宋獻(xiàn)中_《中級(jí)財(cái)務(wù)管理》課后習(xí)題答案解析

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1、完美.格式.編輯附錄二章后練習(xí)題參考答案第1章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題1.2知識(shí)應(yīng)用1.2.1判斷題1.×2.×3.√4.×1.2.2選擇題1.ABE2.C第2章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題2.2知識(shí)應(yīng)用判斷題⒈√⒉×⒊×⒋√□技能題2.1規(guī)則復(fù)習(xí)1.(1)指標(biāo)項(xiàng)目σVA10.5%5.22%0.497B11.5%13.87%1.206由計(jì)算結(jié)果可知,B項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大于A項(xiàng)目。(2)X=10.5%÷5.22%=2.01查表知,X=2.01所對(duì)應(yīng)的面積為0.4778,即A項(xiàng)目盈利的可能性為97.78%。2.(1)EA=9.25%EB=4.7%σA=9.65%σB=2.24%(2)σAB=

2、0.002153(3)σP=(60%)2×(9.65%)2+(40%)2×(2.24%)2+2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24%=6.683%2.2操作練習(xí)1.(1)完成的表如下所示:證券組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差投資組合投資結(jié)構(gòu)(WA,WB)E(Rp)σpABCDEFGHI(0,1)(0.25,0.75)(0.5,0.5)(0.75,0.25)(1,0)(1.25,-0.25)(1,5,-0.5)(1.75,-0.75)(2,-1)4%5.5%7%8.5%10%11.5%13%14.5%16%01.25%2.5%3.75%5%6.25%7.5%8

3、.75%10%(2)根據(jù)計(jì)算結(jié)果做圖(略)。專業(yè).資料.整理完美.格式.編輯2.(1)∵8.5%>7.152%,∴該投資可行。(2)做出資本市場(chǎng)線(略)。3.(1)方案Eσ2σVA16%0.00490.070.4375B10%000C16.7%0.0082810.0910.5449D14.3%0.0046210.0680.4755(2)ρAC=0.45792ρAD=0.99368βA=1βB=0βC=0.595296βD=-1.291784RA=10%+1×(16%-10%)=16%RB=10%RC=10%+0.595296×(16%-10%)=13.57%RD=1

4、0%-1.2917184×(16%-10%)=2.25%評(píng)價(jià)(略)。第3章■基本訓(xùn)練□知識(shí)題3.2知識(shí)應(yīng)用3.2.1判斷題⒈×⒉√⒊×⒋ √3.2.2單項(xiàng)選擇題1.C2.B3.C4.C□技能題3.1規(guī)則復(fù)習(xí)1.(1)凈現(xiàn)值項(xiàng)目利率ABC10%2438元1942元1364元25%760元760元600元(2)IRRA=34.16%IRRB=37.98%IRRC=40%(3)當(dāng)利率為10%時(shí),A項(xiàng)目最有利2.項(xiàng)目指標(biāo)甲乙丙凈現(xiàn)值(元)30666311547內(nèi)含報(bào)酬率25.57%12.32%24.99%獲利指數(shù)1.30661.06311.1574會(huì)計(jì)收益率33%13%25

5、%回收期(年)1.5831.7140.83.E=2000元d=443.07元Q=0.1K=15%NPV=204元∵NPV>0,∴該項(xiàng)目可行。專業(yè).資料.整理完美.格式.編輯3.2操作練習(xí)1.∵NPV=29.05萬(wàn)元>0,∴該項(xiàng)目可行。2.(1)年凈現(xiàn)金流量=220000元凈現(xiàn)值=220000×(P/A,12%,10)-1000000=243049(元)(2)敏感系數(shù)(設(shè)變動(dòng)率為15%)因素敏感系數(shù)銷售量4.185固定成本-3.185單價(jià)11.159單位變動(dòng)成本-6.974(3)編制敏感分析表(變動(dòng)百分比為-20%、-15%、-10%、10%、15%、20%)3.指標(biāo)

6、不考慮稅收因素考慮稅收因素賬面臨界點(diǎn)(臺(tái))20002000現(xiàn)金臨界點(diǎn)(臺(tái))1200806財(cái)務(wù)臨界點(diǎn)(臺(tái))26272935從計(jì)算結(jié)果來(lái)看,該項(xiàng)目存在較大風(fēng)險(xiǎn)。4.(1)年折舊額=(6000-1000)÷3=5000(元)第一年稅后利潤(rùn)=20000+(10000-5000-5000)×(1-40%)=20000(元)第二年稅后利潤(rùn)=20000+(20000-10000-5000)×(1-40%)=23000(元)第三年稅后利潤(rùn)=20000+(15000-6000-5000)×(1-40%)=22400(元)(2)第一年稅后現(xiàn)金流量=(20000-20000)+5000=

7、5000(元)第二年稅后現(xiàn)金流量=(23000-20000)+5000=8000(元)第三年稅后現(xiàn)金流量=(22400-20000)+5000+1000=8400(元)以12%為貼現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值:5000×0.8929+8000×0.7972+8400×0.7118-16000=821.22(元)∵NPV>0,表明IRR>12%,∴方案可行。5.(1)凈現(xiàn)值=每年現(xiàn)金流入現(xiàn)值+殘值現(xiàn)值+清理凈損失減稅現(xiàn)值-原始投資專業(yè).資料.整理完美.格式.編輯NPV3=875×2.487+300×0.751+540×2×33%×0.751-3000=-330.92(萬(wàn)元)(2

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