2010白酒行業(yè)研究報告 (2)

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1、XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部白酒行業(yè)研究報告XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部2010/11/2912白酒行業(yè)基礎(chǔ)資料匯編內(nèi)部資料XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部摘要白酒行業(yè)進(jìn)入新的成長期中國白酒企業(yè)2009年共計生產(chǎn)白酒近570萬噸，同比增長15.79%。截止2009年11月，白酒行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入約1858億元，利潤近235億元。銷售增長率已連續(xù)四年高于30%，行業(yè)利潤率亦穩(wěn)定在10%以上。消費需求是行業(yè)增長驅(qū)動所在雖然禁酒令及消費稅新政都在一定程度上影響了白酒的銷售，但基于國家十二五規(guī)劃中增加居民收入的

2、宏觀方略，隨著收入結(jié)構(gòu)的調(diào)整，我國消費需求將是推動白酒產(chǎn)業(yè)持續(xù)強勁增長的驅(qū)動所在。行業(yè)景氣，整合空間有限白酒行業(yè)連續(xù)五年保持較高速度的增長，利潤率居高不下，業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量持續(xù)增加。在持續(xù)景氣的情況下，行業(yè)整合空間較少，整合成本相對較高，但不排除著名品牌的偶發(fā)性機會和中小酒廠的并購。12白酒行業(yè)基礎(chǔ)資料匯編內(nèi)部資料XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部目錄一、白酒行業(yè)概述3(一)白酒定義3(二)白酒的分類3二、相關(guān)政策4(一)禁酒令5(二)白酒消費稅5三、市場規(guī)模6四、產(chǎn)業(yè)鏈上下游7五、競爭狀況分析9(一)區(qū)域格局9(二)主

3、要特點10(三)白酒上市企業(yè)財務(wù)指標(biāo)13六、行業(yè)驅(qū)動要素及發(fā)展趨勢14(一)強大的市場需求是白酒消費的最大推手14(二)金融市場對白酒產(chǎn)業(yè)的影響14(三)白酒產(chǎn)業(yè)綜合發(fā)展趨勢15一、12白酒行業(yè)基礎(chǔ)資料匯編內(nèi)部資料XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部白酒行業(yè)概述(一)白酒定義白酒：以曲類、酒母為糖化發(fā)酵劑，利用淀粉質(zhì)(糖質(zhì))原料，經(jīng)蒸煮、糖化、發(fā)酵、蒸餾、陳釀和勾兌釀制而成的各類酒精飲料。是中國特有的一種蒸餾酒。民間俗稱燒酒、老白干、燒刀子等。酒質(zhì)無色（或微黃）透明，氣味芳香純正，入口綿甜爽凈，酒精含量較高，經(jīng)貯存老熟

4、后，具有以酯類為主體的復(fù)合香味。各地區(qū)均有生產(chǎn)白酒，以四川、山西及貴州等地產(chǎn)品最為著名,不同地區(qū)的名酒各有其突出的獨特風(fēng)格。白酒由黃酒演化而來，雖然中國早已利用酒曲及酒藥釀酒，但在蒸餾器具出現(xiàn)以前還只能釀造酒精度較低的黃酒。蒸餾器具出現(xiàn)以后，用酒曲及酒藥釀出的酒再經(jīng)過蒸餾，可以得到酒精度較高的蒸餾酒。(二)白酒的分類現(xiàn)代白酒主要按酒的香型分類，這種方法按酒的主體香氣成分的特征分類，在國家級評酒中，往往按這種方法對酒進(jìn)行歸類。圖表1白酒香型分類香型特點代表酒種主要產(chǎn)地濃香香氣悠久、味醇厚、入口甘美、入喉凈爽、各味諧調(diào)、

5、恰到好處、酒味全面。五糧液、瀘州老窖、江蘇洋河、劍南春、水井坊、古井貢酒四川、江蘇醬香醬香突出、幽雅細(xì)膩、酒體醇厚豐滿、回味悠長、空杯留香持久。茅臺酒、郎酒貴州、四川清香清、正、甜、凈、長，清字當(dāng)頭，凈字到底。清香優(yōu)雅，口味純凈。山西汾酒、二鍋頭、老白干山西、河北12白酒行業(yè)基礎(chǔ)資料匯編內(nèi)部資料XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部米香米香純正、清雅、入口綿甜爽冽，回味怡暢。桂林三花酒、全州湘山酒廣西其他其特有風(fēng)格突出，但主體香型未確定。酒鬼酒、貴州董酒、陜西西鳳酒陜西、湖南、貴州圖表2各種香型白酒產(chǎn)量結(jié)構(gòu)其他還有按制酒

6、工藝分為固態(tài)法白酒、固液結(jié)合法白酒和液態(tài)法；按酒質(zhì)評級分為國家名酒、國家優(yōu)質(zhì)酒、省部名優(yōu)酒、一般白酒；按酒精度分，41度以上為高度白酒，41度以下為低度白酒。一、相關(guān)政策從歷史發(fā)展來看，白酒行業(yè)起落歷來受政策影響較為明顯。圖表3白酒行業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)政策12白酒行業(yè)基礎(chǔ)資料匯編內(nèi)部資料XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部近期新頒布的白酒行業(yè)主要相關(guān)政策：(一)禁酒令2009年度，公安部在全國開展了為期兩個月的嚴(yán)厲整治酒后駕駛交通違法行為專項行動，全力預(yù)防重特大交通事故。中國酒類流通協(xié)會一份材料顯示，自專項行動開始以來，全國

7、大多數(shù)城市含酒精類酒水的消費都出現(xiàn)下滑，酒樓、夜場等場所尤為明顯。預(yù)期，打擊酒駕將成為常態(tài)。雖然在商超業(yè)態(tài)上，酒類銷售有所提升，但就國人的酒文化而言，把酒買回去的喝數(shù)量還是有限，并不足以補償餐飲業(yè)態(tài)的損失，對整個酒類行業(yè)存在一定程度的影響。(二)白酒消費稅2009年，國家稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于加強白酒消費稅征收管理的通知》，其中包括《白酒消費稅最低計稅價格核定管理辦法(試行)》，并于8月1日起正式實施。與以往白酒消費稅征收標(biāo)準(zhǔn)最大的不同是，新標(biāo)準(zhǔn)是按照銷售單位對外銷售價格征收，而非出廠價。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將有效遏制白酒生

8、產(chǎn)企業(yè)利用關(guān)聯(lián)銷售公司轉(zhuǎn)移定價手段，從而規(guī)避生產(chǎn)環(huán)節(jié)消費稅的局面，規(guī)模企業(yè)稅收成本將有所提高。12白酒行業(yè)基礎(chǔ)資料匯編內(nèi)部資料XX食品（集團(tuán)）有限公司投資管理部一、市場規(guī)模(一)中國白酒企業(yè)2009年共計生產(chǎn)白酒近570萬噸，同比增長15.79%。截止2009年11月，白酒行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入約1858億元，利潤近235億元。2005年至2009