中國工商銀行(亞洲)

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1、國際金融案例分析報(bào)告中國工商銀行（亞洲）有限公司發(fā)展前景授課時(shí)間：2013——2014學(xué)年第一學(xué)期國際金融案例分析報(bào)告目錄1、案例介紹……………………………………………………11.1公司發(fā)展……………………………………………………11.2選題原因……………………………………………………11.3研究思路……………………………………………………11.4研究方法……………………………………………………12、宏觀環(huán)境分析…………………………………………………23、內(nèi)外部環(huán)境分析………………………………………………24、工銀亞洲財(cái)務(wù)

2、狀況分析………………………………………45、計(jì)算公司股權(quán)價(jià)值………………………………………………………76、總結(jié)………………………………………………………………………87、附錄……………………………………………………………9國際金融案例分析報(bào)告第一章案例介紹1.1公司發(fā)展中國工商銀行（亞洲）有限公司（ICBC（Asia），簡稱工銀亞洲）（前港交所上市編號(hào)：0349.HK）是中國工商銀行在海外的業(yè)務(wù)旗艦，工行持有100%股份，主要業(yè)務(wù)是提供銀行、財(cái)務(wù)及其他相關(guān)服務(wù)。公司在香港注冊，主席為姜建清。比利時(shí)富通集團(tuán)亦曾持有公司大約

3、一成股份。工行與比利時(shí)富通銀行簽訂協(xié)議，以接近19.24億元，收購富通所持8.23%股權(quán)及1121.26萬份認(rèn)股證。工銀亞洲前身為1964年成立的友聯(lián)銀行有限公司，并于1973年在香港公開上市。2000年8月21日，友聯(lián)銀行易名為工銀亞洲，正式成為中國工商銀行集團(tuán)成員2001年7月，中國工商銀行向中國工商銀行（亞洲）注入香港分行企業(yè)銀行業(yè)務(wù)，促使中國工商銀行（亞洲）的客戶基礎(chǔ)擴(kuò)大、改善存款及貸款組合及使服務(wù)產(chǎn)品組合更趨多元化。透過此業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移，大大提升中國工商銀行（亞洲）的競爭力。2004年4月30日，中國工商銀行（亞洲）購

4、入華比富通銀行之零售及商業(yè)銀行業(yè)務(wù)。華比富通銀行隨后易名為華比銀行，成為中國工商銀行（亞洲）的全資附屬公司。至2005年10月，中國工商銀行（亞洲）正式將華比銀行香港分行并入。于2005年，中國工商銀行（亞洲）完成收購華商銀行，成為其全資附屬公司，重點(diǎn)發(fā)展人民幣業(yè)務(wù)。2007年6月6日，中國工商銀行（亞洲）獲穆迪投資給予A2/Prime-1長期╱短期存款評(píng)級(jí)及C-級(jí)銀行財(cái)務(wù)實(shí)力評(píng)級(jí)。2010年7月28日，中國工商銀行宣布私有化中國工商銀行（亞洲），作價(jià)29.45元。2010年11月9日，工銀亞洲私有化計(jì)劃在特別股東大會(huì)獲得

5、通過，并已于2010年12月21日撤銷上市。中國工商銀行（亞洲）憑借中國工商銀行的龐大分行網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢、領(lǐng)導(dǎo)地位及豐富經(jīng)驗(yàn)，將繼續(xù)開拓廣泛的銀行及財(cái)務(wù)業(yè)務(wù)，包括各類存款與貸款、貿(mào)易融資、匯款、清算、工商業(yè)貸款、銀團(tuán)貸款、出入口押匯、中國業(yè)務(wù)咨詢及融資、證券業(yè)務(wù)及黃金買賣之經(jīng)紀(jì)服務(wù)及保險(xiǎn)代理等。1.2選題原因私有化的完成為工銀亞洲提供了更為廣闊的融資空間，使工銀亞洲更能靈活的獲取中國工商銀行的支持，在集團(tuán)內(nèi)實(shí)現(xiàn)更有效的業(yè)務(wù)聯(lián)系與整合。而工銀亞洲一直采取“立足香港，背靠大陸，面向全球”的戰(zhàn)略，由此可以推斷工商銀行作為其強(qiáng)有力的靠山

6、，該銀行的發(fā)展可能會(huì)直接影響工商銀行在海外的發(fā)展（海外發(fā)展一直是工商銀行的弱項(xiàng)），所以我們認(rèn)為研究該銀行的發(fā)展前景十分必要。1.3研究思路研究一個(gè)企業(yè)的發(fā)展前景，首先要從宏觀環(huán)境下手，分析該銀行所處地步是否樂觀其次從內(nèi)外部環(huán)境進(jìn)行分析企業(yè)的優(yōu)勢劣勢。從政策、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等角度下手。再者從盈利能力、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力兩方面分析其財(cái)務(wù)狀況。最后根據(jù)實(shí)體現(xiàn)金流量估算該公司的企業(yè)價(jià)值，并對該公司的發(fā)展前景給予一定的評(píng)價(jià)。1.4研究方法9國際金融案例分析報(bào)告研究方法是人們觀察和分析客觀經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象變化、運(yùn)行及其內(nèi)在規(guī)律、發(fā)展趨勢的一種思維方法和

7、視角，實(shí)現(xiàn)研究目的的某些手段。本文主要采用一下兩種方法：（1）比較分析法：通過分析其他海外銀行的運(yùn)營規(guī)模及其特點(diǎn)，以及工行亞洲的運(yùn)營規(guī)模及其特點(diǎn)，將兩者進(jìn)行對比，突出工行亞洲企業(yè)發(fā)展前景的樂觀之勢。（2）理論研究與實(shí)證研究相結(jié)合方法：將選定的估值方法應(yīng)用到工行亞洲中去，聯(lián)系該銀行所處環(huán)境，在市場上的表現(xiàn)，從實(shí)證的角度對該企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。第二章宏觀環(huán)境分析銀行業(yè)作為關(guān)系國家經(jīng)濟(jì)金融命脈的重要產(chǎn)業(yè)，受到政府當(dāng)局極高的重視和相當(dāng)嚴(yán)格的監(jiān)管。而工商銀行亞洲的特殊性更使得宏觀環(huán)境對于該銀行經(jīng)營的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于同行業(yè)其他銀行。從整體上

8、看，工行亞洲的宏觀環(huán)境至少具備以下特征：（1）與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)政策高度相關(guān)。工行亞洲不僅本身經(jīng)營條件受到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響，同時(shí)作為宏觀政策，特別是貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制中相當(dāng)重要的一環(huán)的成員之一，可以一定程度影響經(jīng)濟(jì)的走勢。（2）工行亞洲的行業(yè)周期往往與宏觀經(jīng)濟(jì)周期呈現(xiàn)出一定的同步性。在經(jīng)濟(jì)繁榮