股權(quán)籌資債權(quán)籌資的對比分析

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1、內(nèi)容摘要企業(yè)是現(xiàn)代社會經(jīng)濟(jì)生活中最重要、最活躍的市場主體，能否進(jìn)行良好地運營與發(fā)展在很大程度上取決于能否得到穩(wěn)定的資金來源。企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營活動、投資活動和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等需要，通過恰當(dāng)?shù)幕I資渠道，力求經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本。股權(quán)性籌資和債權(quán)性籌資是企業(yè)最常見的籌資方式。本文將對這兩種籌資方式進(jìn)行詳細(xì)敘述，并從融資風(fēng)險、融資成本等方面對比分析兩者的不同之處。關(guān)鍵詞：股權(quán)籌資；債權(quán)籌資；對比資料目錄一、引言1二、股權(quán)性籌資概述1（一）含義1（二）特點1（三）主要股權(quán)性籌資方式1三、債權(quán)性籌資概述3（一）含義3（二）特點3（三）主要債權(quán)性籌資方式3四、股權(quán)籌資與債權(quán)籌資對比分析6（一）風(fēng)

2、險不同6（二）融資成本不同6（三）對控制權(quán)的影響6（四）受信息不對稱的影響不同6（五）對公司的作用不同7資料股權(quán)籌資與債權(quán)籌資的對比分析一、引言任何企業(yè)在創(chuàng)立和發(fā)展過程中都需要大量穩(wěn)定的資本?；I資是指企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營活動、投資活動和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等需要，通過一定的金融市場和籌資渠道，采用一定的籌資方式，經(jīng)濟(jì)有效地籌措和集中資本。按照資本屬性的不同，企業(yè)的籌資活動主要可以分為股權(quán)性籌資、債務(wù)性籌資和混合性籌資三種。前兩種籌資方式是企業(yè)采取的主要手段，具有各自的優(yōu)缺點，適用于不同情況。二、股權(quán)性籌資概述（一）含義股權(quán)籌資一般有投入資本籌資和發(fā)行普通股籌資兩種，形成的股權(quán)資本是企業(yè)依法取得并

3、長期擁有，可自主調(diào)配運用的資本，是公司權(quán)益資金或權(quán)益資本的主要構(gòu)成部分。（二）特點1.企業(yè)所有者享有股權(quán)資本的所有權(quán)企業(yè)所有者依法憑其所有權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理和利潤分配，并對企業(yè)的債務(wù)承擔(dān)有限或無限責(zé)任。2.企業(yè)對股權(quán)資本享有經(jīng)營權(quán)在企業(yè)存續(xù)期間，企業(yè)有權(quán)調(diào)配使用股權(quán)資本，企業(yè)所有者除了依法轉(zhuǎn)讓其所有權(quán)外，不得以任何方式抽回其投入的資本，因而股權(quán)資本被視為企業(yè)的“永久性資本”。（三）主要股權(quán)性籌資方式1．投入資本籌資（1）含義資料投入資本籌資是非股份制企業(yè)籌集股權(quán)資本的基本方式，是以協(xié)議等形式吸收國家、其他企業(yè)、個人和外商等直接投入的資本形成企業(yè)的投入資本。其主體只能是非股份制企業(yè)，

4、包括個人獨資企業(yè)、個人合伙企業(yè)和國有獨資企業(yè)。（1）優(yōu)點投入資本籌資所籌取的資本屬于企業(yè)的股權(quán)資本，能夠提高企業(yè)的資信和借款能力；投入資本籌資不僅可以籌取現(xiàn)金，而且能夠直接獲得所需的先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，能夠盡快地形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，財務(wù)風(fēng)險比較低。（2）缺點投入資本籌資的資本成本通常比較高；由于不能以股票為媒介，其產(chǎn)權(quán)關(guān)系有時不夠明確，不便于進(jìn)行產(chǎn)權(quán)交易。1．發(fā)行普通股籌資（1）含義發(fā)行股票籌資是股份有限公司籌集股權(quán)資本的基本方式。股票作為持有人對企業(yè)擁有相應(yīng)權(quán)利的憑證，一方面代表著股東對企業(yè)凈資產(chǎn)的要求權(quán)；另一方面，普通股股東憑借其所擁有的股份以及被授權(quán)行使權(quán)力的股份總額，有權(quán)行使其相應(yīng)

5、的、對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理極其決策進(jìn)行控制或參與的權(quán)利。（2）優(yōu)點1）保證企業(yè)資本基礎(chǔ)的穩(wěn)定股權(quán)資本沒有固定的到期日，無需償還，是企業(yè)的永久性資本，除非企業(yè)清算時才有可能予以償還。2）提升企業(yè)信譽(yù)股權(quán)資本作為企業(yè)最基本的資本，代表了公司的資本實力，是企業(yè)與其他單位組織開展經(jīng)營業(yè)務(wù)，進(jìn)行業(yè)務(wù)活動的信譽(yù)基礎(chǔ)。同時，股權(quán)資本也是其他方式籌資的基礎(chǔ)，尤其可為債務(wù)籌資，包括銀行借款、發(fā)行公司債券等提供信用保障。3）財務(wù)風(fēng)險比較小股權(quán)資本不用在企業(yè)正常運營期內(nèi)償還，不存在還本付息的財務(wù)風(fēng)險。相對于債務(wù)資本而言，股權(quán)資本籌資限制少，資本使用上也無特別限制。另外，企業(yè)可以根據(jù)其經(jīng)營狀況和業(yè)績的好壞，決定

6、向投資者支付報酬的多少，資本成本負(fù)擔(dān)比較靈活。資料（1）缺點1）資本成本負(fù)擔(dān)較重由于投資者投資于普通股風(fēng)險較高，相應(yīng)要求較高的報酬率，并且股利、紅利從稅后利潤中支付；而且普通股的發(fā)行、上市等方面的費用也十分龐大。2）易分散企業(yè)控制權(quán)股權(quán)籌資由于引進(jìn)了新的投資者或出售了新的股票，必然會導(dǎo)致企業(yè)控制權(quán)結(jié)構(gòu)的改變，分散了企業(yè)的控制權(quán)。3）易引起股票價格波動利用普通股籌資，增加新股東，會降低普通股的每股收益，繼而引起股票價格的波動。一、債權(quán)性籌資概述（一）含義債權(quán)性籌資形成的是企業(yè)的債務(wù)資本，是企業(yè)依法取得并依法運用、按期償還的資本。一般是通過銀行信貸資本、非銀行金融機(jī)構(gòu)資本、其他法人資本、

7、民間資本、國外和港澳臺地區(qū)等籌資渠道取得的。（二）特點債務(wù)資本體現(xiàn)企業(yè)與債權(quán)人的債務(wù)與債權(quán)關(guān)系。債權(quán)人有權(quán)按期索取債權(quán)本息，但無權(quán)參與企業(yè)的經(jīng)營管理和利潤分配，對企業(yè)的其他債務(wù)不承擔(dān)責(zé)任。而且企業(yè)對持有的債務(wù)資本只在約定的期限內(nèi)享有經(jīng)營權(quán)，同時承擔(dān)按期還本付息的義務(wù)。（三）主要債權(quán)性籌資方式1.長期借款籌資（1）含義長期借款籌資是各類企業(yè)通常采用的一種債務(wù)性籌資方式，是指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及向其他單位借入的，期限在一年以上的各種借款。（2）優(yōu)點資料1）