1國美控制權(quán)之爭

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1、國美控制權(quán)之戰(zhàn)：一場中國商界的現(xiàn)代戰(zhàn)爭——基于國美電器控制權(quán)之爭的解讀陳玉罡肖晴林熙明摘要：2010年，中國商業(yè)領(lǐng)域上演了一場劍拔弩張，刀光劍影的大戲一一國美電器控制權(quán)之爭。本案例通過回顧國美電器從創(chuàng)立、崛起、上市擴張到股東與管理層內(nèi)戰(zhàn)再到困局下求索的發(fā)展歷程，細述了大股東黃光裕與時任國美電器董事局主席的陳曉之間為爭奪公司控制權(quán)而進行的商業(yè)對戰(zhàn)。關(guān)鍵詞：控制權(quán)公司治理機構(gòu)投資者國美電器0引言黃光裕，中國最大電器零售商一一國美電器的創(chuàng)始人，曾經(jīng)白手起家成為中國首富此時卻身陷囹圄；陳曉，時任國美電器總裁，曾經(jīng)是上海電器零售界的王者一一永樂電器的董事長，在永樂被國美收購后而“寄人籬下”。在短

2、短的4年內(nèi)，兩人從競爭到合作再到對立，有關(guān)其相互之間的爭議從未中斷過。當他們合作時，國美對外并購強敵，對內(nèi)精耕細作，共創(chuàng)輝煌；而當他們對立時，劍拔弩張，刀光劍影。黃光裕與陳曉，前者是國美電器的大股東，后者是職業(yè)經(jīng)理人；前者是國美家族式管理的締造和維護者，后者是現(xiàn)代公司治理模式的信仰者；前者代表的是大股東利益，后者卻要伸張全體股東的利益。身份與立場的不同，讓木來是同事與朋友的他們朝著路的相反方向越走越遠。他們的故事到底是怎樣發(fā)展的呢？讓我們從國美電器的開創(chuàng)講起。1.1國美傳奇1986年，一位17歲、操著潮汕口音的小伙子來到北京，正如許多人的想法一樣，只是想出來闖一闖，改變自己的生活環(huán)境。

3、在這個偌大的京城，到處充滿機會和誘惑，這位小伙了顯得有點不知所措，天安門下拍的那張照片下呈現(xiàn)的雖是稚嫩的面孔和好奇的眼神，但隱約透露出改變命運的雄心霸氣?？墒牵瑳]人會想到，多年以后，他締造了中國家電零售連鎖巨頭帝國——國美電器，成為2004年《福布斯》排行榜上的中國首富。一個新的神話悄然出現(xiàn)，他的名字一一黃光裕隨之響徹中華神州大地！1.2國美創(chuàng)立(1987)1987年，黃光裕在北京創(chuàng)立了第一家國美電器店，經(jīng)營進口家電產(chǎn)品。黃光裕從一開始就堅持“薄利多銷”的低價策略吸引顧客，成為國美快速發(fā)展的關(guān)鍵因素，雖然這只是初期在市場叢林中不得C的生存法則，卻體現(xiàn)了黃光裕本人的天才商業(yè)觸覺。1?3國

4、美的崛起(1987?2004)1991年，黃光裕開始釆用“小杠桿撬動大地球”的廣告策略，以每次800元的低價利用報紙中縫刊登電器的價格，走出了坐店經(jīng)營的傳統(tǒng)模式。少量的廣告費為國美帶來大量的顧客流，家電一賣而光,黃光裕乘勝追擊，擴大門店，國美也因此贏得了“中縫大王”的稱號。1993年，國美學習國外“連鎖經(jīng)營、統(tǒng)一管理”的先進連鎖經(jīng)營模式，成立總公司，將各門店網(wǎng)羅旗下，統(tǒng)一命名為國美電器，品牌的意識為國美今后的擴張奠定了基礎(chǔ)，帝國雛形初現(xiàn)。1999年，國美電器率先在行業(yè)內(nèi)邁出了跨區(qū)連鎖經(jīng)營的步伐，走出京城，張網(wǎng)全國，一路攻城掠地，先發(fā)制人。之后，國美在全國40多家城市建立起自己的勢力范圍

5、，織就了一張疏而不漏的“零售大網(wǎng)”，黃光裕憑借此有足夠資本抽割上游生產(chǎn)商的利潤讓利給下游消費者。2003年國家商務(wù)部公布，國美電器以177.9億元位列家電連鎖巨頭，繼續(xù)領(lǐng)跑中國家電零售業(yè)，此時，龐大的帝國版圖躍然紙上，國美崛起，巨龍騰飛。1.4國美上市(2004)2004年6月，國美電器在香港借殼上市，成為知名的大型上市公眾公司。其中黃光裕將國美分為上市集團與非上市集團，上市集團主要包括國美內(nèi)部高利潤率且回報穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，而非上市集團則主要是剛剛建立的且營業(yè)額不穩(wěn)定的分店，如上海國美與香港國美。此舉主要是為了暫時去除回報低業(yè)績不穩(wěn)定的業(yè)務(wù)并增加上市集團的吸引力。國美上市之后，黃光裕個

6、人持股66.9%,公眾投資者持股約30.1%O在國家商務(wù)部公布的2004年中國連鎖經(jīng)營前30強中，國美電器以238.8億元位列第二，并再次蟬聯(lián)家電連鎖第一名，繼續(xù)領(lǐng)跑中國家電零售業(yè)。1?5國美“大魚吃小魚”之路2004年前后國內(nèi)的家電零售市場格局如表1所示。這是一個群雄并立、諸侯紛爭的時代，任何一家連鎖企業(yè)僅僅依靠內(nèi)生式增長，都很難在競爭中遙遙領(lǐng)先。表12004年國內(nèi)家電零售市場格局企業(yè)名稱2004年銷售（萬元）門店數(shù)量國美電器2387886227蘇寧電器2210764193永樂電器1584910108三聯(lián)家電1325580254五星電器937890120大屮電器64000070武漢工

7、貿(mào)家電20000016哈爾濱黑天鵝15000013長沙通程電器1500009鄭州八方電器12800047深圳順電11000018重慶重百電器10000018“山雨欲來風滿樓”，黃光裕清醒地認識到，中國家電零售市場將興起一番血雨腥風，兼并收購大潮奔涌而來，沒有哪家零售企業(yè)能獨善其身，不兼并則被兼并，一個真正依靠綜合實力并購整合的時代終于來到了。黃光裕迅速問計智囊，組建機構(gòu)，根據(jù)兵法“上兵伐謀”的指導原則，制定了“先易后難”的并購戰(zhàn)略，先拿下一些地