淺析我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展中的問題及對(duì)策

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1、淺析我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展中的問題及對(duì)策【摘要】黃金市場(chǎng)是任何一個(gè)成熟的金融市場(chǎng)不可缺少的一部分，其重要性顯而易見。在近年來(lái)我國(guó)黃金市場(chǎng)繁榮發(fā)展的大背景下，文章重新審視了中國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展歷程，重點(diǎn)分析了我國(guó)黃金市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀、存在的問題，并提出相應(yīng)的對(duì)策建議?！娟P(guān)鍵詞】黃金市場(chǎng)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)上海黃金交易所一、我國(guó)黃金市場(chǎng)概覽自從1949年建國(guó)以來(lái)，我國(guó)一直對(duì)黃金問題施以嚴(yán)格的管制，民眾手中很少有黃金。經(jīng)過(guò)了三十多年的“黃金斷層”，直到1982年，個(gè)人才可以在商場(chǎng)購(gòu)買黃金首飾，中國(guó)的黃金市場(chǎng)開放終于邁出了第一步。而

2、又過(guò)了20年，直到2002年，上海黃金交易所正式建立，標(biāo)志著我國(guó)黃金市場(chǎng)走向全面開放，黃金投資逐漸走入人們的視野。二、我國(guó)黃金市場(chǎng)存在的問題雖然自2002年至今，我國(guó)黃金市場(chǎng)快速發(fā)展，人們逐漸認(rèn)識(shí)到黃金也可作為投資工具，但我國(guó)黃金市場(chǎng)畢竟仍處在最初的發(fā)展階段，與國(guó)外成熟的黃金市場(chǎng)相比仍有許多不足之處。（一）相關(guān)法律法規(guī)滯后及多頭監(jiān)管模式我國(guó)目前對(duì)于黃金市場(chǎng)的管理與監(jiān)控主要是依據(jù)國(guó)務(wù)院于1983年頒布的《中華人民共和國(guó)金銀管理?xiàng)l例》和中國(guó)人民銀行于2001年頒布的《關(guān)于規(guī)范黃金制品零售市場(chǎng)有關(guān)問題的通知》

3、等若干行政性規(guī)定。這些條例與規(guī)定已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足現(xiàn)在我國(guó)黃金市場(chǎng)的快速發(fā)展對(duì)于法律法規(guī)的要求。此外，我國(guó)黃金市場(chǎng)一直處在多頭監(jiān)管的模式：國(guó)內(nèi)黃金及黃金市場(chǎng)的監(jiān)管部門是人民銀行，而商業(yè)銀行個(gè)人黃金投資理財(cái)業(yè)務(wù)的主管部門是銀監(jiān)會(huì)，黃金期貨的監(jiān)管部門是證監(jiān)會(huì)，一般黃金生產(chǎn)及首飾經(jīng)銷的業(yè)務(wù)監(jiān)管部門則是國(guó)家工商行政管理總局。這種多頭監(jiān)管模式可能造成兩種結(jié)果，一是監(jiān)管重復(fù)，另一個(gè)是監(jiān)管真空。而在我國(guó)，多頭監(jiān)管一般的結(jié)果就是各部門互相推諉責(zé)任造成監(jiān)管死角，不利于我國(guó)黃金市場(chǎng)的健康發(fā)（二）黃金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不完善1.市場(chǎng)交易

4、體系結(jié)構(gòu)不完善我國(guó)黃金市場(chǎng)交易體系結(jié)構(gòu)不完善主要表現(xiàn)為投資產(chǎn)品匱乏。在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)中，衍生品的交易占市場(chǎng)交易總量的90%以上。而我國(guó)直到2008年，上海期貨交易所才開始交易黃金期貨，場(chǎng)外的衍生產(chǎn)品：如掉期、遠(yuǎn)期，遠(yuǎn)期利率協(xié)議等還遠(yuǎn)未發(fā)展成熟，最近在國(guó)外逐漸火熱的黃金投資基金ETF仍處在研究論證階段。2.市場(chǎng)交易主體結(jié)構(gòu)不完善首先，銀行的參與程度仍舊不夠，2009年商業(yè)銀行的黃金交易總量占上海黃金交易所交易總量的47.6%,但這與作為市場(chǎng)主力所應(yīng)占90%的份額比起來(lái)仍有很大距離。其次，缺乏有實(shí)力的金商，大型

5、金商的存在可以活躍市場(chǎng)，增加市場(chǎng)的流動(dòng)性，而我國(guó)的金商多為中小型企業(yè)。第三，為了防范風(fēng)險(xiǎn)，證券公司、證券投資基金以及保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者現(xiàn)今并不被允許參與到黃金市場(chǎng)之中，造成參與主體的單一性。（三）民眾的黃金投資意識(shí)匱乏自建國(guó)以來(lái)我國(guó)就一直對(duì)黃金的流通實(shí)行嚴(yán)格的管制，民眾手中鮮有黃金；此外，自古以來(lái)，我國(guó)民眾對(duì)于黃金的認(rèn)識(shí)就比較簡(jiǎn)單，認(rèn)為它是華麗的飾品、財(cái)富與權(quán)力的象征。因此，在允許民眾可以買賣黃金飾品以后，民眾對(duì)于黃金飾品的熱情高漲。然而，很少有人將黃金及其衍生投資品視作投資工具。近幾年，愈來(lái)愈多的人

6、逐漸認(rèn)識(shí)到黃金也可作為投資工具，但是因?yàn)橥顿Y門檻較高以及相關(guān)知識(shí)的匱乏，民眾對(duì)于黃金投資與黃金飾品的熱情就有了天壤之別。（四）封閉發(fā)尚未與國(guó)際黃金市場(chǎng)接軌由于為防止國(guó)際游資對(duì)我國(guó)匯率的影響，目前，我國(guó)實(shí)物黃金依舊存在嚴(yán)格的進(jìn)出口管制，因此我國(guó)黃金市場(chǎng)仍較為封閉。我們不得不被動(dòng)接受國(guó)際金價(jià)，然而我們并沒有參與到國(guó)際黃金市場(chǎng)中去，因此國(guó)際金價(jià)并不能真實(shí)反映我國(guó)黃金市場(chǎng)的供需對(duì)比。這也就是我國(guó)金價(jià)通常高于國(guó)際金價(jià)的原因。而如果國(guó)內(nèi)的金價(jià)與國(guó)際市場(chǎng)的金價(jià)產(chǎn)生了背離，就會(huì)引發(fā)投機(jī)行為，可能會(huì)對(duì)我國(guó)黃金市場(chǎng)造成更加

7、不好的影響。此外，國(guó)際黃金市場(chǎng)中通用的是二十四小時(shí)交易制，而我國(guó)上海黃金交易所采用的是三段式交易時(shí)間、上海期貨交易所黃金期貨采用的是每日三小時(shí)交易時(shí)間設(shè)置，這些都造成了我國(guó)黃金市場(chǎng)與國(guó)際黃金市場(chǎng)的進(jìn)一步脫節(jié)。三、我國(guó)黃金市場(chǎng)發(fā)展建議（一）建立并完善黃金市場(chǎng)相關(guān)法律法規(guī)第一，毋庸贅言，一套完善健全的法律法規(guī)能夠促進(jìn)我國(guó)黃金市場(chǎng)良性發(fā)展并且使市場(chǎng)更為有效地運(yùn)行。而我國(guó)的現(xiàn)狀卻是只有一些多年前制定的行政性規(guī)定。因此，我們應(yīng)及時(shí)清理或廢除滯后于黃金市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀的規(guī)定，并盡早建立并不斷完善相關(guān)法律法規(guī)。第二，應(yīng)明

8、確監(jiān)管層次。如上文所述，我國(guó)黃金市場(chǎng)存在多頭監(jiān)管問題。筆者建議由人民銀行牽頭，相關(guān)部門協(xié)調(diào)監(jiān)管，杜絕監(jiān)管真空或重疊。第三，建立自律性組織。自律性組織起到內(nèi)部監(jiān)督作用與第三方的外部監(jiān)管共同發(fā)揮作用促進(jìn)黃金市場(chǎng)運(yùn)行更加透明，更有效率。（二）完善我國(guó)黃金市場(chǎng)結(jié)構(gòu)一般來(lái)講，只有當(dāng)一個(gè)市場(chǎng)中有足夠豐富的交易品種、足夠多的交易主體和足夠大的交易規(guī)模時(shí)，這個(gè)市場(chǎng)才能趨于完善。然而，我國(guó)黃金市場(chǎng)依舊存在投資品種匱乏，交易主體單一的問題。1.豐富投資品種黃金