北京興延高速公路ppp項(xiàng)目案例分析

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1、北京興延高速公路PPP項(xiàng)目案例分析、項(xiàng)目背景自2014年以來，國務(wù)院及國家各部委大力推進(jìn)政府和社會資本合作模式，在此背景下，市發(fā)改委及市交通委積極響應(yīng)國務(wù)院、各部委及北京市委、市政府的最新政策導(dǎo)向，提出未來幾年北京市擬實(shí)施迫切性強(qiáng)的興延等幾條高速公路建設(shè)任務(wù)，若采用原有融資模式，項(xiàng)目資本金比例普遍要達(dá)到70%以上，市財(cái)力當(dāng)期難以承擔(dān)。因此需要創(chuàng)新機(jī)制，積極采取PPP模式建設(shè)，拓寬建設(shè)融資渠道，形成多元化、可持續(xù)的資金投入機(jī)制。為了創(chuàng)造更好的市場化條件，市政府對擬實(shí)施的項(xiàng)目安排資本金補(bǔ)助；同時，在運(yùn)營期通過多種經(jīng)營收入以及財(cái)政補(bǔ)貼保障項(xiàng)目投資回報(bào)。通過以上措施，以首發(fā)集團(tuán)作為政府出

2、資人代表，引進(jìn)社會投資人參與項(xiàng)目投資建設(shè)，解決新建高速公路的資金需求。二、實(shí)施方案分析（一）項(xiàng)目概況興延尚速公路是2019年世園會外圍配套交通項(xiàng)目，也是2022年冬奧會期間中心城與延慶比賽場地的主要聯(lián)絡(luò)通道之一。項(xiàng)目位于京藏高速公路以西，南起本市西北六環(huán)路土城立交，北至延慶京藏高速營城子立交收費(fèi)站以北，全長42.2公里。公路設(shè)計(jì)時速為平原地區(qū)每小時100公里，山區(qū)及隧道每小時80公里，雙向四車道。全線于2015年10月啟動建設(shè)，預(yù)計(jì)2018年底建成通車。項(xiàng)目建成后，將在原有京藏高速、京新高速的基礎(chǔ)上為京西北方向再增加一條快速通道，緩解我國華北地區(qū)及本市西北方向現(xiàn)況交通壓力，有力支

3、持西北方向客貨分流政策，進(jìn)一步促進(jìn)京津冀區(qū)域交通一體化項(xiàng)目難點(diǎn)和特點(diǎn)1、投資規(guī)模大。項(xiàng)目總投資約143.5億元，單公里造價達(dá)到3.4億元。若按原有“政府資本金+債務(wù)性融資”的融資方式，政府投入資本金約需130億元，當(dāng)期的財(cái)政實(shí)力難以承擔(dān)。2、施工難度大。全線共設(shè)隧道5處，共11座，其中，3公里以上的特長隧道3處，最長隧道全長達(dá)到5700米，而之前北京市最長的八達(dá)嶺潭峪溝隧道長度僅為3455米，在特長隧道施工方面的經(jīng)驗(yàn)較為缺乏，施工方面存在一定的難度。3、施工工期緊張。由于延慶世園會將于2019年4月份正式開幕，興延高速公路作為世園會重要的配套基礎(chǔ)設(shè)施之一，有非常嚴(yán)格的工期要求，市

4、政府要求興延高速公路必須于2018年12月底之前完工。4、經(jīng)營性收入難以覆蓋建設(shè)運(yùn)營成本。根據(jù)可研報(bào)告，本項(xiàng)目主要的收入來源是車輛的通行費(fèi)收入。根據(jù)測算，項(xiàng)目的經(jīng)營收入僅能平衡約14.5億元的銀行貸款，若沒有其它的經(jīng)營收入來源，遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足投資人對投資回報(bào)的要求。（三）實(shí)施模式選擇方案一：政府承擔(dān)總投資的25%+運(yùn)營補(bǔ)貼1、市政府按照工程總投資的25%進(jìn)行出資，約39.9億元，剩余資金由社會投資方通過自籌資金和項(xiàng)目公司融資解決。2、運(yùn)營期由市政府對項(xiàng)目約定通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)之間的收費(fèi)差價進(jìn)行補(bǔ)貼。優(yōu)點(diǎn)：一是符合國發(fā)［2014160號文和市發(fā)改委、市交通委報(bào)送市政府的《關(guān)于

5、完善首發(fā)集團(tuán)資金籌措機(jī)制的意見》精神，有利于建立公平、開放、透明的市場規(guī)則，營造權(quán)利平等、機(jī)會平等、規(guī)則平等的投資環(huán)境；二是緩解了政府建設(shè)期的投資壓力；三是在政府和社會資本間合理分配項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，有效控制了政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：政府在運(yùn)營期的運(yùn)營補(bǔ)貼較多，但通過充分的市場競爭，可降低運(yùn)營補(bǔ)貼。方案二：政府承擔(dān)工程總投資的25%+征地拆遷費(fèi)+運(yùn)營補(bǔ)貼1、市政府承擔(dān)工程總投資的25%（39.9億元）以及征地拆遷費(fèi)（40.0億元），合計(jì)約70億元；剩余資金由社會投資方通過自籌資金和項(xiàng)目公司融資解決。2、運(yùn)營期由市政府對項(xiàng)目約定通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)際通行費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)之間的收費(fèi)差價進(jìn)行補(bǔ)貼。優(yōu)點(diǎn)：一是有利

6、于建立公平、開放、透明的市場規(guī)則；二是在一定程度上緩解了政府建設(shè)期投資壓力；三是在政府和社會資本間合理分配項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。缺點(diǎn)：一是不符合《關(guān)于完善首發(fā)集團(tuán)資金籌措機(jī)制的意見》的文件精神，對于超出政府需要承擔(dān)的費(fèi)用（項(xiàng)目總投資的25%）沒有出處；二是政府建設(shè)期的投資壓力仍然較大。方案三：傳統(tǒng)建設(shè)方案1、除項(xiàng)目自身能平衡的銀行貸款外，政府投入足額的項(xiàng)目資本金，剩余部分由首發(fā)通過銀行貸款或發(fā)債解決。2、市政府在運(yùn)營期內(nèi)不進(jìn)行補(bǔ)貼。優(yōu)點(diǎn)：政府在運(yùn)營期間不用補(bǔ)貼。缺點(diǎn)：一是不符合國發(fā)[2014]60號文和市發(fā)改委、市交通委報(bào)送市政府的《關(guān)于完善首發(fā)集團(tuán)資金籌措機(jī)制的意見》精神；二是政府在建設(shè)期

7、的投資壓力大。結(jié)論：方案一通過采取PPP模式，可促進(jìn)創(chuàng)新和公平競爭、提高運(yùn)營效率、提高高速公路服務(wù)水平、優(yōu)化了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分配，同時也兼顧到了財(cái)政承受能力和價格的合理性以及建設(shè)期財(cái)政資金的壓力。因此，本項(xiàng)目推薦采取第一方案。（四）實(shí)施方案要點(diǎn)分析1.項(xiàng)目運(yùn)作模式。項(xiàng)目采用BOT模式投資建設(shè)，北京市政府授權(quán)市交通委作為實(shí)施機(jī)構(gòu)，市交通委通過公幵招標(biāo)方式選擇中鐵建聯(lián)合體作為社會投資人。首發(fā)集團(tuán)作為政府出資人代表，與社會投資人共同成立項(xiàng)目公司，其中首發(fā)集團(tuán)利用政府資本金出資占股49%,社會