寶鋼案例償債能力分析

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1、完美WORD格式寶鋼案例償債能力分析【摘要】隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化和現(xiàn)代信用經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，舉債經(jīng)營(yíng)已成為現(xiàn)代企業(yè)重要的融資手段和策略。舉債經(jīng)營(yíng)的合理運(yùn)用，能夠給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)杠桿效益，有效地提高股東權(quán)益報(bào)酬率，但與此同時(shí)，債務(wù)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，甚或破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。在投資之前，對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析，是企業(yè)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)、保護(hù)企業(yè)利益的一種有效方法?！娟P(guān)鍵詞】短期償債能力長(zhǎng)期償債能力資本結(jié)構(gòu)影響因素【資料來(lái)源】騰訊網(wǎng)—財(cái)經(jīng)頻道—證券行情【正文】一、償債能力的定義企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還長(zhǎng)短期債

2、務(wù)的能力。企業(yè)有無(wú)支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。因此企業(yè)有無(wú)償債能力，是投資者、債權(quán)人以及企業(yè)相關(guān)利益者都非常關(guān)心的問(wèn)題，對(duì)它的分析就顯得尤為重要。二、寶鋼企業(yè)介紹寶山鋼鐵股份有限公司系根據(jù)中華人民共和國(guó)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)”)法律在中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)成立的股份有限公司。寶山鋼鐵股份有限公司系經(jīng)中國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)以國(guó)經(jīng)貿(mào)企改[1999]1266號(hào)文批準(zhǔn)，由寶鋼集團(tuán)有限公司(前稱(chēng)“上海寶鋼集團(tuán)公司”，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“寶鋼集團(tuán)”)獨(dú)家發(fā)起設(shè)立，于2000年2月3日正式注冊(cè)成立。經(jīng)

3、中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中國(guó)證監(jiān)會(huì)”)證監(jiān)發(fā)行字[2000]140號(hào)文核準(zhǔn)，寶山鋼鐵股份有限公司于2000年11月6日至2000年11月24日采用網(wǎng)下配售和上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)18.77億股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)人民幣4.18元。經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)行字[2005]15號(hào)文核準(zhǔn)，寶山鋼鐵股份有限公司于2005年4月21日至2005年4月26日增發(fā)人民幣普通股(A股)50億股，每股面值人民幣1元，每股發(fā)行價(jià)格人民幣5.12元。其中包括向?qū)?/p>

4、鋼集團(tuán)定向增發(fā)30億股國(guó)家股及通過(guò)優(yōu)先配售、比例配售及網(wǎng)上網(wǎng)下累計(jì)投標(biāo)詢(xún)價(jià)相結(jié)合的發(fā)行方式向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行20億股社會(huì)公眾股。經(jīng)營(yíng)范圍：鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產(chǎn)，碼頭、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)扰c鋼鐵相關(guān)的業(yè)務(wù)，技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)和技術(shù)管理咨詢(xún)服務(wù)，汽車(chē)修理，商品和技術(shù)的進(jìn)出口。從目前情況看，寶鋼股份具有多方面的優(yōu)勢(shì)，這些優(yōu)勢(shì)支持其持續(xù)發(fā)展。三、償債能力分析部分專(zhuān)業(yè)整理知識(shí)分享完美WORD格式（一）、短期償債能力分析1、營(yíng)運(yùn)資金和流動(dòng)比率（1）指標(biāo)定義營(yíng)運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)

5、債的差額，代表企業(yè)可長(zhǎng)期自由自配使用的流動(dòng)資金，是反映企業(yè)短期償債能力的絕對(duì)數(shù)指標(biāo)。流動(dòng)比率是指企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比。該指標(biāo)不受企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模影響，更適合進(jìn)行同行比較和歷史比較。（2）指標(biāo)分析寶鋼股份營(yíng)運(yùn)資金和流動(dòng)比率計(jì)算表單位：萬(wàn)元人民幣項(xiàng)目2008年2009年2010年流動(dòng)資產(chǎn)5,875,940.005,266,630.006,886,440.00流動(dòng)負(fù)債7,204,240.007,072,190.007,317,600.00營(yíng)運(yùn)資金-1,328,300.00-1,805,560.00

6、-431,160.00流動(dòng)比率0.820.740.94包鋼股份營(yíng)運(yùn)資金和流動(dòng)比率計(jì)算表單位：萬(wàn)元人民幣項(xiàng)目2008年2009年2010年流動(dòng)資產(chǎn)2,167,480.002,074,610.002,034,070.00流動(dòng)負(fù)債2,380,050.001,838,730.001,961,960.00營(yíng)運(yùn)資金-212,570.00235,880.00↑72,110.00↑流動(dòng)比率0．911．13↑1．04↑（3）指標(biāo)評(píng)價(jià)由上面數(shù)據(jù)可以看出，2008年至2010年寶鋼短期償債能力相當(dāng)弱，企業(yè)的所有流動(dòng)資

7、金無(wú)力償還全部流動(dòng)負(fù)債，面臨資金周轉(zhuǎn)有難度，流動(dòng)比率低迷。由上面數(shù)據(jù)可以看出寶鋼和包鋼2008年到2010年比，寶鋼和包鋼營(yíng)運(yùn)資本降低幅度較大，說(shuō)明寶鋼和包鋼的短期償債能力降低，包鋼的債償能力好于寶鋼。專(zhuān)業(yè)整理知識(shí)分享完美WORD格式由上面數(shù)據(jù)看出寶鋼的流動(dòng)比率從2008年到2010年上升0.12，同行業(yè)包鋼的流動(dòng)比率從2008年到2010年上升0.13寶鋼比首鋼降低少0.01，說(shuō)明寶鋼和包鋼償債能力降低債權(quán)人利益安全程度降低。2008年末大中型鋼鐵企業(yè)平均流動(dòng)比率87.33%，而國(guó)外企業(yè)正常水

8、平在150%以上，流動(dòng)比率低，說(shuō)明流動(dòng)負(fù)債太高。2008年末大中型鋼鐵企業(yè)平均速動(dòng)比率53.05%，國(guó)外企業(yè)正常水平在100%以上。速動(dòng)比率低，說(shuō)明流動(dòng)資產(chǎn)中可速變現(xiàn)的資產(chǎn)少，還貸能力差，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)寶鋼與首包鋼的短期償還能力差，包鋼要好于寶鋼。2、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率（1）指標(biāo)定義速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之比，因?yàn)榭紤]到流動(dòng)資產(chǎn)中的存貨往往存在流動(dòng)性問(wèn)題，即變現(xiàn)能力差，因此從謹(jǐn)慎角度來(lái)看，速動(dòng)比率能更好反應(yīng)公司償債能力，相比流動(dòng)比率之下更有說(shuō)服力?，F(xiàn)金比率是指現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和有價(jià)證券與流動(dòng)負(fù)