房地產(chǎn)市場與金融市場關(guān)系的實證研究論文

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1、房地產(chǎn)市場與金融市場關(guān)系的實證研究論文.freelmary）：表示相關(guān)系數(shù)(R)=0.891，判定系數(shù)(RSquare，R2)=0.793，調(diào)整后判定系數(shù)(AdjustedRSquare)=0.752。由此可得出該模型的擬合度高達75.2%，即運用該曲線模型，自變量X(貸款合計)可以解釋因變量Y(銷售總額)變化的75.2%。因此通過擬和度數(shù)值證明該模型是可行的。方差分析(ANOVA)：表示回歸的均方差(RegressionmeanSquare)=3.591，剩余的均方差(ResidualMeanSquare)=0.187，F(xiàn)=19.213，

2、P=0.007。其中重要的數(shù)據(jù)分析為F值所對應(yīng)的P值的大小。由于P=0.0071%,近似于P=0,所以可認拒絕原假設(shè)，即變量X和Y之間曲線相關(guān)關(guān)系顯著。回歸分析系數(shù)分析(Coefficients)：表示常數(shù)項(Constant)=3.132E-5、回歸系數(shù)(B)=1，回歸系數(shù)的標準誤差(Std.Error)=0，標準化回歸系數(shù)(Beta)=0.410，t檢驗的t值=2.426E7，P=0.000。其中重要的數(shù)據(jù)分析為自變量X(貸款合計)的t值所對應(yīng)的P值的大小。由于P=0,所以可認為回歸系數(shù)有顯著意義，即X的變化可引起Y的變化，且變化顯著。

3、圖2-2貸款合計與銷售總額擬合曲線圖根據(jù)上述數(shù)據(jù)分析可運用SPSS進行曲線回歸分析得到曲線擬合圖2-2。3.3研究結(jié)果通過實證分析，我們發(fā)現(xiàn)沈陽市房地產(chǎn)市場與金融市場的發(fā)展關(guān)系具有顯著影響性。從具體系數(shù)上看，銷售總額與貸款合計與類指數(shù)曲線擬合度達75.2%，銷售總額變動的75.2%可運用曲線的自變量的變動解釋；F檢驗與T檢驗的數(shù)據(jù)同樣表明無論是從整個模型方程的角度，還是從自變量的角度，都是高度顯著的。從模型擬合圖斜率角度來看，由于其圖形斜率大于零且呈遞增性，即曲線的凹凸性為凹，因此因變量會隨著自變量等單位的增加而呈現(xiàn)出加速上升，即隨著自變量

4、的增加，因變量的上升速度要快于自變量的上升速度。通過基于沈陽市房地產(chǎn)市場與金融市場2003-2009年的數(shù)據(jù)實證分析，我們看到代表房地產(chǎn)市場的銷售總額與代表金融市場的貸款合計隨著時間的發(fā)展呈現(xiàn)出上升趨勢，并且該趨勢符合類似指數(shù)曲線的波動走向。這表明即使金融機構(gòu)貸款變動幅度較小，其變動也對房地產(chǎn)銷售造成巨大的波動。從指標的代表的市場角度出發(fā)，不僅直接表明房地產(chǎn)市場與金融市場之間存在關(guān)系且呈現(xiàn)強顯著相關(guān)，而且從側(cè)面反映出房地產(chǎn)市場對金融市場的強烈依賴性。證實了第一部分的理論研究結(jié)論。4結(jié)論與建議本文通過對房地產(chǎn)市場與金融市場關(guān)系的實證分析。揭示

5、出房地產(chǎn)市場與金融市場具有一定程度上的相關(guān)性。這是因為，房地產(chǎn)市成是資金密集型市場，交易額巨大，因而不論是房地產(chǎn)的直接使用者還是經(jīng)營者都是難以承擔的，因此都需要銀行等金融主體參與的金融市場給予資金融通，才能順利完成交易。另一方面，由于房地產(chǎn)具有保值性、增值性等特點，使得金融市場特別青睞房地產(chǎn)市場，特別愿意以房地產(chǎn)金融資產(chǎn)作為資產(chǎn)組合的重要構(gòu)成部分。因此可見，中國房地產(chǎn)市場與金融市場在某種程度上是“一體”的。為了降低房地產(chǎn)金融風險以及促進房地產(chǎn)市場與金融市場在未來的協(xié)調(diào)發(fā)展，針對本文所得到的房地產(chǎn)市場與金融市場的關(guān)系結(jié)論提出如下建議：第一、積

6、極鼓勵監(jiān)管金融機構(gòu)貸款。由于房地產(chǎn)市場與金融市場的類指數(shù)曲線關(guān)系，使得金融機構(gòu)貸款變動對房地產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生巨大影響，因此，在面臨房地產(chǎn)市場日益膨脹的背景下，對房地產(chǎn)市場的調(diào)控要究其根源性主要因素，加大對金融機構(gòu)貸款批準的審核力度，加強房地產(chǎn)業(yè)的信貸管理，嚴肅查處房地產(chǎn)信貸中的違規(guī)問題，加強房地產(chǎn)信貸風險的防范和管理，完善個人征信管理體制，建立和完善房地產(chǎn)市場的預警體系、房地產(chǎn)統(tǒng)計指標體系和信息披露制度等6。通過調(diào)控金融機構(gòu)相關(guān)貸款來有效的指導房地產(chǎn)業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。第二、發(fā)展房地產(chǎn)融資渠道多元化。由于目前的房地產(chǎn)金融融資主要依賴于銀行體系，而房地

7、產(chǎn)業(yè)是資金密集型行業(yè)，這樣無形中將房地產(chǎn)市場發(fā)展的風險轉(zhuǎn)化為銀行體系的風險甚至導致金融危機。應(yīng)該加強多元化的融資渠道，發(fā)展資金、證券等要素市場。第三、建立住房抵押貸款次級市場促進住房抵押貸款證券化。住房抵押貸款證券化是指將住房抵押貸款直接轉(zhuǎn)化為股票、債券、投資基金等證券形態(tài)，是資產(chǎn)證券化的一種形式。其主要功能在于通過證券形式將房地產(chǎn)市場與資本市場聯(lián)系起來，積聚社會閑散資金，促進個人儲蓄向房地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)化，并有助于提高銀行長期信貸資產(chǎn)的流動性，建立起不動產(chǎn)抵押貸款的次級市場。對于放貸金融機構(gòu)而言，房地產(chǎn)抵押貸款證券化能有效降低放貸風險和拓寬房地

8、產(chǎn)資金來源，有效地把貸款風險向證券市場轉(zhuǎn)移，把風險分散給廣大投資者。對于投資者來說，房貸證券化為其提供新的投資工具，因房貸信用程度較高，投資者風險系數(shù)較小，可謂是一種風險小、收益