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《金風(fēng)科技案例分析》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、三、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析獲利能力分析杜邦分析短期償債能力項(xiàng)目金風(fēng)科技*ST銳電東方電氣年度20112012201320132013流動(dòng)比率1.631.961.671.781.13速動(dòng)比率1.411.661.31.150.65現(xiàn)金比率0.510.590.490.270.21償債能力分析金風(fēng)科技近三年短期償債能力變動(dòng)圖2013年三家公司短期償債比率比較從上圖來(lái)看金風(fēng)科技的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率,2012年較2011年有所上升,2013年較2012年有所下降。三大比率基本與同行業(yè)持平并略高,現(xiàn)金比率相對(duì)同行業(yè)來(lái)說(shuō)
2、相對(duì)較高,故短期償債能力相對(duì)較強(qiáng)。項(xiàng)目金風(fēng)科技*ST銳電東方電氣20112012201320132013資產(chǎn)負(fù)債率58.47%58.41%59.87%62.07%76.11%產(chǎn)權(quán)比率145.09%144.61%153.93%163.74%318.59%利息保障倍數(shù)4.161.542.20-18.76無(wú)有形凈值債務(wù)率162.78%161.84%173.81%177.55%336.55%長(zhǎng)期償債能力有形凈值債務(wù)率=〔負(fù)債總額÷(股東權(quán)益-無(wú)形資產(chǎn)凈值)〕×100%2013年資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率對(duì)比金風(fēng)科技近三年長(zhǎng)期償債能力,除了利息
3、保障倍數(shù)變化較大,其他指標(biāo)基本保持了一個(gè)比較平穩(wěn)的水平,雖然呈現(xiàn)了短期小波動(dòng)。通過(guò)對(duì)比可以看出,金風(fēng)科技相比其他兩家公司,資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率較低,利息保障倍數(shù)較高,說(shuō)明金風(fēng)科技較同行業(yè)兩家公司具有較高的長(zhǎng)期償債能力。項(xiàng)目金風(fēng)科技*ST銳電東方電氣20112012201320132013應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率1.491.141.350.392.65應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)242.03315.73267.60918.77135.98存貨周轉(zhuǎn)率2.252.212.990.431.14存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)160.26162.65120.858
4、46.2315.82流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.540.470.580.160.66流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)675.93766.60629.312281553總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.430.350.370.140.54總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)848.841042.86986.482607.14675.93營(yíng)運(yùn)能力分析金風(fēng)科技近三年?duì)I運(yùn)比率變動(dòng)情況通過(guò)分析可以看出,金風(fēng)科技營(yíng)運(yùn)能力2012年比2013年有所下降,2013年比2012年有所提到。三家企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力對(duì)比通過(guò)對(duì)比可以看出:金風(fēng)科技的營(yíng)運(yùn)能力低于東方電氣,存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)較好,需加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理,提高應(yīng)收賬款周
5、轉(zhuǎn)率等。項(xiàng)目金風(fēng)科技*ST銳電東方電氣20112012201320132013獲利能力毛利率16.58%15.36%21.17%7%19.69%銷售凈利潤(rùn)率5.59%1.46%3.52%-75%5.66%總資產(chǎn)利潤(rùn)率2.39%0.52%1.3%-14%3.07%凈資產(chǎn)報(bào)酬率4.64%1.19%3.25%-38%14.08%獲利能力分析金風(fēng)科技近三年獲利能力變動(dòng)金風(fēng)科技2012年獲利能力比2011年顯著下降,主要是因?yàn)樾袠I(yè)不景氣、銷售收入下降導(dǎo)致,2013年較2013年獲利能力有所提升,但仍低于2011年獲利水平。金風(fēng)科技毛利率逐
6、步增加,主要是兩個(gè)原因:一是生產(chǎn)成本下降,得益于管理能力的提升,設(shè)計(jì)的優(yōu)化和產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)化;二是2007年開(kāi)始做風(fēng)電場(chǎng)的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng),由于風(fēng)電場(chǎng)的毛利率比較高,對(duì)綜合毛利率有很好的提升作用。2013年三家公司獲利能力比較市價(jià)比率分析財(cái)務(wù)比率金風(fēng)科技ST銳電2013年末東方電氣2013年末2011年末2012年末2013年末每股收益0.22520.05680.1587—0.861.17每股凈資產(chǎn)4.78804.78844.96092.26648.83財(cái)務(wù)比率金風(fēng)科技ST銳電2013年末東方電氣2013年末2011年末2012年末201
7、3年末市盈率34.4194.8954.25-4.910.74市凈率1.621.131.7-1.861.42項(xiàng)目金風(fēng)科技東方電氣201220132013凈資產(chǎn)收益率1.19%3.20%13.28%總資產(chǎn)報(bào)酬率0.52%1.31%3.07%權(quán)益乘數(shù)2.42.494.19銷售凈利率1.46%3.52%5.66%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率35.40%37.10%54.30%杜邦分析1、凈資產(chǎn)收益率2013年較2012年總差異=3.20%-1.19%=2.01%計(jì)算結(jié)果表明13年較12年凈資產(chǎn)收率上漲了2.01%2、對(duì)凈資產(chǎn)收益率的總差異進(jìn)行總資產(chǎn)報(bào)酬
8、率和權(quán)益乘數(shù)兩因素分析,確定各因素變動(dòng)對(duì)總差異影響的份額。12年凈資產(chǎn)收益率=12年總資產(chǎn)收益率*12年權(quán)益乘數(shù)=0.52%*2.4=1.19%現(xiàn)對(duì)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)順序進(jìn)行因素分析(差額分析):銷售凈利率變動(dòng)的影響:(3.52%-1.42%)*