山東華魯恒升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題研究

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1、德州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系2013屆會計(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文山東華魯恒升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制問題研究摘要：在市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)貫穿于各個(gè)財(cái)務(wù)環(huán)節(jié)，是各種風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)財(cái)務(wù)上的集中表現(xiàn)，是企業(yè)經(jīng)營狀況的信號燈。隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、改革的日益深入，現(xiàn)代企業(yè)之間的競爭日趨激烈，換言之，企業(yè)的生存危機(jī)日趨嚴(yán)重，與此同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范和控制也提上了日程，正確有效地識別、處理和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要。本文通過對華魯恒升化工股份有限公司的籌資風(fēng)險(xiǎn)控制，資金回收風(fēng)險(xiǎn)控制，現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制三個(gè)不同方面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)探討，找出公司需要防范的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出加強(qiáng)和改進(jìn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的措

2、施。希望對企業(yè)提高自身風(fēng)險(xiǎn)控制能力，增強(qiáng)企業(yè)競爭力，提供有益的借鑒。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)管理；風(fēng)險(xiǎn)控制一財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義決策理論學(xué)家把風(fēng)險(xiǎn)定義為損失的不確定性。因?yàn)槿藗冸y以確切地知道何時(shí)何地會發(fā)生損失及其大小，風(fēng)險(xiǎn)便由此產(chǎn)生，風(fēng)險(xiǎn)的這一定義稱為狹義定義[1]。二華魯恒升化工股份有限公司背景介紹（一）公司概況華魯恒升集團(tuán)的前身是德州化肥廠，自1968年創(chuàng)業(yè)至今，經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)展階段：1980年之前為維持生存階段。1981—1990年是規(guī)模膨脹階段。1990年—2000年是調(diào)整結(jié)構(gòu)階段，通過改產(chǎn)尿素、開發(fā)化工產(chǎn)品、聯(lián)產(chǎn)熱電，形成了三大產(chǎn)業(yè)支柱。2000年之后為快速發(fā)展

3、階段，集團(tuán)主要經(jīng)營指標(biāo)連續(xù)翻番，股份公司成功上市，大氮肥國產(chǎn)化裝置建成投產(chǎn)，構(gòu)筑了新的技術(shù)、管理和發(fā)展平臺，尿素產(chǎn)品獲得中國名牌，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入一個(gè)歷史新階段。山東華魯恒升集團(tuán)有限公司是全國化工綜合效益百強(qiáng)和山東省200家重點(diǎn)企業(yè)集團(tuán)之一，現(xiàn)有總資產(chǎn)120多億元，員工3300人，產(chǎn)品涉及化肥、化工、熱電、氣體四大系列，同時(shí)提供發(fā)展規(guī)劃、工程設(shè)計(jì)、項(xiàng)目管理、裝備制造、開車培訓(xùn)等產(chǎn)業(yè)化服務(wù)。??公司現(xiàn)有5家控股子公司，控股核心企業(yè)——山東華魯恒升化工股份有限公司（股票簡稱“華魯恒升”，股票代碼600426）2002年6月在上海證券交易所掛牌上市，是德州市首家上市公司。

4、上市后企業(yè)成長迅速，連續(xù)多年躋身上市公司價(jià)值百強(qiáng)，成為投資者公認(rèn)的最具投資價(jià)值的上市公司之一。[2]（二）華魯恒升業(yè)務(wù)經(jīng)營基本狀況2009年華魯恒升化工股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入為39.9789億元，到2012年，主營業(yè)務(wù)收入增長到70.0312億元。資產(chǎn)總額由2009年底的61.7893億元增長到2012年的120.2917億元。公司主要財(cái)務(wù)指標(biāo)見下表：15德州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系2013屆會計(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文表1主要財(cái)務(wù)指標(biāo)簡表（單位：萬元）年份項(xiàng)目2009年2010年2011年2012年主營業(yè)務(wù)收入399，789．49473，775．08519，546．71700，

5、311．91凈利潤42，510．2825，413．9535，469．6545，156．53總資產(chǎn)617，893．12903，513．761，063，291．851，202，917．40總負(fù)債341，996．67425，564．47556，230．39650，699．41資產(chǎn)負(fù)債率（%）55．3547．1052．3154．10銷售凈利率（%）10．645．376．836．45凈資產(chǎn)收益率（%）15．405．327．008．18從主要財(cái)務(wù)指標(biāo)看，華魯恒升主營業(yè)務(wù)收入增長迅速，和上年同期相比，2010年同比增長18.51%；2011年同比增長9.66%，2012年同比

6、增長34.79%。公司近年來業(yè)務(wù)規(guī)模保持持續(xù)增長趨勢。但是相對于收入規(guī)模而言，企業(yè)的盈利水平還是處于較低的水平，尤其是2010年凈利潤和上年同期相比下降40.27%，銷售凈利潤率只有5.37%。此外，業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)展的同時(shí)，負(fù)債隨之增加。資產(chǎn)負(fù)債率由2010年47.10%增長到2012年的54.10%?？v觀華魯恒升近四年的發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)極大的不穩(wěn)定性。因此，企業(yè)在發(fā)展的同時(shí)必須處理好業(yè)務(wù)發(fā)展和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的問題。三華魯恒升財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制活動現(xiàn)狀分析（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制活動現(xiàn)狀分析由于資金供需市場與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金通常會給財(cái)務(wù)成果帶來不確定性，這種

7、不確定性就是籌資風(fēng)險(xiǎn)[3]15德州學(xué)院經(jīng)濟(jì)管理系2013屆會計(jì)學(xué)專業(yè)畢業(yè)論文。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括可能喪失償債能力的風(fēng)險(xiǎn)，以及由于使用財(cái)務(wù)杠桿而導(dǎo)致的每股收益的變動。如果沒有債務(wù)，企業(yè)經(jīng)營的資本金全部靠投資者投入，則不存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，籌資的風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在兩方面，一是杠桿效應(yīng)產(chǎn)生的利潤變動風(fēng)險(xiǎn)，二是償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。1.籌資情況公司2010、2011、2012年的負(fù)債持續(xù)增長，變化明顯，公司負(fù)債以非流動負(fù)債為主。2010年，公司負(fù)債為42.5564億元，其中非流動負(fù)債為32.3316億元。2011年負(fù)債55.6230億元，其中非流動負(fù)債26.3981億元，比上年同期下降

8、18.35%，流動負(fù)債2