中遠、中海整合預期高漲

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1、中遠、中海整合預期高漲中遠、中海集團旗下數(shù)家上市公司的停牌，極可能預示著兩大集團合并的開始。一旦合并成功，新公司將會在市場上獲得更大話語權文／本刊記者龐彪9月9日，中遠集團旗下的中國遠洋、中遠航運，中海集團旗下的中海集運、中海發(fā)展、中?？萍?，再次相繼發(fā)布因重大事項繼續(xù)停牌的公告。自8月10日起，中遠、中海兩大航運集團旗下的數(shù)家上市公司停牌以來，關于中遠、中海兩大航運集團可能合并組成一家全球航運巨頭的消息就甚囂塵上。對于兩大航運集團可能出現(xiàn)的合并，業(yè)界紛紛發(fā)表各自看法。航運咨詢機構德魯里表示，兩大集團的合并可能對現(xiàn)有聯(lián)盟和亞

2、洲運營商之間的進一步整合產(chǎn)生影響，并導致多米諾效應。一旦03聯(lián)盟和CKYHE聯(lián)盟失去中海及中遠，這兩大聯(lián)盟的市場份額將分別降至13%。但若其中一方同時贏得中遠及中海，市場份額將升至28%左右。馬士基集團首席執(zhí)行官安仕年對因合并可能產(chǎn)生的新的競爭對手評價指出：它們即使合并，至多也就成為全球第三大承運商。我們的總體態(tài)度是歡迎兼并整合，一定的行業(yè)整合對市場有利。Sealntel首席執(zhí)行官LarsJensen則認為，單純從經(jīng)濟因素的角度分析，中遠和中海合作是正確的。合并只會讓兩家公司有利可圖，它們早該合并。顯然，盡管中遠和中海兩大

3、航運集團合并的消息并未得到官方證實，但來自各方的觀點皆認為合并值得預期。值得注意的是，在航運業(yè)經(jīng)歷數(shù)年寒冬期，時至今日仍未能走出困境的現(xiàn)狀下，各界對于中遠和中海兩大航運集團的合并大都持正面態(tài)度。中投顧問高級研究員申正遠分析指出，兩大集團合并的可能性較大。一方面，當前正處于國企改革重要時期，而進行合并是國企改革的重要方式之一；另一方面，中遠和中海的同質(zhì)化競爭較為嚴重，它們進行合并將有利于國企航運資源的優(yōu)化配置，同時它們將實現(xiàn)強強合作，進一步提升市場競爭力，不論對國家還是企業(yè)都有較大利好。整合猜想中遠集團和中海集團旗下數(shù)家上市

4、公司以籌劃重大事項的理由停牌，引起市場和投資者關于兩集團的合并猜想。數(shù)年間，關于中遠集團和中海集團合并傳聞一直不斷，尤其在今年4月中國南車與中國北車合并之后，外界對中遠和中海兩大航運集團的合并預期更是高漲。雖然當時兩集團旗下的上市公司對于兩集團的合并猜測公開澄清稱“尚無合并意向”，但現(xiàn)今中遠和中海兩大集團旗下數(shù)家上市公司以同樣的理由停牌則給了各界“坐實傳聞”的感覺。實際上，在兩大集團旗下數(shù)家上市公司停牌前就有消息指出，中遠和中海兩大航運央企擬于近日聯(lián)合組建集團層面的“改革領導小組”，該領導小組共由5人組成，總資產(chǎn)并不占優(yōu)勢

5、的中海占到3席，而中遠方面則只有2席。同時，有報道稱，改革領導小組將于近期商討兩大集團整合改革事宜，并在3個月內(nèi)制定初步的改革方案，如果一切順利，完全整體合并預計在2017年前后。“這個不準確?！睂τ诟母镱I導小組，8月14日，中海集團副總經(jīng)理、董事會秘書俞曾港對外表示，“我們股東方是有重大事項想，現(xiàn)在具體進展到什么程度，我們會逐步公告，對外公開，現(xiàn)在還沒有新消息?！憋@然，雖然外界對兩大航運央企的整合預期很高，但中遠和中海口風甚緊，未進一步公布相關細節(jié)。盡管中遠和中海堅守口風，但在另一方面，兩者之間的合作卻早有嘗試。今年5月

6、成立的中國礦運，專項從事鐵礦石海上運輸及相關干散貨業(yè)務，注冊資本為3.3億美元，中海發(fā)展出資1．617億美元（約合人民幣9.88億元，約占其最近一期經(jīng)審計凈資產(chǎn)的4.5%），持股49%；中國遠洋旗下中散集團持股51%。此外，兩大集團的領導層也互有交集。中遠集團現(xiàn)任董事長馬澤華不僅曾經(jīng)從中遠調(diào)任中海，而且后又回到中遠。中海集團現(xiàn)任董事長、黨委書記許立榮本身則是從中遠調(diào)任。雖然兩集團高層互相調(diào)動并不能證明兩集團將會合并，但如果以南北車合并的事例來看，兩集團在領導層的交換同樣帶來合并預期?？色@得更大話語權作為中國航運業(yè)的龍頭企業(yè)

7、，中遠集團成立于1961年4月27日，中海集團的歷史則要晚得多，直到1997年才正式成立。兩大央企的體量都十分龐大。中遠集團官網(wǎng)資料顯示，集團總資產(chǎn)已超過3300億元，并已在境內(nèi)外控股中國遠洋（持股52.06%）、中遠太平洋（持股44.04%）、中遠國際控股（持股64.29%）、中遠投資（持股53.35%）、中遠航運(持股51.19%)5家上市公司；中海集團總資產(chǎn)達2000億元，目前控股中海集運（持股47.48%）、中海發(fā)展(持股46.36%)、中?？萍?持股53.51%)3家A股上市公司。這意味著，兩大集團一旦合并資產(chǎn)規(guī)

8、模將超過5000億元。而從船隊規(guī)模來看，中遠和中海船隊規(guī)模在全球分別排名第六、第七，兩家公司船隊規(guī)模加起來可以排到第四。對于中遠與中海兩大航運集團一旦合并可能產(chǎn)生的影響，業(yè)界普遍指出，兩大集團在業(yè)務模式和內(nèi)部管理上有相似之處，特別是集裝箱業(yè)務，運價、航線設置，投放運力都很透明。而當前新一輪央企合并潮的一