公允價值對企業(yè)財務(wù)管理的影響分析

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1、公允價值對企業(yè)財務(wù)管理的影響分析牛萍摘要：本文從企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)出發(fā)，分析了公允價值的計量屬性與企業(yè)價值的衡量相結(jié)合，應(yīng)用于籌資、投資、分配等各個環(huán)節(jié)的價值計量，從而使目標(biāo)達(dá)成更高效、籌資成本計量更合理、投資決策更全面真實、分配更有效。總之，對企業(yè)的財務(wù)管理存在正反兩面的影響。但公允價值計量是會計計量屬性的國際發(fā)展趨勢，必將從企業(yè)應(yīng)用發(fā)展到整個市場資源配置更加完善。..關(guān)鍵詞：公允價值計量屬性；財務(wù)管理；投資決策；風(fēng)險管理一、公允價值與企業(yè)財務(wù)管理的評價目標(biāo)企業(yè)財務(wù)管理是企業(yè)資源配置的重要一環(huán)，并貫穿于企業(yè)的始終及企業(yè)管理的各個環(huán)節(jié)，在衡量和評價時必須要

2、同時考慮市場、時間、風(fēng)險等多個因素，以企業(yè)價值最大化為財務(wù)管理評價目標(biāo)就成為如今適用我國企業(yè)管理制度的最合適目標(biāo)。同時企業(yè)價值的計量也成為如今企業(yè)管理的熱點話題。公允價值則從開始出現(xiàn)就作為一種會計計量屬性被引入財務(wù)管理及決策中，隨后更是形成了一種系統(tǒng)的計量體系，被廣泛應(yīng)用于各類企業(yè)管理的分析決策中。當(dāng)公允價值計量屬性同企業(yè)價值的創(chuàng)造、衡量相結(jié)合，企業(yè)財務(wù)管理就變得更加可行高效，從而使企業(yè)的資源配置也變得更加合理全面。1.公允價值計量下的財務(wù)管理目標(biāo)更加具有內(nèi)生動力隨著資本市場的繁榮和發(fā)展，企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)發(fā)展到今天已經(jīng)演變成了企業(yè)資本的保值增值、企業(yè)價值

3、的最大化。財務(wù)管理的三大環(huán)節(jié)，籌資、投資和分配在追求企業(yè)價值最大化方面效用各不相同，但其基本計量處理則是一致的，因此不同的計量屬性也對財務(wù)管理的目標(biāo)影響不同。公允價值計量屬性就會使財務(wù)管理的活動對企業(yè)價值的追求更加具有自覺性，即凸顯了其內(nèi)生自覺動力。因為公允價值的計量反映了市場風(fēng)險、通貨膨脹情況下，各類會計要素未來現(xiàn)金流量的預(yù)期，也反映了宏觀和微觀環(huán)境變動對資產(chǎn)、負(fù)債、權(quán)益等價值的影響。真實全面客觀的體現(xiàn)了資本的價值，為管理者衡量企業(yè)經(jīng)營情況提供了更加有用的會計信息，即“決策有用”原則。同時，由于公允價值是資本未來預(yù)期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)，也為企業(yè)的價值創(chuàng)造提供

4、了廣闊的發(fā)展空間，所以公允價值計量下，企業(yè)價值最大化的財務(wù)管理目標(biāo)更能夠體現(xiàn)企業(yè)本身內(nèi)在的要求，反映了理財主體的內(nèi)生動力。2.增強(qiáng)企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)達(dá)成的可行性企業(yè)價值即為企業(yè)各類資本、潛力、預(yù)期反映的市場價值，那么追求企業(yè)價值最大化就不僅僅考慮企業(yè)現(xiàn)在的經(jīng)營狀況，更需要評價考慮企業(yè)未來的發(fā)展，因此，企業(yè)價值是否能合理準(zhǔn)確計量直接影響財務(wù)管理目標(biāo)的量化，進(jìn)而評價企業(yè)財務(wù)管理活動的效率和業(yè)績。公允價值計量屬性靈活多變，可以將企業(yè)現(xiàn)有資本價值同未來獲利潛力結(jié)合起來，一部分信息可以直接從會計報表的賬面價值中獲得，另一方面可以根據(jù)預(yù)測數(shù)據(jù)及預(yù)算模型中計算獲得。資產(chǎn)

5、未來現(xiàn)金流量的折現(xiàn)同企業(yè)風(fēng)險都將在公允價值的計量中得到體現(xiàn)，從而無形資產(chǎn)、商譽(yù)、隱性資本、機(jī)會成本等都通過預(yù)測可以進(jìn)行量化，可以更加有效的評價判斷財務(wù)決策的有用性和可行性，從而提高資源配置的效率。因此，公允價值計量有助于企業(yè)價值最大化目標(biāo)的可行性操作。二、公允價值與企業(yè)籌資決策1.資本價值的計量更加客觀現(xiàn)實企業(yè)籌資首先得衡量企業(yè)現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)，并且將各種籌資方式方法同現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)相融合，看是否能提升企業(yè)價值或公司績效，從而判斷此籌資方案是否可行。那么資本結(jié)構(gòu)的計量就必須要真實、客觀，將市場價值及預(yù)期潛力都要得以體現(xiàn)，這樣的目標(biāo)非歷史成本計量屬性可以實現(xiàn)的，

6、必須要采取體現(xiàn)市場平均預(yù)期價值計量的公允價值計量屬性。公允價值不僅體現(xiàn)了公司資本的實際占用并控制的金額，還從隱性成本的角度體現(xiàn)了資本的預(yù)期價值和決策損失的機(jī)會成本。因此，以公允價值為計價屬性計算的資本比例最能代表公司現(xiàn)有的資本結(jié)構(gòu)。2.籌資方式的成本計量更合理籌資決策中的資金成本是將籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用同籌資額相比獲得的一個成本率，由于籌資是用于投資，也就變相的為企業(yè)投資限定了一個最低的收益率。這個比率本身包含了資金時間價值、風(fēng)險及通貨膨脹等因素，也就是在相同條件下，籌資等同于投資的比率。假如籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用都采用歷史成本計量，那么風(fēng)險、時間和通貨膨脹等因

7、素都與投資現(xiàn)狀不符合，從而不能真實的將籌資的成本同投資的收益相掛鉤。只有公允價值計量下，才反映了市場對此行為的未來現(xiàn)金流預(yù)期，并考慮了時間和風(fēng)險的情況，也就是衡量了籌資應(yīng)用于投資真正要求的價值報酬，即該項目(資產(chǎn)或負(fù)債)未來現(xiàn)金流量用與其風(fēng)險相適應(yīng)的貼現(xiàn)率。因此，以公允價值來計量籌資的資金成本率更加客觀、合理，也使籌資應(yīng)用于投資后的收益計量口徑一致，涵蓋了時間、風(fēng)險等相關(guān)因素。三、公允價值與企業(yè)投資決策公允價值計量下，使投資者獲得前所未有的相關(guān)有用信息，使決策更加透明、直觀，管理也更加準(zhǔn)確方便。1.為固定資產(chǎn)投資決策提供了價值參照近年來先進(jìn)技術(shù)的飛速發(fā)展，

8、使得企業(yè)內(nèi)固定資產(chǎn)累計折舊的會計處理逐漸脫離資產(chǎn)剩余凈值的客觀現(xiàn)實