3月cpi再度上行 經(jīng)濟增速放緩

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1、3月CPI再度上行經(jīng)濟增速放緩3月CPI再度上行經(jīng)濟增速放緩食品價格整體上較2月份保持平穩(wěn)的可能性最大，結(jié)合去年基期因素，同比漲幅仍會有所擴大；國際原油和基本金屬價格都處于上漲過程中，我國的輸入型通脹壓力驟增，受其影響，非食品類價格將保持上行的勢頭。料3月CPI會再度上行，突破5%的可能極大　　　　料3月CPI會再度上行　　在權重調(diào)整后，1月份CPI公布值為4.9，根據(jù)公布的分類數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)對比來分析，低于之前5.2%的平均預期值的原因主要是在于食品類同比增速僅有10.3%，而非權重調(diào)整本身的影響。食品類價格仍然對CPI起較大貢獻。進入2月份，各類食品價.L.格走穩(wěn)，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)

2、拐頭向下，而商務部公布的各類食品周環(huán)比除肉類維持較高漲幅外，其他種類漲勢均趨穩(wěn)有降，而之前漲勢兇猛的蔬菜類價格更是連續(xù)兩周環(huán)比為負，2月份食品類價格整體的增幅料有限。而考慮到去年2月食品類價格3.3%月環(huán)比增幅，預計本月食品類同比增幅較1月會再有降低至9%左右。　　非食品類價格則承受較大的上行壓力，國家發(fā)展和改革委員會在2月20日零時起調(diào)高汽油、柴油價格，與去年同期相比漲幅分別為13.8%和15.25%，比1月份分別增加了4.9和5.5個百分點。根據(jù)2007年投入產(chǎn)出表中完全消耗系數(shù)測算此次調(diào)價對CPI影響，考慮到調(diào)價時間較晚，對2月份CPI同比增速的貢獻偏小，預計增加0.04個百分點。另

3、外，房租的普遍上漲引發(fā)居住類價格繼續(xù)上行。非食品類價格同比料增至2.8-3%的水平。綜合食品和非食品兩方面來考慮，2月CPI會較1月略有下行到4.7-4.9。3月CPI面臨上行壓力。盡管隨著天氣轉(zhuǎn)好，部分種類食品的價格趨于回落，不過，食品價格整體上較2月份保持平穩(wěn)的可能性最大，結(jié)合去年基期因素，同比漲幅仍會有所擴大；國際原油和基本金屬價格都處于上漲過程中，我國的輸入型通脹壓力驟增，受其影響，非食品類價格將保持上行的勢頭。料3月CPI會再度上行，突破5%的可能極大?！　」I(yè)增值3月回落或12.1%左右　　2011年1月PMI指數(shù)為52.9，比去年12月下降了1個百分點，這是PMI指數(shù)連續(xù)第二

4、個月下降。細項方面，生產(chǎn)和新訂單指數(shù)分別下降了2.4和0.5個百分點，生產(chǎn)和需求都有所下降。近期公布的2月份匯豐PMI預覽指數(shù)也降至51.5，比1月份的終值下降了3個百分點，創(chuàng)出近七個月的低點。2月22日中共中央政治局也首次提出預警，以避免調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和管理通脹預期等調(diào)控政策給經(jīng)濟增長帶來的負面影響。這些都表明最近連續(xù)緊縮的貨幣政策和嚴厲的房地產(chǎn)調(diào)控政策的累積效應開始逐漸顯現(xiàn)，中國制造業(yè)景氣開始有所下降。由于去年1-2月份基數(shù)較小，預計2011年1-2月工業(yè)增加值繼續(xù)上升至14.5%，不過3月份將回落至12.1%左右?！　〕隹谠鏊?、3月回落　　1月份出口同比增速為37.7%，比2010年

5、12月份上升了18.8個百分點，好于市場之前的預期。從出口商品來看,占我國出口總值的56.1%的機電產(chǎn)品出口845.5億美元,同比增長35.3%,比去年12月份增加19.3個百分點。1月份出口增速反彈一方面原因是受去年低基數(shù)因素影響，另一方面是春節(jié)前集中出口的現(xiàn)象比較普遍。從季調(diào)后的出口環(huán)比折年率來看，1月份為41.1%，比上個月下降3.5個百分點，不過仍然處于較高水平。由于2月份工作日較少，并且有部分產(chǎn)品提前在1月份出口，因此2月份出口環(huán)比增速將會有較大幅度下降，預計2月份出口同比增速約26.1%，3月份下滑至25.1%?！　1同比增速2月反彈，3月回落　　1月份M1同比增速為13.6

6、%，比上個月下降7.6個百分點，主要原因為1月份非金融企業(yè)存款比上一月份減少了1.27萬億元，因為M1中的主要構(gòu)成部分是企業(yè)活期存款；1月份M1季調(diào)后的環(huán)比折年率為12.8%，比上個月下降3.4個百分點，是自去年10月份以來出現(xiàn)的第三個月下降。由于2010年2月份為春節(jié)，M1減少了5300億元，基期相對較低，預計2011年2月份M1增速將出現(xiàn)較大反彈，約為16%。按季調(diào)后的環(huán)比折年率測算3月份M1增速將回落至15%。　　M2同比增速緩慢下降　　1月份M2同比增速為17.2%，比上個月下降2.5個百分點，低于市場普遍預期，主要是由于1月信貸投放1.04萬億元略低于市場預期。1月份M2季調(diào)后環(huán)

7、比折年率為14.6%，比上個月下降了1.9個百分點，是自去年9月份以來出現(xiàn)的第四個月下降。從M2季調(diào)后環(huán)比折年率近期持續(xù)下降的走勢來看，未來M2同比增速呈緩慢下降趨勢。