資源描述：
《電力設(shè)備行業(yè)2018年三季報(bào)綜述：三季報(bào)盈利分化，整體遇冷龍頭獨(dú)秀.docx》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、電力設(shè)備·行業(yè)動態(tài)跟蹤報(bào)告n投資建議：細(xì)分行業(yè)龍頭已經(jīng)出現(xiàn)典型的議價能力及規(guī)模優(yōu)勢，前期憑借技術(shù)優(yōu)勢、產(chǎn)品穩(wěn)定性優(yōu)勢取得領(lǐng)先局面的行業(yè)龍頭盈利能力顯著超出行業(yè)參與者。看好更加貼近消費(fèi)需求的新能源乘用車放量帶來的投資機(jī)會，以及一二線城市共享出行電動化帶來的網(wǎng)約車平臺集中采購需求爆發(fā)帶來的投資機(jī)會。動力電池領(lǐng)域強(qiáng)烈看好同步拓展國內(nèi)與國外市場，具備突出定價能力的全球行業(yè)龍頭寧德時代。關(guān)注軟包動力電池滲透加速帶來的投資機(jī)會，推薦新綸科技。材料領(lǐng)域建議關(guān)注海外客戶逐步拓展的國內(nèi)濕法隔膜龍頭恩捷股份、電解液龍頭新宙邦。工控領(lǐng)域關(guān)注對壘海外品牌的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，看好匯川技術(shù)、麥格米特。n風(fēng)險提示：1）宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險
2、，受中國經(jīng)濟(jì)增速中樞下移及中美貿(mào)易戰(zhàn)影響，國內(nèi)高端制造業(yè)發(fā)展增速或出現(xiàn)明顯波動；高額關(guān)稅及技術(shù)壁壘影響部分核心零部件進(jìn)出口，或?qū)⒂绊懶袠I(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)與節(jié)奏；2）國家政策風(fēng)險，光伏531新政體現(xiàn)國家行業(yè)政策具備一定不確定性，若風(fēng)電、新能源汽車等目前仍需求國家扶持的新興行業(yè)面臨政策變動風(fēng)險，將影響行業(yè)參與者的產(chǎn)品規(guī)劃和收益預(yù)測，繼而影響行業(yè)發(fā)展節(jié)奏；3）技術(shù)路線風(fēng)險，鋰電行業(yè)仍處于快速技術(shù)變革期，固態(tài)電池、富鋰錳基正極材料等新技術(shù)層出不求，若相關(guān)新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化速度超出預(yù)期，則鋰電產(chǎn)業(yè)鏈面臨主流產(chǎn)品快速淘汰和競爭格局快速轉(zhuǎn)變，影響行業(yè)全生命周期的投資收益水平。20/21請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款電力設(shè)備
3、·行業(yè)動態(tài)跟蹤報(bào)告正文目錄一、行業(yè)利潤增速趨弱，電池材料板塊表現(xiàn)突出5二、細(xì)分板塊相關(guān)公司三季度業(yè)績分析52.1電網(wǎng)板塊：業(yè)績表現(xiàn)平淡，后續(xù)有望回暖52.2新能源板塊：風(fēng)電需求不及預(yù)期，光伏盈利全面下滑72.3新能源汽車板塊：新能源乘用車產(chǎn)銷升溫，龍頭效應(yīng)逐步凸顯122.4工業(yè)控制板塊：主體業(yè)績持平，盈利表現(xiàn)分化18三、投資建議19四、風(fēng)險提示1920/21請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款電力設(shè)備·行業(yè)動態(tài)跟蹤報(bào)告圖表目錄圖表1三季度電網(wǎng)、電池材料板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比正增長5圖表2電網(wǎng)板塊2018Q3業(yè)績表現(xiàn)5圖表3能源局計(jì)劃推進(jìn)的9項(xiàng)重點(diǎn)輸變電工程6圖表4風(fēng)電板塊2018Q3業(yè)績表現(xiàn)7圖表5風(fēng)機(jī)招
4、標(biāo)價格處于下行通道8圖表6光伏板塊2018Q3業(yè)績表現(xiàn)9圖表7預(yù)計(jì)2018年國內(nèi)新增光伏裝機(jī)40GW左右10圖表8隆基硅片產(chǎn)能擴(kuò)張路徑10圖表9通威硅料產(chǎn)能擴(kuò)張路徑10圖表102018年以來國內(nèi)多晶硅價格走勢11圖表112018年單晶電池片價格走勢（元/W）11圖表122018年以來隆基股份硅片歷次調(diào)價11圖表13進(jìn)入三季度新能源乘用車銷量穩(wěn)步提升12圖表14PHEV乘用車型銷售占比穩(wěn)定在30%左右12圖表15純電車型銷售結(jié)構(gòu)升級，A級車占比提升至40%13圖表16動力電池板塊2018Q3業(yè)績表現(xiàn)13圖表17動力電池板塊2018年三季報(bào)扣除非經(jīng)常性損益后業(yè)績表現(xiàn)14圖表1818三季度動力電池裝
5、機(jī)量環(huán)比增長25.4%（單位：MWh）14圖表19截止2018年9月國內(nèi)動力電池裝機(jī)量市場份額顯著向龍頭集中15圖表20電池材料板塊2018Q3業(yè)績表現(xiàn)15圖表21電池材料板塊18Q3經(jīng)營性業(yè)績數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)16圖表22截止2018年前三季度動力電池裝機(jī)量中三元占比達(dá)到60%17圖表23新能源乘用車領(lǐng)域三元滲透率接近90%17圖表24新能源專用車領(lǐng)域三元滲透率接近2/317圖表25工業(yè)控制板塊2018Q3業(yè)績表現(xiàn)1820/21請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款電力設(shè)備·行業(yè)動態(tài)跟蹤報(bào)告一、行業(yè)利潤增速趨弱，電池材料板塊表現(xiàn)突出我們對電力設(shè)備行業(yè)140家上市公司18Q3業(yè)績進(jìn)行匯總分析，其中71家實(shí)現(xiàn)單季度歸母
6、凈利潤同比正增長，占比50.7%。從細(xì)分板塊來看，?電網(wǎng)板塊29家企業(yè)中，13家實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，單季度歸母凈利潤增速5%；?風(fēng)電板塊16家企業(yè)中，7家實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，單季度歸母凈利潤增速-14%；?光伏板塊24家企業(yè)中，5家實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，單季度歸母凈利潤增速-33%；?電池板塊14家企業(yè)中，6家實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，單季度歸母凈利潤增速-53%；?材料板塊19家企業(yè)中，14家實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，單季度歸母凈利潤增速56%；?工控板塊38家企業(yè)中，26家實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，單季度歸母凈利潤增速-1%。圖表1三季度電網(wǎng)、電池材料板塊實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比正增長增長下滑三季度歸母凈利潤增速20/21請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款電力
7、設(shè)備·行業(yè)動態(tài)跟蹤報(bào)告56%5%-1%-14%-33%1375-53%614264035302520151050電網(wǎng)風(fēng)電光伏電池材料工控80%60%40%20%0%-20%-40%-60%20/21請務(wù)必閱讀正文后免責(zé)條款電力設(shè)備·行業(yè)動態(tài)跟蹤報(bào)告資料來源:Wind、平安證券研究所二、細(xì)分板塊相關(guān)公司三季度業(yè)績分析2.1電網(wǎng)板塊：業(yè)績表現(xiàn)平淡，后續(xù)有望回暖我們對電網(wǎng)板塊29家企業(yè)三季度業(yè)績情況進(jìn)
