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《電力行業(yè)2018年三季報綜述：持續(xù)推薦火電，踏準水電節(jié)奏.docx》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、電力行業(yè)2018年三季報綜述目錄一、行情回顧4二、業(yè)績表現(xiàn)5（一）火電板塊5（二）水電板塊7（三）其他發(fā)電板塊8（四）電網(wǎng)板塊9三、個股表現(xiàn)10（一）個股業(yè)績總結(jié)10（二）重點個股點評131、華能國際三季度業(yè)績不及預(yù)期，主營業(yè)務(wù)無礙132、華電國際三季報業(yè)績符合預(yù)期，大幅扭虧為盈13四、基金持倉14（一）行業(yè)配置比例14（二）重倉持股變化14五、風險提示1517證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號電力行業(yè)2018年三季報綜述圖表目錄圖表12018年初至11月6日中信一級行業(yè)分類板塊漲跌幅4圖
2、表22018年初至11月6日電力及公用事業(yè)板塊市場表現(xiàn)4圖表32018年初至11月6日火電行業(yè)個股表現(xiàn)5圖表42018年初至11月6日水電行業(yè)個股表現(xiàn)5圖表52018年初至11月6日電網(wǎng)行業(yè)個股表現(xiàn)5圖表6火電板塊前三季度營收（億元）及增速6圖表7火電板塊前三季度歸母凈利（億元）及增速6圖表8六大發(fā)電集團煤炭庫存近三年比較（萬噸）6圖表9六大發(fā)電集團日均耗煤量近三年比較（萬噸）6圖表10火電板塊前三季度ROE和毛利率7圖表11水電板塊前三季度營收（億元）及增速8圖表12水電板塊前三季度歸母凈利（億元）及增速8圖表13水電板塊前
3、三季度ROE和毛利率8圖表14其他發(fā)電前三季度營收（億元）及增速9圖表15其他發(fā)電前三季度歸母凈利（億元）及增速9圖表16其他發(fā)電板塊前三季度ROE和毛利率9圖表17電網(wǎng)板塊前三季度營收（億元）及增速10圖表18電網(wǎng)板塊前三季度歸母凈利（億元）及增速10圖表19電網(wǎng)板塊前三季度ROE和毛利率10圖表20電力板塊個股三季度業(yè)績及股價漲幅11圖表21公用事業(yè)配置比例和超配比例（%）14圖表22重倉持股占流動股比1517證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號電力行業(yè)2018年三季報綜述一、行情回顧2
4、018年初至11月6日，電力及公用事業(yè)板塊表現(xiàn)跑輸大盤7.96pct，CS電力及公用事業(yè)指數(shù)在期間下跌27.50%，滬深300指數(shù)下跌19.54%。中信一級行業(yè)分類板塊中，29個行業(yè)均下跌，電力及公用事業(yè)板塊處于29個行業(yè)第17名。中信三級行業(yè)分類板塊中，CS火電下跌12.60%，CS水電下跌8.60%，CS其他發(fā)電下跌37.57%，CS電網(wǎng)下跌16.80%。圖表12018年初至11月6日中信一級行業(yè)分類板塊漲跌幅資料來源：Wind、華創(chuàng)證券圖表22018年初至11月6日電力及公用事業(yè)板塊市場表現(xiàn)資料來源：Wind、華創(chuàng)證券2
5、018年初份至11月6日，中信三級行業(yè)中36家火電公司5家上漲，31家下跌，0家橫盤。上漲的公司分別是華電國際（14.53%）、福能股份（11.54%）、東方盛虹（10.71%）、華能國際（10.26%）、國投電力（4.08%）。17證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號電力行業(yè)2018年三季報綜述圖表32018年初至11月6日火電行業(yè)個股表現(xiàn)資料來源：Wind、華創(chuàng)證券2018年初至11月6日，中信三級行業(yè)中水電公司有1家上漲，9家下跌，0家橫盤。上漲的公司為長江電力（+0.80%）。中信三
6、級行業(yè)中其他發(fā)電公司6家全部下跌。表現(xiàn)相對較好的三家公司分別為節(jié)能風電（-22.13%）、中國核電（-22.17%）、嘉澤新能（-41.91%）。中信三級行業(yè)中電網(wǎng)公司1家上漲，9家下跌，0家橫盤。上漲的公司為岷江水電（+63.42%）。圖表42018年初至11月6日水電行業(yè)個股表現(xiàn)圖表52018年初至11月6日電網(wǎng)行業(yè)個股表現(xiàn)資料來源：Wind、華創(chuàng)證券資料來源：Wind、華創(chuàng)證券二、業(yè)績表現(xiàn)（一）火電板塊2018前三季度，CS火電板塊營業(yè)收入（使用歷史成分）為6130.68億元，同比增長13.29%，增速與去年基本持平；歸
7、屬于母公司的凈利潤268.47億元，同比增加27.26%。板塊整體毛利率為15.03%，同比增加0.55pct；板塊平均ROE為4.33%，同比增加0.78pct。17證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號電力行業(yè)2018年三季報綜述圖表6火電板塊前三季度營收（億元）及增速圖表7火電板塊前三季度歸母凈利（億元）及增速資料來源：Wind、華創(chuàng)證券資料來源：Wind、華創(chuàng)證券火電板塊營收大幅增長的主要原因是火電量價齊升?；痣姲l(fā)電量增速提升，1-9月，全社會用電量累計51061億千瓦時，同比增長8.
8、9%；火力發(fā)電量3.69萬億千瓦時，同比增長6.9%；火電平均利用小時為3276小時，比上年同期增加158小時。平均上網(wǎng)電價受益2017年7月1日標桿電價上調(diào)，平均上調(diào)幅度為1.2分/千瓦時。板塊毛利率的提升主要受益于平均上網(wǎng)電價的同比增長。前三季度秦皇島港山西產(chǎn)動力末煤（Q
