股票投資分析報(bào)告模板

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1、永輝超市股票分析報(bào)告(601933)1基本面分析1.1宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析1.1.1國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析2017年上半年的全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，逐漸從衰退中開始復(fù)蘇。按照不同國家和地區(qū)來看，主要發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，全球金融形勢(shì)驟然惡化的已是小概率事件?？傮w來看，2017年上半年全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)持續(xù)溫和復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。據(jù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高頻統(tǒng)計(jì)與景氣調(diào)查指標(biāo)顯示，自2016年下半年以來，全球經(jīng)濟(jì)逐步擺脫了持續(xù)六年低速運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。從工業(yè)生產(chǎn)、貿(mào)易和投資等“硬指標(biāo)”看，截至今年一季度的數(shù)據(jù)均顯示，全球經(jīng)濟(jì)加快增長，并創(chuàng)下近六年以來的新高。從采購經(jīng)理人指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)和OECD領(lǐng)先指數(shù)等“軟指標(biāo)”看，

2、全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)維持較好的增長態(tài)勢(shì)。1.1.2中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析2017年前三季度GDP達(dá)到593288億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長6.9%，增速與上半年持平，比上年同期加快0.2個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值41229億元，同比增長3.7%；第二產(chǎn)業(yè)增加值238109億元，增長6.3%；第三產(chǎn)業(yè)增加值313951億元，增長7.8%。三季度，國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長6.8%，經(jīng)濟(jì)連續(xù)9個(gè)季度運(yùn)行在6.7-6.9%的區(qū)間，保持中高速增長。總的來看，前三季度國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)持續(xù)發(fā)展，支撐經(jīng)濟(jì)保持中高速增長和邁向中高端水平的有利條件不斷積累增多，發(fā)展的包容性和獲得感明顯

3、增強(qiáng)，為更好地實(shí)現(xiàn)全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期目標(biāo)奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。但也要看到，國際環(huán)境依然復(fù)雜多變，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處在結(jié)構(gòu)調(diào)整的過關(guān)期，持續(xù)向好基礎(chǔ)尚需進(jìn)一步鞏固。1.2行業(yè)總體分析1.2.1超市行業(yè)競(jìng)爭剖析1.2.1.1超市行業(yè)關(guān)店潮涌，后勁已然不足。自去年以來，超市、便利店的關(guān)店力度絲毫不遜于百貨業(yè)，沃爾瑪、家樂福、樂購、人人樂……這些曾經(jīng)雄霸一方的零售大佬都主動(dòng)或被動(dòng)關(guān)閉門店。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年上半年，主要零售企業(yè)（含百貨、超市）在國內(nèi)共計(jì)關(guān)閉121家門店，其中超市業(yè)態(tài)關(guān)店數(shù)量更是高達(dá)96家。???業(yè)內(nèi)人士指出，在租金成本、人力成本不斷攀升的背景下，大型商超的運(yùn)營成本也隨之逐漸升

4、高，而外資超市對(duì)華市場(chǎng)變化和反應(yīng)速度比本土超市遲緩，租金優(yōu)勢(shì)不再也導(dǎo)致外資超市成為關(guān)店的先鋒。?1.2.2.2?互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)沖擊實(shí)體市場(chǎng)電商帶來的沖擊是普遍的、持續(xù)深入的，接下來這種沖擊會(huì)蔓延到省會(huì)級(jí)城市和三四線城市，甚至部分縣城的大賣場(chǎng)也會(huì)感受到電商業(yè)帶來的寒潮。除了外部沖擊，傳統(tǒng)大賣場(chǎng)還面臨著高租金、高人工、高能耗、高折舊壓力的挑戰(zhàn)。不過，電商的持續(xù)發(fā)展也會(huì)遇到缺乏線下優(yōu)勢(shì)支撐的問題。“隨著電商發(fā)力線下，其經(jīng)營成本、經(jīng)營管理的瓶頸也會(huì)顯現(xiàn)出來。傳統(tǒng)零售商轉(zhuǎn)型過程中同樣也不僅僅只有劣勢(shì)，生鮮食品經(jīng)營將是線下零售企業(yè)的經(jīng)營優(yōu)勢(shì)?！???今年以來，各大商超賣場(chǎng)都在進(jìn)行轟轟烈烈的互

5、聯(lián)網(wǎng)+活動(dòng)，物美的支付寶日的推廣對(duì)象甚至蔓延到每天早上排隊(duì)買特價(jià)雞蛋的大爺大媽，不過商超賣場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)+之路依然十分漫長。大多數(shù)商超、大賣場(chǎng)的互聯(lián)網(wǎng)+，仍然停留在支付階段，并沒有深入到零售模式的環(huán)節(jié)，借助互聯(lián)網(wǎng)等工具在改良零售現(xiàn)有的業(yè)態(tài)，并沒有改造和顛覆現(xiàn)有的業(yè)態(tài)。1.2.2市場(chǎng)營銷趨向1.2.2.1普及移動(dòng)支付，提升有效流量，挑戰(zhàn)原有商業(yè)模式移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代，零售行業(yè)的數(shù)字化服務(wù)能力受到挑戰(zhàn)，在消費(fèi)行為深受數(shù)字化影響的今天，超市行業(yè)需要調(diào)動(dòng)各種力量來重塑消費(fèi)者的全渠道購物體驗(yàn)。移動(dòng)支付和微信公眾號(hào)幾乎成為超市行業(yè)的標(biāo)配。支付寶、微信支付在搶奪商超資源方面毫不手軟，撒錢無數(shù)。這是一

6、個(gè)將每個(gè)到店的顧客變?yōu)橛行Я髁?，進(jìn)而產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值的有效手段。不少超市企業(yè)通過移動(dòng)支付來提升顧客結(jié)賬體驗(yàn)，也為顧客提供了更有趣、更便捷、更多的服務(wù)。超市在采用移動(dòng)支付后，單個(gè)顧客結(jié)賬時(shí)間明顯縮短，銷售同比拉升，除了移動(dòng)支付企業(yè)本身進(jìn)行補(bǔ)貼推廣外，吸引更多的年輕顧客到店，分析消費(fèi)大數(shù)據(jù)進(jìn)而調(diào)整商品結(jié)構(gòu)也是超市自身的一個(gè)機(jī)會(huì)。在線上線下融合的環(huán)境下，用戶向線上遷移最終會(huì)帶動(dòng)所有品類的電商化，實(shí)體零售的優(yōu)勢(shì)也需要以數(shù)字化的形式進(jìn)行再造。數(shù)字化對(duì)超市原有的商業(yè)模式有一定的挑戰(zhàn)，采購和商品運(yùn)營、庫存管理、消費(fèi)者服務(wù)等方面都需要隨之改變，而現(xiàn)在超市所做的還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，就目前案例來講，技術(shù)因素

7、在超市運(yùn)營中的最大價(jià)值還未得到充分體現(xiàn)。實(shí)體零售擁有讓互聯(lián)網(wǎng)公司羨慕的流量入口，卻把大量流量浪費(fèi)在店門口，如何將每一個(gè)到店顧客變?yōu)橛行У牧髁?，進(jìn)而產(chǎn)生商業(yè)價(jià)值，是實(shí)體零售在“互聯(lián)網(wǎng)+”下要解決的關(guān)鍵問題。1.2.2.2改變零供關(guān)系，建立新型管理模式，匹配消費(fèi)者需求表面上，電商從線下?lián)屪叩氖鞘袌?chǎng)份額，本質(zhì)上是消費(fèi)者的流失;超市行業(yè)采取諸多手段改善商品或者環(huán)境，實(shí)際上是在爭取消費(fèi)者。國內(nèi)連鎖超市的發(fā)展得益于中國經(jīng)濟(jì)和中國市場(chǎng)，但自身基本功并不到位，互聯(lián)網(wǎng)是新工具和手段，能夠幫助零售企業(yè)更好地體現(xiàn)根本價(jià)值，即