京東方面板廠崛起，群創(chuàng)和友達(dá)該如何應(yīng)對(duì)？.doc

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1、京東方面板廠崛起，群創(chuàng)和友達(dá)該如何應(yīng)對(duì)？京東方面板廠崛起，群創(chuàng)和友達(dá)該如何應(yīng)對(duì)？京東方面板廠崛起，群創(chuàng)和友達(dá)該如何應(yīng)對(duì)？　　京東方強(qiáng)勢(shì)崛起，群創(chuàng)和友達(dá)該如何應(yīng)對(duì)?2月初，美股重挫引發(fā)全球股市大修正，臺(tái)股也跟著快速回檔。但日前面板雙虎友達(dá)、群創(chuàng)分別召開(kāi)法說(shuō)會(huì)，2家公司都繳出10年來(lái)最佳獲利財(cái)報(bào)，一向被視為4大“慘”業(yè)之首、股價(jià)也都在十幾元浮沉的面板業(yè)，看似出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。下面就隨小編一起來(lái)了解一下相關(guān)內(nèi)容吧。　　根據(jù)友達(dá)、群創(chuàng)公布的業(yè)績(jī)，去年友達(dá)的每股稅后純益(EPS)為3.36元，群創(chuàng)則為3.72元，都是近10年來(lái)的最佳數(shù)字，也大幅超越許多擁有3D感測(cè)、光學(xué)鏡頭等超

2、炫題材個(gè)股，如果再計(jì)算2家公司的超低股價(jià)，以配息率6、7成的比率來(lái)推估，2家公司今年的現(xiàn)金殖利率都有機(jī)會(huì)超過(guò)15%，成為近年來(lái)殖利率最高的大型產(chǎn)業(yè)股?！　』仡欉^(guò)去10年，面板產(chǎn)業(yè)可以說(shuō)是歷經(jīng)九死一生，每家公司都出現(xiàn)巨額虧損、高額負(fù)債。其中，2010年群創(chuàng)與奇美合并后，負(fù)債金額最高達(dá)到4、5千億元，還成為行政院下令銀行不準(zhǔn)抽銀根的紓困對(duì)象。如今，面板業(yè)從鬼門關(guān)走過(guò)一回，難得存活至今，龍頭廠群創(chuàng)、友達(dá)也都已各自找到經(jīng)營(yíng)之道，與南韓、中國(guó)等企業(yè)展開(kāi)下一階段的競(jìng)爭(zhēng)。三星稱霸中國(guó)積極趕進(jìn)度　　觀察全球面板業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，韓商掌握電視及手機(jī)等自有品牌，在2008年金融海嘯后

3、并未受到太大沖擊，因此三星、LGD(樂(lè)金面板)持續(xù)擴(kuò)充TFT-LCD(薄膜電晶體液晶顯示器)面板產(chǎn)能，還將重金投向AMOLED(主動(dòng)式有機(jī)發(fā)光顯示器)，如今掌握了全球超過(guò)9成的市占率，包括蘋果的iPhoneX及三星最先進(jìn)手機(jī)，都以AMOLED為主要面板?！　　　≈劣?0年前還要極度仰賴臺(tái)灣面板供應(yīng)的中國(guó)，也在近幾年展開(kāi)大規(guī)模投資，積極擴(kuò)充10代線以上產(chǎn)能，如今更在TFT面板超臺(tái)趕韓，成為全球產(chǎn)能最大的國(guó)家。　　反觀2009年至2012年大幅虧損的臺(tái)商，由于財(cái)務(wù)狀況不佳，只能大幅降低資本支出，3年來(lái)折舊攤提減少，群創(chuàng)、友達(dá)每年的折舊攤提都在700億元至1，000

4、億元之間，但過(guò)去5年則已明顯降低，其中友達(dá)都已降至數(shù)10億元至100億元間;群創(chuàng)數(shù)字稍高，頂多也都在3、400億元之間。　　2013年后，群創(chuàng)、友達(dá)獲利與財(cái)務(wù)數(shù)字穩(wěn)定，仍只有少量增加資本支出，重點(diǎn)則放在價(jià)值提升與差異化，不只賠錢的單子不接，也不再一味地拼產(chǎn)能規(guī)模，透過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品組合，生產(chǎn)高附加價(jià)值及高性價(jià)比產(chǎn)品，從面板提供者轉(zhuǎn)型為顯示器解決方案廠。策略轉(zhuǎn)型走出自己的路　　透過(guò)這種“追求價(jià)值、不拼產(chǎn)能”的策略，近年來(lái)面板雙虎也逐步走出自己的路。以產(chǎn)品組合為例，過(guò)去面板業(yè)的產(chǎn)品比重，幾乎都以電視、筆電及監(jiān)視器等為最大應(yīng)用，這些幾乎都是規(guī)格差異不大的標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品，利潤(rùn)很微

5、薄;但如今則朝向手機(jī)、工控、車用及消費(fèi)性電子等領(lǐng)域擴(kuò)展，這些加值型面板的比重已明顯提升。　　從去年友達(dá)的產(chǎn)品配比來(lái)看，整體加值面板營(yíng)收占比達(dá)到5成，未來(lái)也希望繼續(xù)維持成長(zhǎng)。也因?yàn)榧又得姘灞戎氐脑黾?，面板雙虎的毛利率得以逐步提升，從早期的負(fù)數(shù)增加至個(gè)位數(shù)，到去年都可以提升至10%左右，也讓雙虎都在去年創(chuàng)下EPS的最佳數(shù)字?！　?duì)于新的資本支出，兩家公司都是斤斤計(jì)較，務(wù)必要讓每一分錢花在刀口上。以友達(dá)為例，友達(dá)董事長(zhǎng)彭雙浪直言，現(xiàn)在10.5代廠、AMOLED廠投資正熱，中國(guó)同業(yè)積極投入，但是這些新廠的資本回收率低，短期很難看出成效?！　∮堰_(dá)要提高資本周轉(zhuǎn)率、增加優(yōu)

6、質(zhì)產(chǎn)能，沒(méi)有訂單就不輕易增加資本支出，例如，昆山LTPS(低溫多晶硅)面板廠去年第3季底滿載，今年仍會(huì)維持滿載生產(chǎn)，此外今年下半年臺(tái)中后里還有8.5代新產(chǎn)線投產(chǎn)，目前產(chǎn)能也都已滿載?！　∨黼p浪說(shuō)，友達(dá)的技術(shù)創(chuàng)新比產(chǎn)能提升更優(yōu)先，例如電視新技術(shù)8K面板。今年CES(消費(fèi)電子展)上各大品牌的85寸8K電視，使用的都是友達(dá)面板，另外也會(huì)拓展LTPS平臺(tái)，除了18：9的全螢?zāi)皇謾C(jī)之外，還會(huì)把應(yīng)用延伸到高階筆電、車用、機(jī)上娛樂(lè)系統(tǒng)等，預(yù)計(jì)今年都會(huì)陸續(xù)量產(chǎn)出貨。　　此外，在研發(fā)最新技術(shù)上，雙虎在當(dāng)紅的MicroLED、MiniLED，也都不約而同地投入研發(fā)資源。以群創(chuàng)為例

7、，目前MiniLED已在今年的CES展中發(fā)表，并已展開(kāi)與車廠合作，預(yù)計(jì)兩年內(nèi)可以量產(chǎn)出貨，由于汽車業(yè)屬長(zhǎng)期合作訂單，預(yù)估至少有5年的穩(wěn)定成長(zhǎng)。群創(chuàng)光電執(zhí)行副總丁景隆說(shuō)，“臺(tái)灣沒(méi)有跟上AMOLED面板的投資，如今也已經(jīng)晚了，但若能在MiniLED及MicroLED開(kāi)發(fā)成功，未來(lái)就有機(jī)會(huì)把AMOLED面板‘送進(jìn)冰箱’。”　　展望未來(lái)，面板雙虎逐步發(fā)展出各自的特色。友達(dá)著重的發(fā)展面向，是要求在大宗商品中追求加值。除了面板，友達(dá)還要提供軟硬體整合的解決方案(totalsoluTIon)，以軟體應(yīng)用提升硬體的獨(dú)特價(jià)值?！　∨黼p浪說(shuō)，例如今年4K面板占整體電視面板出貨比重

8、將過(guò)半，18：9全螢?zāi)幻姘暹€會(huì)搭配異形