探究影響中國cpi宏觀因素

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1、-探究影響中國CPI的宏觀因素第十組作者：孫天澤年級專業(yè)：2009級金融學2011年10月30日.---【摘要】本文是在參考了多個關于影響我國CPI的因素的主要觀點的基礎上，對影響我國從1990年到2008年的CPI的因素進行實證分析。選取的自變量有GDP、貨幣供應量和利率。然后，收集了相關的數(shù)據(jù)，利用EVIEWS軟件對計量模型進行了參數(shù)估計和檢驗，并加以修正。得出的結(jié)論是：影響CPI的主要因素是GDP的一階滯后值和貨幣供應量。【關鍵詞】:CPIGDP貨幣供應量利率計量一．研究背景及目的1、研究背景消費者物價指數(shù)(ConsumerPriceIndex)，英文縮寫為CPI

2、，是反映與居民生活有關的商品及勞務價格統(tǒng)計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。如果消費者物價指數(shù)升幅過大，表明通脹已經(jīng)成為經(jīng)濟不穩(wěn)定因素，央行會有緊縮貨幣政策和財政政策的風險，從而造成經(jīng)濟前景不明朗。因此，該指數(shù)過高的升幅往往不被市場歡迎。例如，在過去12個月，消費者物價指數(shù)上升2.3％，那表示，生活成本比12個月前平均上升2.3％。當生活成本提高，你的金錢價值便隨之下降。也就是說，一年前收到的一張100元紙幣，今日只可以買到價值97.70元的商品或服務。一般說來當CPI>3%的增幅時我們稱為Inflation，就是通貨膨脹；而當CPI>5%的增幅時

3、，我們把它稱為SeriousInflation，就是嚴重的通貨膨脹。CPI的意義在于對宏觀經(jīng)濟政策的選擇、調(diào)整和節(jié)奏把握上具有重要的指標作用。在整個經(jīng)濟體系中CPI與貨幣供應量、匯率、股市、投資與消費、需求和供給等有著千絲萬縷的聯(lián)系。它既是一面鏡子，反映著經(jīng)濟環(huán)境的變化，同時又是一個傳感器，來自國際國內(nèi)的經(jīng)濟變動因素通過它切實地傳導入了每一個人的經(jīng)濟生活。從流動性過剩問題到氣候災害，從國內(nèi)房價上漲到國際油價上漲，都會在CPI上反映出來，而它的另一側(cè)又和人們的生活緊密聯(lián)系著。從根本意義上說，CPI不僅是政策轉(zhuǎn)化的依據(jù)，更應是如何合理安排民生、提高民眾福祉的標桿。2010年

4、中國的GDP10.3%的增長令人們篤信中國經(jīng)濟增長無虞，相形之下，通脹壓力躍升為2011年最大的風險因素。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年全年居民消費價格同比上漲3.3%。從月度同比漲幅來看，CPI全年持續(xù)上漲，從2010年年初的1.5%一直上漲至11月份5.1%的高位，而12月份4.6%的同比漲幅則是在連續(xù)6個月上漲之后的首次回落。而2011年剛剛過去的一季度我國居民消費價格（CPI）同比上漲5.0%，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比上漲7.1%。其中，城市上漲4.9%，農(nóng)村上漲5.5%。分類別看，食品上漲11.0%，煙酒及用品上漲2.0%，衣著上漲0.3%，家庭

5、設備用品及維修服務上漲1.6%，醫(yī)療保健和個人用品上漲3.1%，交通和通信下降0.1%，娛樂教育文化用品及服務上漲0.6%，居住上漲6.5%。工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比上漲10.2%。CPI是一個滯后性的數(shù)據(jù)，但它往往是市場經(jīng)濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。CPI穩(wěn)定、就業(yè)充分及GDP.---增長往往是最重要的社會經(jīng)濟目標。不過，從中國的現(xiàn)實情況來看，CPI的穩(wěn)定及其重要性并不像發(fā)達國家所認為的那樣“有一定的權威性，市場的經(jīng)濟活動會根據(jù)CPI的變化來調(diào)整”。首先是國內(nèi)經(jīng)濟快速增長，近兩年來GDP增長都在9%以上，CPI卻沒有多少波動；二是一年之內(nèi)CPI大起大落，前后

6、相差幾個百分點；三是隨著CPI大幅波動，國內(nèi)經(jīng)濟一時間通貨膨脹率過高，民眾儲蓄負利率嚴重，一時間居民儲蓄又告別負收益，通貨緊縮陰影重現(xiàn)。這樣一種經(jīng)濟環(huán)境令人擔憂，因此，對于CPI我們因該謹慎理解，將之作為一個參考數(shù)據(jù)，不能完全將CPI與我國的實際等同。最近幾年來越來越多的國家認同一個觀點，即貨幣政策首要的、長期的目標是提高價格的穩(wěn)定性，通貨膨脹目標制因此備受各國中央銀行青睞。自從1989年新西蘭儲備銀行首先引入通貨膨脹目標制以來，無論是發(fā)達國家（加拿大、新西蘭、英國、瑞典、以色列、芬蘭、澳大利亞、瑞士等）、發(fā)展中國家（智利、巴西、韓國、泰國、南非等），還是轉(zhuǎn)軌國家（捷克

7、、波蘭、匈牙利等）紛紛步其后塵，先后采用了通貨膨脹目標，國際貨幣基金組織也在新興市場經(jīng)濟國家推行這一政策框架。通脹目標制要求央行通過對未來價格變動的預測把握通貨膨脹的變動趨勢，提前采取緊縮政策抑制持續(xù)性的通貨膨脹壓力，或提前采取擴張的政策來應對持續(xù)性的通貨緊縮。貨幣當局事先向社會公眾宣布年度物價上漲目標，并通過觀察包括貨幣供應量、失業(yè)率、股票指數(shù)、GDP在內(nèi)的一系列指標來定期分析經(jīng)濟態(tài)勢和物價走勢，做出適當?shù)呢泿耪卟僮?，確保實際物價水平維持在公布的通貨膨脹預期目標之內(nèi)。影響CPI的因素有很多，根據(jù)分析主要的因素可能有：①貨幣供應量。貨幣