中國股引領全球反彈

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1、中國股引領全球反彈　　農歷牛年的首周交易，A股市場一派牛氣，連連攻克上證指數2100、2200點。追蹤滬深300指數的嘉實300基金，一周漲幅高達8％以上，給牛年的行情開了一個好局。放眼全球市場，一周的A股反彈行情，強于其他各大市場。這是否表明今年的投資布局，就可以專內棄外?其實不然。中國股強于全球其他市場確是不爭的事實，但A股市場并不是中國股的唯一市場，相比B股和海外的H股、S股以及ADR，A股的反彈明顯呈滯后性，且力度也弱。因此，在今年全球經濟一片看淡中，看好中國，投資中國，主戰(zhàn)場未必在A股市場，而是中國股的海外市場。下載論文網　　行情勝于分析師的判斷。關心全球基金的投資者一

2、定會發(fā)現這樣一個事實，追蹤全球3000多只基金的亞洲晨星3個月榮譽榜(截至2月6日)，一至十名的基金，6只是中國基金，4只是黃金基金，名列冠亞軍的領先中國三喜基金、恒生中國B股精選基金，3個月的收益率分別達％、％。跑贏同期的嘉實300基金。　　這也應驗了一直看好中國的商品投資大師羅杰斯投資中國股的做法，從不買入A股，而是買入B股、H股或在海外上市的中國股票。假如內地投資者也能像羅杰斯一樣，可以買入其他市場的中國股票，收益不是比僅買入A股更高嗎?所有這一切，與內地的股評家、分析師、專家學者和基金經理的判斷和分析均無關，這僅僅是一個市場的選擇問題。因此，對中國股票的分析和研究以及投資

3、，僅有A股是不夠的，也是不全面的，甚至會失去大行情?！　☆I先中國三喜、恒生中國B股精選等基金之所以能跑贏嘉實300基金，就是它的股票池不拘泥于A股。如領先中國三喜基金，是跟蹤投資H股指數的保證型封閉式基金；恒生中國B股精選基金，是投資B股和海外其他市場中國股票的基金。還有名列十位之中、跑贏嘉實300的享茂大中華、標智滬深300中國指數等基金，均不是它們的經理人、分析師一定強于內地，而是可選擇的市場不局限于A股而已?！　∞r歷牛年第一周的A股好兆頭，似乎給投資人帶來信心和希望。但是，A股的大小非、大小限，將制約行情由熊轉牛。因為，從A股不足20年的歷史看，宏觀經濟、企業(yè)盈利并不與A股

4、行情呈密切的正相關，大多是與股票的供給相關。幾乎每次令人振奮的大牛行情，均與股票的供應小于當時的貨幣量相關聯。相比之下，在海外市場的中國股票，就沒有這樣一個供需問題。因此，看好中國，投資中國，豈能作繭于A股?　　盡管全球市場尚沒有由熊轉牛，成熟市場似乎還有第二波金融海嘯的沖擊，但已有海外投資界明確提出了股市長期投資價值的時點正在浮現，因為在美國8000億美元、中國4萬億元人民幣等天文數字的大救市政策下，中美經濟在這些強刺激政策下，3至6個月必有反應，從而再度引領全球經濟擺脫衰退?！　〈送猓C策源地的美國市場也出現早衰退、早復蘇的兆頭。美股市值相對GDP已處于相對低點，以美國標普

5、500占比2000年GDP為基準，超過1000％以上，顯示市值趨偏高；而去年11月底已降至70％左右，已處于相對低位。全球股票市盈率已調整至1980年代的低點，僅為10倍以下。　　近期，美股市盈率低于10倍的比重創(chuàng)出歷史新高，標普500指數的預期股利率已大于美國10年期公債的收益率，這意味著股票相對債券更便宜。根據以往的經驗，這些都是長期投資的買入信號。