開放經(jīng)濟(jì)的短期均衡

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1、第十章開放經(jīng)濟(jì)的短期均衡1.蒙代爾—弗萊明模型2.小國開放經(jīng)濟(jì)3.利率差異與價(jià)格變動(dòng)4.大國開放經(jīng)濟(jì)的短期模型第七章和第八章討論了封閉經(jīng)濟(jì)中總需求的情況。總需求分析的關(guān)健假定是：在短期內(nèi)，價(jià)格水平是固定的，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出由需求水平?jīng)Q定。本章將把這樣一種基于短期的分析推廣到開放經(jīng)濟(jì)環(huán)境下。在第六章中，我們?cè)鴮?duì)開放經(jīng)濟(jì)及其中的經(jīng)濟(jì)政策作過分析，但那是從長期的角度進(jìn)行分析，我們需要注意第六章與本章在假設(shè)條件、模型構(gòu)造及結(jié)論等方面的區(qū)別。本章試圖說明財(cái)政政策和貨幣政策如何在短期內(nèi)影響一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)的總收入。為此，將著重介紹蒙代爾—弗萊明模型(Mundell—Flemingmodel)。該模型是IS—LM

2、模型在開放經(jīng)濟(jì)條件下的推廣。通過該模型，我們將了解短期內(nèi)開放經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)與匯率制度密切相關(guān)。并將分別介紹浮動(dòng)匯率和固定匯率下開放經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行。本章第一節(jié)介紹蒙代爾—弗萊明模型的基本框架；第二節(jié)分析浮動(dòng)匯率下的小國開放經(jīng)濟(jì)和固定匯率制度下的小國開放經(jīng)濟(jì)；在第三節(jié)中放松r*=r和價(jià)格不變的假定，并從中推導(dǎo)出總需求曲線；第四節(jié)分析大國開放經(jīng)濟(jì)的短期均衡。復(fù)習(xí)：國際收支帳戶國際收支帳戶是利用借貸復(fù)式記賬的方法來反映一國和世界上其他國進(jìn)行經(jīng)濟(jì)往來的記錄。國際收支帳戶有兩個(gè)主要項(xiàng)目（帳戶）經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目。經(jīng)常項(xiàng)目記錄商品與服務(wù)貿(mào)易、凈利息收入及轉(zhuǎn)移支付。資本項(xiàng)目記錄包括短期借貸款、買賣諸如股票、債券與土

3、地等資產(chǎn)。資本項(xiàng)目還可劃分兩個(gè)獨(dú)立的部分，（1）該國私人領(lǐng)域的交易和（2）官方儲(chǔ)備交易。國際收支核算的基本原則是：凡是一國收入的款項(xiàng)都記錄在帳戶的貸方（+）；凡是一國付出的款項(xiàng)都記錄在帳戶的借方（-）。（1）出口商品屬于貸方項(xiàng)目；進(jìn)口商品屬于借方項(xiàng)目。（2）本國常住者為外國人提供勞務(wù)（運(yùn)輸、保險(xiǎn)、旅游等）或從外國取得投資及其他收入，屬于貸方項(xiàng)目；外國人為本國常住者提供勞務(wù)或從本國取得收入，屬于借方項(xiàng)目。（3）本國常住者收到的國外的單方面轉(zhuǎn)移，屬于貸方項(xiàng)目；本國常住者對(duì)外國人的單方面轉(zhuǎn)移，屬于借方項(xiàng)目。（4）本國常住者獲得外國資產(chǎn)（包括財(cái)產(chǎn)和對(duì)外國常住者的債權(quán)）屬于借方項(xiàng)目；相反，外國常住者獲

4、得本國資產(chǎn)或?qū)Ρ緡顿Y，為貸方項(xiàng)目。（5）外國人償還債務(wù)屬于貸方項(xiàng)目；而本國常住者償還外國人債務(wù)，屬于借方項(xiàng)目。（6）官方儲(chǔ)備減少屬貸方項(xiàng)目；官方儲(chǔ)備增加屬于借方項(xiàng)目。如果從商品與服務(wù)貿(mào)易以及轉(zhuǎn)移支付中所得收入超過支出則經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)盈余（貸方余額）——順差；反之，則經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)赤字（借方余額）——逆差。如果從出售股票、債券、土地、銀行存款以及其他資產(chǎn)中所得的收入，超過購買的外國資產(chǎn)的支付，則資本項(xiàng)目出現(xiàn)盈余（貸方余額）——也稱作資本凈流入；反之，則資本項(xiàng)目出現(xiàn)赤字——也稱作資本凈流出。當(dāng)經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)赤字時(shí)，可以由私人領(lǐng)域出售國外資產(chǎn)或向國外借債（凈私人資本流入），也可以由政府提供外匯資金（官

5、方儲(chǔ)備減少）彌補(bǔ)經(jīng)常帳戶的赤字。反之，經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)盈余時(shí)，私人領(lǐng)域可以利用其收到的外匯收入，償還債務(wù)或購買外國資產(chǎn)，中央銀行也可以購買私人領(lǐng)域賺得的外匯（官方儲(chǔ)備增加）。增加官方儲(chǔ)備也稱作國際收支總盈余。對(duì)上面的討論可概括為：國際收支盈余（BP）=官方外匯儲(chǔ)備的增加=經(jīng)常項(xiàng)目盈余+凈私人資本流入如果經(jīng)常項(xiàng)目和私人資本項(xiàng)目均為赤字，那么，國際收支總額出現(xiàn)赤字，官方外匯儲(chǔ)備就會(huì)減少。如果經(jīng)常項(xiàng)目和私人資本項(xiàng)目中，一個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)赤字而另一個(gè)項(xiàng)目出現(xiàn)正好數(shù)量相同的盈余，國際收支總額為零，官方儲(chǔ)備沒有變動(dòng)。可見國際收支的變動(dòng)是由經(jīng)常項(xiàng)目和私人資本流動(dòng)決定的。構(gòu)成經(jīng)常項(xiàng)目的主要是商品和服務(wù)貿(mào)易，在這里我們

6、令經(jīng)常項(xiàng)目盈余等于凈出口，而凈私人資本流入就是負(fù)的對(duì)外凈投資。這樣我們就可以有以下恒等式：BP=NX(e,Y)-NFI(r*-r)當(dāng)國際收支盈余等于零（BP=0）時(shí)，NX(e,Y)=NFI(r*-r)如果資本在國際間是完全流動(dòng)的，則有：r*=r第一節(jié)蒙代爾—弗萊明模型蒙代爾—弗萊明模型建立于20世紀(jì)60年代。由羅伯特?蒙代爾(RobertA.Mundell)和馬修斯?弗萊明(MarcusFleming)各自所作的工作結(jié)合而成。蒙代爾在其1968年的《國際經(jīng)濟(jì)學(xué)》一書中將傳統(tǒng)的IS—LM模型推廣到了開放經(jīng)濟(jì)條件下。弗萊明則在其1962年為世界銀行所作的工作報(bào)告中分析了財(cái)政政策和貨幣政策在固定匯

7、率和浮動(dòng)匯率下的作用。與IS—LM模型一樣，蒙代爾—弗萊明模型假定價(jià)格在短期內(nèi)是不變的，經(jīng)濟(jì)中的產(chǎn)出完全由有效需求決定。其次，該模型假定貨幣是非中性的，即人們持有貨幣不僅有交易性動(dòng)機(jī)，而且還有預(yù)防性和投機(jī)性的動(dòng)機(jī)。因此，貨幣需求不僅與收入相關(guān)，而且與實(shí)際利率負(fù)相關(guān)。最后，該模型假定商品和資本可以在國際間完全自由流動(dòng)，資本的自由流動(dòng)將消除任何國內(nèi)市場和世界市場上的利率差別。因此，國內(nèi)的利率與世界市場上的利率是一