半導體廠商營收下滑，芯片產業(yè)“風光”不再？.doc

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1、半導體廠商營收下滑，芯片產業(yè)“風光”不再？　　Microchip不久前預先暗示營收將出現(xiàn)下滑，這是整個半導體市場即將走下坡的預兆嗎？或者是該公司所預示的宏觀經濟衰弱，透露晶片產業(yè)的兇兆？有些業(yè)界人士形容這一季的產業(yè)營收下滑趨勢是“季節(jié)性”現(xiàn)象，其他人則稱之為“周期”而非”修正”?！　∮⑻貭枺↖ntel）與凌力爾特（LinearTechnology）在近日的財報發(fā)布會上都強調，他們并未看到任何如Microchip執(zhí)行長SteveSanghi所預測、產業(yè)可能出現(xiàn)修正征兆的不正常狀況。其中凌力爾特本季營收3.711億美元，較去年同期成長9%，凈營收則成長20%達到1.2

2、95億美元；不過與上一季相較，凌力爾特本季營收成長率僅1.5%，凈營收則微衰退30萬美元。　　不過凌力爾特還是提及了幾個景氣疲軟的訊號──該公司財報顯示本季訂單較上一季減少，訂單出貨比（book-to-billraTIo）略為下滑。凌力爾特財務長PaulCoghlan在財報發(fā)布時表示：“通路訂單呈現(xiàn)衰退，特別是美國市場；”不過他也指出，訂單出貨比下滑幅度非常輕微，而且與去年的狀況大致相符：“本季的下滑對我們來說是比較偏向季節(jié)性因素而非結構性?！薄　oghlan也坦承，全球宏觀經濟景氣呈現(xiàn)疲軟趨勢：“雖有所改善但并不強勁；”他特別指出歐洲市場的衰弱情況，烏克蘭的局

3、勢不穩(wěn)是最大的因素。而對財經分析師質問Coghlan為何凌力爾特似乎不夠謹慎、僅以“季節(jié)性”因素來淡化景氣衰弱的現(xiàn)象，他的回應是：“我們對宏觀經濟狀況有所認知，但并未在產業(yè)內看到你們所談論的沖擊?！薄　　拔覀兿虢o你們的是我們的指引（guidance），而不是給了指引又被政治環(huán)境急遽鍛煉；”Coghlan進一步指出：“我們的指引總是會忠實反映在客戶與他們的行為?！倍壳傲枇柼夭]有看到任何在這方面的不尋常狀況?！　∮胁糠莅雽w產業(yè)分析師則坦承，晶片市場有成長趨緩的現(xiàn)象。“我們一直認為2014年第四季是半導體產業(yè)一年多以來的年成長高峰；”IHSTechnology副

4、總裁DaleFord表示：“因此我們同意成長動力將開始趨緩?！薄　　安贿^我們并沒有看到急遽的衰退；”Ford強調：“我們的預測是緩慢的下滑?！彼赋觯琈icrochip的財報數(shù)據更多是反映該公司所處的市場，而不是整個半導體產業(yè)：”他們的統(tǒng)計數(shù)據也許是提供了一些產業(yè)能見度，但更具體反映他們所處的市場。”　　　　半導體市場營收走勢　　Coghlan在財報發(fā)布會時坦承，本季（第四季）對該公司的預測是一個挑戰(zhàn)；凌力爾特的營收在第四季通常較第三季衰退，在過去四年都約呈現(xiàn)6%的下滑幅度。根據此趨勢以及該公司目前的訂單率，凌力爾特預測第四季營收較前一季下滑3~6%，但較去年同期

5、成長4~8%?！　×枇柼氐臉I(yè)務與Microchip類似，涵蓋廣泛應用，最大的兩個市場是工業(yè)（43%）以及汽車（19%），只有3%的業(yè)務來自高度變動的消費性電子產品。凌力爾特也跟Microchip一樣，財報中的通路銷售額是以售罄（sell-through）為基礎；Coghlan表示該公司預測偏向保守，10月份訂單狀況僅輕微減少、但與去年類似，歐洲市場仍須注意，中國市場些微衰退，日本市場表現(xiàn)合理?！　♂槍icrochip，F(xiàn)ord表示該公司的表現(xiàn)：“符合我們對景氣周期達到高峰的預期。”他指出，半導體產業(yè)一直是周期性的：“我們對周期的預測仍會持續(xù)到未來；Microc

6、hip用了“修正”這個字眼，但我認為稱之為周期會比修正來得精確。”　　Ford表示：“這并不是庫存膨脹或是其他產業(yè)錯位（industrymisalignment）的情況，這是訂價（pricing）、產能（capacity），產品周期等的自然發(fā)展趨勢?！?/p>