公允價值計量及其經(jīng)濟后果研究

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1、公允價值計量及其經(jīng)濟后果研究　【摘要】華爾街金融風(fēng)暴席卷全球，并已開始影響實體經(jīng)濟。各國政府在掀起“救市潮”的同時，也將“公允價值計量”會計準(zhǔn)則推向風(fēng)口浪尖。本文分析了在此次金融危機中公允價值計量所帶來的經(jīng)濟后果及公允價值計量所面臨的挑戰(zhàn)?！　　娟P(guān)鍵詞】次貸危機；公允價值；會計準(zhǔn)則；經(jīng)濟后果　　　　一、問題的提出　　　　國際會計界對公允價值的研究由來已久，討論的焦點已由早期的“是否采用公允價值”轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦摹叭绾斡煤霉蕛r值”。20世紀(jì)90年代以來，金融衍生工具的大量產(chǎn)生以及隨之而來的金融風(fēng)險使得公允價值

2、成為唯一能夠被認可的計量屬性。大量應(yīng)用公允價值進行計量和報告，已成為20世紀(jì)末和21世紀(jì)初會計及其他許多計量性經(jīng)濟學(xué)科領(lǐng)域發(fā)展的重要特征。但公允價值因與經(jīng)濟環(huán)境聯(lián)系緊密，涉及諸多假設(shè)和不確定性等原因，在理論研究和實務(wù)應(yīng)用中難度極大。而這一不確定性在此次金融危機中被空前放大，最終引發(fā)了全球?qū)蕛r值計量準(zhǔn)則的質(zhì)疑?！　?008年以來，美國次貸危機加劇，觸發(fā)了全球信貸及資本市場上危機的空前蔓延，并開始影響實體經(jīng)濟。針對此，各國政府采取了一系列的措施。例如降低利率、刺激投資；執(zhí)行減稅、刺激消費；實施銀行間的兼并

3、和銀行國有化等等。這其中最令人矚目的“救市”方案是美國總統(tǒng)布什簽署的7000億美元購買金融機構(gòu)不良資產(chǎn)。該方案在10月2日經(jīng)國會參、眾議員通過后將救助資金升至8500億美元。在該救市方案中，第132部分重申了美國證監(jiān)會（SEC）如果認定是符合公眾利益以及能保護投資者的話，有權(quán)停止執(zhí)行美國財務(wù)會計準(zhǔn)則第157號公告——公允價值計量（SFASNo.157）以市值計價（mark-to-market）或以公平價值入賬的會計方式。這一特殊條款的設(shè)置，掀起了各國放寬公允價值會計準(zhǔn)則的浪潮?！　?008年9月30日，S

4、EC聯(lián)同美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）發(fā)表了一份聲明。聲明中稱SEC允許公司管理層在市場不存在或資產(chǎn)以不正常價格出售的情況下，采用自己的金融模型和判斷計量資產(chǎn)的公允價值。10月3日，美國財務(wù)會計準(zhǔn)則委員會（FASB）發(fā)布征求意見稿，修訂意見中除了肯定原有SFASNo.157準(zhǔn)則的所有內(nèi)容外，增加了一項案例，即對某一非活躍市場的資產(chǎn)，用現(xiàn)金流的折現(xiàn)方法確認其公允價值并用于財務(wù)報告中。10月7日，SEC再次發(fā)表聲明，稱其將根據(jù)救市法案的要求，聯(lián)同聯(lián)儲局和財政部就“公允價值計量”會計準(zhǔn)則進行研究，報告已于2

5、009年1月2日前完成。10月13日，國際會計準(zhǔn)則理事會（IASB）投票通過放寬公允價值會計準(zhǔn)則的決定。聲明中稱：“按照國際財務(wù)報告準(zhǔn)則（IFRS）登賬的企業(yè)，將可依據(jù)新準(zhǔn)則重新歸類資產(chǎn)，避免必須按市值計價（mark-to-market）的結(jié)果”。10月15日，歐洲議會和歐盟成員國政府決定銀行等金融機構(gòu)不必再按當(dāng)前市值記錄資產(chǎn)負債表上的資產(chǎn)價值，允許金融機構(gòu)將違約風(fēng)險考慮在內(nèi)對其資產(chǎn)進行估值，從而避免它們的資產(chǎn)價值在市場動蕩中被過于低估?！　∫恢币詠碜鳛榉婪督鹑陲L(fēng)險利器的公允價值會計準(zhǔn)則，迫于金融危機的壓

6、力被一步一步放寬。各國采取措施修改公允價值的背后是對該準(zhǔn)則的質(zhì)疑，是因為他們看到了嚴(yán)重金融危機下的公允價值的經(jīng)濟后果：各種指數(shù)愈下降，公允價值愈低，減值計提愈多，虧損愈大。以華盛頓互助銀行為例，在2008年9月15日過去一周時間里，其市值縮水超過三分之一，與去年同期相比，市值下降92%。這種經(jīng)濟后果，特別是它的極度擴散，在令華爾街的政客們膽戰(zhàn)心驚的同時，也將會計準(zhǔn)則中的公允價值計量基礎(chǔ)推向“被告席”，從而將宏觀經(jīng)濟與會計準(zhǔn)則制定糾結(jié)在一起，將會計準(zhǔn)則的經(jīng)濟后果推向了爭論的焦點?！　　　《?、會計準(zhǔn)則的經(jīng)濟后

7、果　　　　人們在會計準(zhǔn)則發(fā)展的早期就已認識到會計準(zhǔn)則的經(jīng)濟后果，但學(xué)術(shù)界對它進行充分研究，達成對會計準(zhǔn)則的性質(zhì)——經(jīng)濟后果觀這一共識是在20世紀(jì)70年代。1977年美國學(xué)者Rappport在《會計準(zhǔn)則的經(jīng)濟影響》一文中提出：對規(guī)范公司必須報告什么和如何描述其經(jīng)濟活動的準(zhǔn)則制定過程來說，需要以一個更寬的眼界，而不是從傳統(tǒng)的技術(shù)會計角度來重新認識，即會計準(zhǔn)則的制定需洞察會計在經(jīng)濟環(huán)境中的作用及會計決策對經(jīng)濟環(huán)境的影響。隨后，1978年，Zeff在《“經(jīng)濟后果”學(xué)說的興起》一文中認為，會計準(zhǔn)則的經(jīng)濟后果是指各社

8、會經(jīng)濟主體通過利用會計信息在他們中間進行財富的非公平轉(zhuǎn)移而帶來的社會性后果。這種財富的轉(zhuǎn)移是既得利益在不同社會利益集團之間的重新分割，而這種“社會后果”的表現(xiàn)是會計報告對企業(yè)、政府、工會、投資人、債權(quán)人決策行為的影響，更具體的表現(xiàn)就是一個公司政策的選擇對其市場價值產(chǎn)生的影響。換言之，經(jīng)濟后果指的是會計報告會影響管理者和其他人的決策，而不僅是反映這些決策的結(jié)果。　　另外，從會計準(zhǔn)則的歷史進程中也可以看出其經(jīng)濟后果的痕跡。從巴其阿