第二年奧巴馬上臺(tái)后正式確立了改革方案，并且于2010年中旬簽署了近幾十年來(lái)影響最大的金融監(jiān)管改革法案《金融監(jiān)管改革法》。但是我國(guó)金融在2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中并未出現(xiàn)大的波動(dòng)，一方面得益于我國(guó)較嚴(yán)的金融監(jiān)管體系，另一方面也與我國(guó)資本流動(dòng)跨境管制、金融衍生品不多等因素相關(guān)[1]。　　一、證券監(jiān)管制度的理論簡(jiǎn)述以及背景研究　　證券市場(chǎng)是一種在交易過(guò)程中使用

5、大量信用手段，并且采取集中交易方式的市場(chǎng)，其所交易的商品都具有一些普通商品所沒(méi)有的特殊性質(zhì)。證券市場(chǎng)本身具有高風(fēng)險(xiǎn)、高投機(jī)同時(shí)伴隨著高收益的誘惑，因此普通商品市場(chǎng)上的一些問(wèn)題，例如市場(chǎng)失靈、有效的資源配置失效等等，在證券市場(chǎng)上就會(huì)被成倍的放大?！　?.證券監(jiān)管的目的及其主要內(nèi)容　　有市場(chǎng)就會(huì)有監(jiān)管的存在，特別是證券市場(chǎng)這樣高風(fēng)險(xiǎn)高收益的市場(chǎng)。證券監(jiān)管是針對(duì)證券本身的運(yùn)行特點(diǎn)，制定一些規(guī)則，對(duì)其進(jìn)行調(diào)控、規(guī)范和監(jiān)督，以確保投資者的合法權(quán)益，保證市場(chǎng)的透明與有效，保證一切活動(dòng)的合法與公平，從而降低交易過(guò)程的風(fēng)險(xiǎn)。證

6、券監(jiān)管的主要內(nèi)容就是經(jīng)營(yíng)監(jiān)管證券機(jī)構(gòu)，監(jiān)督管制證券的上市與發(fā)行合法、公正與有效，監(jiān)管一些證券活動(dòng)過(guò)程中的交易情況，以及證券的所有合法信息?！　?.中美兩國(guó)證券的監(jiān)管制度比較分析的意義　　美國(guó)證券市場(chǎng)立市最早，資本市場(chǎng)相對(duì)比較成熟，特別是經(jīng)歷過(guò)經(jīng)濟(jì)危機(jī)后的整個(gè)金融體系經(jīng)過(guò)了大規(guī)模的整改，對(duì)于我國(guó)在摸索建立金融體系方面，特別是證券監(jiān)管制度方面，都是寶貴的經(jīng)驗(yàn)，可以借鑒和運(yùn)用到我國(guó)證券監(jiān)管體系的改革和完善中?！　《?、中美兩國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管制度的對(duì)比分析　　1.對(duì)比分析中美兩國(guó)股票市場(chǎng)的監(jiān)管制度　　中美兩國(guó)的股票市場(chǎng)差

7、異比較大，例如，美國(guó)的股票市場(chǎng)相對(duì)比較成熟，制度相對(duì)比較完善，擁有較高的市場(chǎng)化程度，而中國(guó)股票市場(chǎng)立市僅僅二十多年，市場(chǎng)化程度遠(yuǎn)不及美國(guó)；美國(guó)的上市公司股權(quán)相對(duì)分散，而中國(guó)上司公司持股30%以上的股東相對(duì)比較多，股權(quán)相對(duì)集中。下文將以證券發(fā)行監(jiān)管以及信息披露監(jiān)管為例進(jìn)行簡(jiǎn)單的說(shuō)明?！　。?）證券發(fā)行機(jī)制監(jiān)管制度的不同之處。美國(guó)證券的發(fā)行機(jī)制是注冊(cè)制，是在高市場(chǎng)化且成熟度比較高的股票市場(chǎng)條件下而運(yùn)行的一種發(fā)行機(jī)制。中國(guó)證券發(fā)行機(jī)制早期是審批制，從2001年以后變革為核準(zhǔn)制，這是一種介于審批制與注冊(cè)制之間的發(fā)行機(jī)制

8、?！　。?）信息披露監(jiān)管制度的不同之處。證券的信息披露制度主要包括定期披露以及預(yù)測(cè)性信息披露。其中，在定期披露制度上中美兩國(guó)差別不大，主要包括季度報(bào)告和年度報(bào)告，我國(guó)還有半年度報(bào)告的要求。而在預(yù)測(cè)性信息披露制度上差別就相對(duì)較大，不同于美國(guó)自愿披露預(yù)測(cè)性信息，我國(guó)對(duì)此采取的是偏強(qiáng)制性的?！　?.對(duì)比分析中美兩國(guó)證券投資基金市場(chǎng)的監(jiān)管制度　　中美兩國(guó)在基金制度方面差異相對(duì)較大，美國(guó)的基金是