金融發(fā)展理論與我國-金融體系改革

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1、-金融發(fā)展理論與我國金融體系改革作者陳柳欽內(nèi)容提要本文分析了金融抑制及其局限性、金融深化及其內(nèi)在缺陷性、金融約束及其政策取向提出我國金融體系改革應(yīng)確定以金融深化為改革的終極目標(biāo)以金融約束為必要手段協(xié)調(diào)貨幣金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的關(guān)系關(guān)鍵詞金融抑制；金融深化；金融約束；金融體系FINANCEEVOLUTIONTHEORETICSANDOURFINANCIALSYSTEM'SREFORMATIONCHENLiu_qin(TianjinEconomicDevelopmentResearchInstitute,Tianjin300202,C

2、hina).---Abstract:Thispaperanalyzesfinancecontrolanditslocalization,financedeepenanditsdisfigurementinherently,financerestrainanditstropismonthepolicy,putforwardthatourfinancialsystem'sreformationshouldconfirmthefinancedeepenasanultimategoalofthereformation,takethefi

3、nancerestrainasanessentialmeasure,andharmonizetheconnectionbetweencurrencyfinanceandeconomicdevelopment.Keywords:Financecontrol;Financedeepen;Financerestrain;Financialsystem;一、金融抑制及其局限性　　金融抑制是指中央銀行或貨幣管理當(dāng)局對(duì)各種金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)經(jīng)營流程和市場(chǎng)退出按照法律和貨幣政策實(shí)施嚴(yán)格管理通過行政手段嚴(yán)格控制各金融機(jī)構(gòu)設(shè)置和其資金運(yùn)營的

4、方式、方向、結(jié)構(gòu)及空間布局金融抑制可以促使銀行等金融企業(yè)謹(jǐn)慎運(yùn)作控制經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)確保銀行的安全性、流動(dòng)性和清償力能促進(jìn)銀行體系的穩(wěn)健發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制良好運(yùn)作在銀行業(yè)的穩(wěn)定和效率之間尋求最佳平衡點(diǎn)；當(dāng)出現(xiàn)金融風(fēng)波甚至金融危機(jī)時(shí)可盡可能以最小的代價(jià)保持銀行業(yè)等金融企業(yè)的穩(wěn)定.---但隨著金融國際化自由化和國際金融電子化技術(shù)迅速發(fā)展和金融創(chuàng)新金融抑制難度不斷增大抑制成本激增在金融領(lǐng)域造成“非市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)”其具體表現(xiàn)為1、扭曲了金融資源的價(jià)格造成虛假供求關(guān)系金融抑制的最主要特征就是實(shí)際利率（存、貸款利率）被壓得過低不能真實(shí)反映資金的稀缺程度

5、和供求狀況其表現(xiàn)為政府對(duì)公營部門強(qiáng)制性低息信貸以及外匯市場(chǎng)的外匯管制等對(duì)銀行體系規(guī)定過高的準(zhǔn)備金率和流動(dòng)性比率也是價(jià)格扭曲的一種形式2、導(dǎo)致金融市場(chǎng)發(fā)育不健全損傷市場(chǎng)對(duì)金融資源的配置效率金融抑制是以人為的力量替代市場(chǎng)力量其直接成本是各項(xiàng)管理費(fèi)用間接成本是阻斷市場(chǎng)力量的資源配置作用而產(chǎn)生的對(duì)銀行等金融企業(yè)效率的破壞同時(shí)金融業(yè)務(wù)易被少數(shù)國有金融機(jī)構(gòu)所壟斷缺乏競(jìng)爭(zhēng)金融效率低下3、導(dǎo)致市場(chǎng)分割市場(chǎng)分割首先表現(xiàn)為金融抑制經(jīng)濟(jì)中金融體系的“二元”狀態(tài)一方是遍布全國的國有銀行和擁有現(xiàn)代化管理與技術(shù)的外國銀行的分支網(wǎng)絡(luò)組成了一個(gè)有限的但卻是有組

6、織的金融市場(chǎng)；另一方則是傳統(tǒng)的、落后的、小規(guī)模的非正式金融組織如錢莊、地下金融市場(chǎng)等其次表現(xiàn)為與“二元”體系相關(guān)或不相關(guān)的資金流向的“二元”狀態(tài)有組織的金融機(jī)構(gòu)遵循政府制定的低貸利率將資金貸給公營部門及少數(shù)大企業(yè)而大量小企業(yè)及住戶則被排斥在有組織的金融市場(chǎng)之外只能以較高的利率從非正式金融機(jī)構(gòu)獲得所需的貸款另外金融抑制還導(dǎo)致政府不適當(dāng)?shù)馁Y金投向干預(yù)而累積大量的金融風(fēng)險(xiǎn).---可見金融抑制是“通過扭曲包括利率和匯率在內(nèi)的金融資產(chǎn)的價(jià)格再加上其他手段這種戰(zhàn)略會(huì)縮小或壓低相對(duì)于非金融部門的金融體系的實(shí)際規(guī)?；?qū)嶋H增長率”金融抑制政策主張

7、以金融管制代替金融市場(chǎng)機(jī)制其結(jié)果自然難免導(dǎo)致金融體系整體功能的滯后甚至喪失二、金融深化及其內(nèi)在缺陷性.---1973年美國斯坦福大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅納德·麥金農(nóng)出版了《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的貿(mào)易與資本》一書其同事愛德華·肖也于同年出版了《經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的金融深化》一書兩人都以發(fā)展中國家的貨幣金融問題作為研究對(duì)象從一個(gè)全新的角度對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了開創(chuàng)性研究提出了金融深化理論他們首次指出發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)落后的癥結(jié)在于金融抑制深刻地分析了如何在發(fā)展中國家建立一個(gè)以金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的金融體制即實(shí)現(xiàn)金融深化開創(chuàng)了金融深化理論的先河金融深化

8、理論主要針對(duì)當(dāng)時(shí)發(fā)展中國家實(shí)行的金融抑制政策如對(duì)利率和信貸實(shí)行管制等提出批評(píng)力主推行金融深化戰(zhàn)略以金融自由化為目標(biāo)放松或解除不必要的管制開放金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)經(jīng)營主體多元化以及貨幣價(jià)格(利率)市場(chǎng)化使利率真實(shí)反映市場(chǎng)上資金的供求變化由市場(chǎng)機(jī)制決定生產(chǎn)資金的供求