風(fēng)險投資的風(fēng)險分析論文

風(fēng)險投資的風(fēng)險分析論文

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1、風(fēng)險投資的風(fēng)險分析論文.freel公司在風(fēng)險資本的幫助下于1998年年初開始進(jìn)軍網(wǎng)絡(luò)服務(wù)領(lǐng)域,采取類似網(wǎng)絡(luò)零點(diǎn)公司的技術(shù)。但TRITIUM公司一時無法解決在技術(shù)上遇到的難題,即廉價帶寬技術(shù)問題,在掙扎了半年之后,后勁不足,終于支撐不住,只好宣布無限期停業(yè)。2.管理風(fēng)險管理風(fēng)險是指風(fēng)險企業(yè)在生產(chǎn)過程中因管理不善而導(dǎo)致投資失敗所帶來的風(fēng)險,主要表現(xiàn)在:(1)決策風(fēng)險。即風(fēng)險企業(yè)因決策失誤而帶來的風(fēng)險。由于風(fēng)險企業(yè)具有投資大、產(chǎn)品更新快的特點(diǎn),這就使得風(fēng)險企業(yè)對于高新技術(shù)產(chǎn)品項目的決策尤為重要,決策一旦失誤將會給企業(yè)帶來不可估量的損失。(2)組織風(fēng)險。風(fēng)險企

2、業(yè)主要以技術(shù)創(chuàng)新為主,企業(yè)的增長速度都比較快,如果不能及時調(diào)整企業(yè)的組織結(jié)構(gòu),這樣就會造成企業(yè)規(guī)模高速膨脹與組織結(jié)構(gòu)落后的矛盾,成為風(fēng)險的根源。(3)生產(chǎn)風(fēng)險。預(yù)期的市場容量往往事先不能精確測定,致使實(shí)際的生產(chǎn)水平與實(shí)際的市場容量不一致而產(chǎn)生風(fēng)險,所以這種生產(chǎn)風(fēng)險是不可避免的,而且貫穿于整個生產(chǎn)過程。風(fēng)險企業(yè)大多為創(chuàng)新科技企業(yè),這些公司都有這樣一個特點(diǎn),即公司的創(chuàng)始人大多是專業(yè)技術(shù)人員,他們在專業(yè)技術(shù)上各有特長,并對技術(shù)研發(fā)情有獨(dú)鐘,但他們在管理上卻不是行家理手或?qū)芾淼募?xì)節(jié)不感興趣。在公司的發(fā)展初期,由于公司規(guī)模較小,他們尚能管理好自己的公司,隨著風(fēng)

3、險資本的進(jìn)入,公司進(jìn)入了一個超常發(fā)展階段,這時身為專業(yè)技術(shù)人員的公司創(chuàng)始人的管理能力已不能適應(yīng)公司快速發(fā)展的要求,他們在公司管理上的風(fēng)險日漸突出,可能發(fā)生如上所述的決策風(fēng)險、組織風(fēng)險和生產(chǎn)風(fēng)險等。此時,通常的做法是,風(fēng)險資本家與公司的創(chuàng)始人一道從外面聘請專業(yè)的管理人員或職業(yè)經(jīng)理人對公司進(jìn)行管理。1977年4月,在風(fēng)險資本的幫助下,蘋果公司首次公開推出了新產(chǎn)品——AppleⅡ型機(jī)取得巨大成功。公司的超常規(guī)發(fā)展使公司的組織結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了問題,而公司的創(chuàng)始人喬布斯和沃茲尼克都深感自己不能勝任日常的管理工作,于是他們?nèi)蚊R古拉為執(zhí)行主席,并從國家半導(dǎo)體公司挖來了他

4、們的總經(jīng)理麥克爾。斯格特?fù)?dān)任蘋果公司的總經(jīng)理。這樣,蘋果公司渡過了當(dāng)時的管理危機(jī),公司一度得到快速發(fā)展。3.市場風(fēng)險如果風(fēng)險企業(yè)生產(chǎn)的新產(chǎn)品或服務(wù)與市場不匹配,不能適應(yīng)市場的需求,就可能給風(fēng)險企業(yè)帶來巨大的風(fēng)險。這種風(fēng)險具體表現(xiàn)在:(1)市場的接受能力難以確定。由于實(shí)際的市場需求難以確定,當(dāng)風(fēng)險企業(yè)推出所生產(chǎn)的新產(chǎn)品后,新產(chǎn)品可能由于種種原因而遭市場的拒絕。如銥星的技術(shù)水平比現(xiàn)有的通訊衛(wèi)星的技術(shù)水平高,但是銥星公司卻破產(chǎn)了,為什么?主要原因就是銥星技術(shù)沒有市場需求,技術(shù)沒有市場性。(2)市場接受的時間難以確定。風(fēng)險企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是全新的,產(chǎn)品推出后,顧

5、客由于不能及時了解其性能,對新產(chǎn)品持觀望、懷疑態(tài)度,甚至做出錯誤的判斷。因此,從新產(chǎn)品推出到顧客完全接受之間有一個時滯,如果這一時滯過長將導(dǎo)致企業(yè)的開發(fā)資金難以收回。(3)競爭能力難以確定。風(fēng)險企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品常常面臨著激烈的市場競爭,這種競爭不僅有現(xiàn)有企業(yè)之間的競爭,同時還有潛在進(jìn)入者的威脅。風(fēng)險企業(yè)可能由于生產(chǎn)成本高、缺乏強(qiáng)大的銷售系統(tǒng)或新產(chǎn)品用戶的轉(zhuǎn)換成本過高而常常處于不利地位,嚴(yán)重的還可能危及這些企業(yè)的生存。仍以蘋果公司為例:在80年代初,IBM根據(jù)市場變化的需求,率先提出走計算機(jī)相互兼容的道路,其他的一些計算機(jī)公司都紛紛響應(yīng)。然而蘋果公司卻沒有

6、注意到市場的需求及競爭形勢發(fā)生了變化,在技術(shù)上目空一切,固執(zhí)己見,拒不走兼容化道路,正因?yàn)檫@一失誤,使蘋果機(jī)與其它品牌PC機(jī)不兼容,市場供應(yīng)的大量軟件無法應(yīng)用,使它難以增加新的客戶,失掉了大部分的市場份額,導(dǎo)致了蘋果公司后來經(jīng)營狀況惡化,幾乎到了破產(chǎn)的地步,至使風(fēng)險投資遭受重大損失。4.人才風(fēng)險伴隨著知識經(jīng)濟(jì)時代的到來,人才因素在風(fēng)險企業(yè)的作用變得越來越重要。與傳統(tǒng)技術(shù)企業(yè)相比,風(fēng)險企業(yè)在勞動力需求的數(shù)量和結(jié)構(gòu)上有較大的不同,由于風(fēng)險企業(yè)成長較快,且一般屬于高度知識密集型的企業(yè),其要求科技人員和勞動力既快速增長又有較高的素質(zhì),因而形成高科技人才的相對短

7、缺。高素質(zhì)的管理層通常是投資者考慮的最重要的因素。如果由于人事制度不合理,高級管理人才容易流失,就會給企業(yè)帶來致命的危險;同時,公司技術(shù)骨干的流動,也會使整個企業(yè)的技術(shù)開發(fā)受阻,造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。硅谷大名鼎鼎的天使投資人麥克琳于1990年聯(lián)合其他的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)向哈斯廷斯創(chuàng)立的純軟件系統(tǒng)公司投資了640萬美元,但是,由于公司主管銷售的副總裁一直沒能打開局面,致使公司業(yè)績停滯不前,先后更換了4名副總裁也沒能奏效。最后,麥克琳親自挑選了一名主管,才使公司的市場業(yè)務(wù)得到進(jìn)展。1995年,純軟件系統(tǒng)公司成功上市,麥克琳大獲全勝。5.來自外界環(huán)境的一些特殊風(fēng)險在

8、風(fēng)險投資的過程中,還有一些由于社會的、政治的、經(jīng)濟(jì)的及自然的環(huán)境變化所引起的風(fēng)險。風(fēng)險投資屬于

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