謝國忠文選-金融時(shí)代理財(cái)要多方投資，三思而行.doc

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1、2007-07-05?

2、?謝國忠：金融時(shí)代理財(cái)要多方投資，三思而行2007年6月30日，“2007卓越理財(cái)財(cái)富論壇”在上海舉行了首場活動(dòng)。此次匯豐財(cái)富論壇的主題為“海外投資，分散風(fēng)險(xiǎn)”。全程報(bào)道了本次大會(huì)的盛況。以下謝國忠的演講實(shí)錄?！　　　≈x國忠：大家好，很高興有機(jī)會(huì)跟大家見面，中國最近這兩年進(jìn)入了金融時(shí)代，中國的經(jīng)濟(jì)有了本質(zhì)的變化。什么叫做金融時(shí)代就是家庭的話有理財(cái)?shù)男枰?，?dāng)家庭的財(cái)富積累到一個(gè)水平之后有一個(gè)多元化的需求，如果在一個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的初期就是賺了錢之后存款，所以銀行存款是家庭的主要財(cái)富。但是，存款到了一定水平之后大家突然會(huì)意識(shí)到存款好像更多

3、了回報(bào)不夠，是不是有其它的機(jī)會(huì)，這個(gè)時(shí)代的來臨一般來說在經(jīng)濟(jì)發(fā)展到5000塊美金左右的人均產(chǎn)值才會(huì)到的。中國來的比較早，去年2000美金的人均產(chǎn)值就到了，因?yàn)橹袊牡貐^(qū)發(fā)展不平衡。所以為什么中國從全國平均來說進(jìn)入金融時(shí)代好像比其它國家要早一點(diǎn)。在中國進(jìn)入金融時(shí)代的時(shí)候有很大的矛盾，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)發(fā)展是政府領(lǐng)頭的，因?yàn)檎I(lǐng)頭的金融產(chǎn)品很少，金融產(chǎn)品反應(yīng)的是一個(gè)資產(chǎn)，資產(chǎn)在經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中運(yùn)作會(huì)帶來回報(bào)，這個(gè)回報(bào)作為投資者購買資產(chǎn)回報(bào)的，但是這20年是政府帶頭的，主要的決定是政府做的，所以在整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系里面就沒有什么經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品。剛才范主任說中國經(jīng)濟(jì)建立的時(shí)候一個(gè)融

4、資是為了政府解決問題的機(jī)制。所以這里面有很多矛盾，這是中國的特殊問題。在這種情況下，對個(gè)人理財(cái)來說就帶來很大的挑戰(zhàn)，像剛剛范主任說的，主要應(yīng)付的手段是不看長線看短線，炒就是財(cái)富重新分配的過程，因?yàn)槌吹倪^程并沒有創(chuàng)造財(cái)富，價(jià)格上去再下去有輸有贏，這是財(cái)富重新分配的過程，并不是說炒是不能做的，世界上有的炒成功的，也很多的，但是需要有特殊的人才才可以炒成功，在美國19世紀(jì)的時(shí)候也出現(xiàn)過很多這樣的人士。我認(rèn)識(shí)證券會(huì)一個(gè)翻譯的人員，只有特別有才能的人才能炒出來。創(chuàng)造財(cái)富更重要的就是投資的產(chǎn)品真的是賺錢的，這叫做創(chuàng)造財(cái)富。別人拿了你的錢給你回報(bào)，說明這個(gè)人拿了你的

5、錢可以賺錢，財(cái)富的創(chuàng)造跟經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并不一定是同步的，你經(jīng)濟(jì)發(fā)展快的話不一定代表這個(gè)經(jīng)濟(jì)在創(chuàng)造財(cái)富，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)本身要投資，如果投資一塊錢創(chuàng)造的價(jià)值也是一塊錢就沒有創(chuàng)造財(cái)富，如果投資一塊錢創(chuàng)造是兩塊錢的話，就創(chuàng)造了財(cái)富。所以一個(gè)公司看就是一個(gè)資產(chǎn)能不能創(chuàng)造財(cái)富，最重要的判斷就是你給他一塊錢產(chǎn)生的價(jià)值是不是超過一塊錢。所以成功的投資者最重要的就是，看這個(gè)公司知道這個(gè)公司會(huì)做的好會(huì)賺錢的，這是很簡單的道理。但是在短期來做的時(shí)候可能比較辛苦，投資是一個(gè)積累的過程。在炒的過程當(dāng)中，大家是賺快錢，因?yàn)楣镜墓善币粋€(gè)月漲10%或是20%這是一個(gè)暫時(shí)的現(xiàn)象，長期來說最重要

6、就是積累，靠自己去研究，這樣的賺錢是很辛苦，覺得很累，這其實(shí)對一個(gè)家庭長期來說非常重要。你看中國人第一次有積累財(cái)富的機(jī)會(huì)，中國過去是一個(gè)農(nóng)業(yè)過程，農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)力是很低的生產(chǎn)形式，所以沒有財(cái)富創(chuàng)造的機(jī)會(huì)。中國歷史上來說財(cái)富都是重新分配，你升官發(fā)財(cái)是發(fā)老百姓的財(cái)。農(nóng)業(yè)的話生產(chǎn)力發(fā)展的非常慢，沒有創(chuàng)造財(cái)富，人口增加的話跟農(nóng)業(yè)生產(chǎn)力的增加是一回事，平均財(cái)富沒有增加。所以在中國歷史上沒有形成積累，就是通過投資積累的，而中國過去認(rèn)為是通過掠奪來獲得財(cái)富的，我做官了我贏了有了機(jī)會(huì)等等。但是，這對未來來說是不合適的，中國現(xiàn)在是進(jìn)入城市化和工業(yè)化的時(shí)代，通過技術(shù)來創(chuàng)造財(cái)富

7、，有了技術(shù)投一塊錢才會(huì)變得更快，積累財(cái)富主要靠自己的判斷，通過長期積累對家庭有錢和沒錢很重要。為什么有的民族？中國人很喜歡談猶太人很有錢，我看他們的文化最重要一點(diǎn)就是耐心，今天的資產(chǎn)價(jià)格高了我就不買，別人炒的很開心我也在乎只有到了資產(chǎn)價(jià)格很低我才去買，你覺得會(huì)很辛苦，但是一個(gè)家庭能夠一代一代教育我，我這個(gè)輩子沒有找到便宜貨，我教育我的兒子，幾百年以后猶太人的財(cái)富就特別的多。如果投資的理念是瀟灑走一回成功的機(jī)會(huì)是不大的，只有耐心的人最終才是成功的。我說的主要是一些基本的投資道理，還有一些國外成功的例子，還有在中國的情況下大家要注意一些什么事情?！　∵@里看

8、一下投資回報(bào)率，美國市場很成熟了，對于各種不同的資產(chǎn)回報(bào)率有一個(gè)總結(jié)。在現(xiàn)金的回報(bào)率從近一百年左右大概4%左右，現(xiàn)金回報(bào)率沒有扣除通脹，如果扣除通脹可能會(huì)更低，通脹的話2%不到。你買了十年的證券要碰著十年，主要的風(fēng)險(xiǎn)是時(shí)間比較長，大的公司回報(bào)率平均是10%，小的公司回報(bào)率是13%左右。我們覺得可能在中國環(huán)境下面大家卻這樣的回報(bào)率是不高的，但是對于一個(gè)經(jīng)濟(jì)來說這樣的回報(bào)率長期積累是很高的。你看下面有這么多年積累下來的倍數(shù)，從1802年到2001年200年之間，你積累的倍數(shù)投大的股票積累的倍數(shù)是多少？上面寫了是八百八十萬。如果是你的祖父的祖父當(dāng)時(shí)喝酒的時(shí)候

9、少喝了一瓶酒一塊錢放下來，子孫的日子就很好過，這就是積累的力量，是每年在遞增是一個(gè)指數(shù)上升的關(guān)