非金融企業(yè)債券融資工具宣傳材

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1、非金融企業(yè)債券融資工具宣傳材料中國(guó)人民銀行大興安嶺地區(qū)中心支行二Ｏ一四年八月1第一部分非金融企業(yè)債務(wù)融資工具概述第二部分注冊(cè)發(fā)行要點(diǎn)及流程第三部分對(duì)發(fā)行企業(yè)的價(jià)值提升目錄2第一部分非金融企業(yè)債務(wù)融資工具概述3-4-非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定義非金融企業(yè)債務(wù)融資工具：指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。產(chǎn)品分類短期融資券：指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行的，約定在1年內(nèi)還本付息的債務(wù)融資工具。中期票據(jù)：指具有法人資格的非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)按照

2、計(jì)劃分期發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。中小企業(yè)集合票據(jù)：指2個(gè)（含）以上、10個(gè)（含）以下具有法人資格的企業(yè)，在銀行間債券市場(chǎng)以統(tǒng)一產(chǎn)品設(shè)計(jì)、統(tǒng)一券種冠名、統(tǒng)一信用增進(jìn)、統(tǒng)一發(fā)行注冊(cè)方式共同發(fā)行的，約定在一定期限還本付息的債務(wù)融資工具。4主要管理要求“一辦法”——《銀行間債券市場(chǎng)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具管理辦法》債務(wù)融資工具（含短期融資券及中期票據(jù)）的總體框架，不局限于某一種產(chǎn)品，且無(wú)實(shí)質(zhì)性的準(zhǔn)入門檻限制“四規(guī)則”——《注冊(cè)規(guī)則》《信息披露規(guī)則》《中介服務(wù)規(guī)則》《會(huì)員規(guī)則》注冊(cè)有效期2年，可分

3、期發(fā)行（中期票據(jù)必須分期發(fā)行），注冊(cè)后2個(gè)月內(nèi)完成首期發(fā)行信息披露要求與上市公司基本保持一致“四指引”——《募集說(shuō)明書(shū)指引》《盡職調(diào)查指引》《短期融資券業(yè)務(wù)指引》《中期票據(jù)業(yè)務(wù)指引》債務(wù)融資工具及其他債券（如企業(yè)債、公司債等）累計(jì)待償還余額不得超過(guò)凈資產(chǎn)的40%應(yīng)明確披露具體資金用途，在債務(wù)融資工具存續(xù)期內(nèi)變更募集資金用途應(yīng)提前披露（針對(duì)中期票據(jù)，發(fā)行企業(yè)應(yīng)制定發(fā)行計(jì)劃并預(yù)先披露，如后續(xù)調(diào)整計(jì)劃則需另行公告）注冊(cè)有效期內(nèi)，發(fā)行人如發(fā)生信用級(jí)別下調(diào)等重大事項(xiàng)，須重新申請(qǐng)注冊(cè)規(guī)范募集說(shuō)明書(shū)等公開(kāi)文件的披露信息，

4、要求主承銷商進(jìn)行不定期的跟蹤盡職調(diào)查5短期融資券、中期票據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)發(fā)行主體寬泛化原則上只要市場(chǎng)認(rèn)可，對(duì)企業(yè)性質(zhì)、評(píng)級(jí)情況、發(fā)行規(guī)模均不設(shè)門檻限制；發(fā)行人須申請(qǐng)成為交易商協(xié)會(huì)特別會(huì)員（會(huì)費(fèi)10萬(wàn)元/年）；中介機(jī)構(gòu)（包括主承銷商、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所）除須提供相應(yīng)的執(zhí)業(yè)資格證明外，還須申請(qǐng)成為中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)一般會(huì)員（會(huì)費(fèi)2萬(wàn)元/年），律師事務(wù)所也可通過(guò)備案獲得協(xié)會(huì)會(huì)員資格。6短期融資券、中期票據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)發(fā)行方案靈活化企業(yè)可根據(jù)資金需求及市場(chǎng)接受程度靈活制定發(fā)行方案，短期融資券的單期期限最

5、長(zhǎng)不超過(guò)1年，中期票據(jù)的發(fā)行期限無(wú)最長(zhǎng)時(shí)間限制（一般以3年期和5年期為主，但市場(chǎng)中已發(fā)行過(guò)7年期和10年期等品種）；企業(yè)可以選擇固定利率或浮動(dòng)利率方式發(fā)行中期票據(jù)；企業(yè)可以選擇對(duì)所發(fā)行的債務(wù)融資工具進(jìn)行信用增級(jí)；交易商協(xié)會(huì)不斷完善發(fā)行定價(jià)機(jī)制的市場(chǎng)化建設(shè)——通過(guò)非金融企業(yè)債務(wù)融資工具定價(jià)聯(lián)席會(huì)機(jī)制，確定下一階段（通常為兩周）的利差下限；從4月份開(kāi)始，交易商協(xié)會(huì)啟動(dòng)了債務(wù)融資工具估值中樞的發(fā)布工作，并明確重點(diǎn)AAA企業(yè)通過(guò)估值中樞加利差的方式確定發(fā)行利率下限；未來(lái)可能將該定價(jià)機(jī)制向其他債券品種進(jìn)行擴(kuò)展。在具體

6、發(fā)行定價(jià)時(shí)，主承銷商將事先向市場(chǎng)詢價(jià)，并與發(fā)行企業(yè)一起對(duì)價(jià)格達(dá)成一致后，報(bào)備交易商協(xié)會(huì)。7短期融資券、中期票據(jù)產(chǎn)品特點(diǎn)募集資金用途多元化短期融資券募集資金：可用于流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)、置換銀行借款等；中期票據(jù)募集資金：可用于流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)、置換銀行借款、項(xiàng)目建設(shè)等；根據(jù)監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，嚴(yán)禁短期融資券和中期票據(jù)募集資金流入股市、房地產(chǎn)、違規(guī)建設(shè)的項(xiàng)目以及其他不合規(guī)的用途。發(fā)行體制市場(chǎng)化交易商協(xié)會(huì)的自律管理，發(fā)行企業(yè)、服務(wù)中介需分別成為交易商協(xié)會(huì)的特別會(huì)員及會(huì)員；注冊(cè)制，交易商協(xié)會(huì)不直接審核發(fā)行企業(yè)的償債能力，重點(diǎn)要

7、求發(fā)行企業(yè)及主承銷商全面披露可能影響投資者投資決策的相關(guān)事項(xiàng)（即在充分信息披露的前提下，買者風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)，但要求發(fā)行企業(yè)在募集說(shuō)明書(shū)中約定“投資者保護(hù)機(jī)制”），交易商協(xié)會(huì)不定期組織專家委員審議發(fā)行企業(yè)的注冊(cè)文件，注冊(cè)有效期為2年；注冊(cè)有效期內(nèi)的每期發(fā)行不需重新注冊(cè)，只需提前備案，企業(yè)需在獲得注冊(cè)后2個(gè)月內(nèi)完成首次發(fā)行。8多種債券融資方式的比較產(chǎn)品主管單位流通市場(chǎng)期限發(fā)行價(jià)格總成本構(gòu)成短期融資券人民銀行交易商協(xié)會(huì)銀行間債券市場(chǎng)不超過(guò)1年市場(chǎng)化發(fā)行價(jià)格、承銷費(fèi)、登記托管及兌付費(fèi)、評(píng)級(jí)及律師等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用中期票據(jù)人民

8、銀行交易商協(xié)會(huì)銀行間債券市場(chǎng)原則上不設(shè)限制市場(chǎng)化發(fā)行價(jià)格、承銷費(fèi)、登記托管及兌付費(fèi)、評(píng)級(jí)及律師等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用公司債證監(jiān)會(huì)證券交易所多為5年以上市場(chǎng)化發(fā)行價(jià)格、承銷費(fèi)、賬戶管理費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)（或有）、結(jié)算兌付費(fèi)、評(píng)級(jí)及律師等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用發(fā)行價(jià)格、承銷費(fèi)、賬戶管理費(fèi)用、擔(dān)保費(fèi)（或有）、結(jié)算兌付費(fèi)、評(píng)級(jí)及律師等中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用企業(yè)債發(fā)改委證券交易所銀行間債券市場(chǎng)多為5年以上市場(chǎng)化9多種債券融資方式的對(duì)比產(chǎn)品擔(dān)保方式募集資金用